自有资金包括哪些 一文读懂：项目资本金、注册资本金、自有资金...到底有哪些区别？

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概述

一、项目资本和注册资本

二、资金所有权是“自有资金”？

三是金融监管政策中的“自有资金”

四、金融机构“自有资金”

五、银行贷款中的“自有资金”、“项目资本金”、“首付款”、“自筹资金”

前言

我们经常会遇到项目资金、注册资金、自有资金、债务资金、委托资金等概念；金融机构在做项目时，往往需要检查项目方的资金来源和性质。

比如银行给房地产开发企业发放贷款的前提是项目资金到位，否则无法发放贷款。

这些概念名称相近，相互关联但又各不相同，有时容易混淆。本文将对这些概念进行梳理和总结，特别是项目资金和自有资金的常见定义及其适用情况。

一、项目资本和注册资本

项目资本是我们最常见的概念。该制度形成于20世纪90年代，本质上是政府控制投资规模和投资风险的一种行政手段。

1996年，国务院发布了《关于试行固定资产投资项目资本金制度的通知》(国发〔1996〕35号)，其中规定:

“投资项目资本金是指投资者在投资项目总投资中认缴的资本金数额。对于投资项目，是非债务资金，项目法人对这部分资金不承担任何利息和债务；投资者可以按出资比例享有所有者权益，也可以转让出资，但不得以任何方式抽回。”

同时规定了各行业固定资产投资项目的最低资本金比例。

1.设定“项目资本”的目的

国发35号文件一开始就指出，项目资本金的主要目的是“建立投资风险约束机制，有效控制投资规模，提高投资效率”。

事实上，用最直白的语言来说，项目资金体系可以防止“空手套白狼”，即项目方一分钱不交，所有的钱都是通过向银行借款等负债筹集的，会造成很大的风险。

其实这也是过去的教训。最著名的是2003年的“上海周正毅事件”，这也是房地产企业“432”政策的直接导火索。这项政策出台后，申请开发贷款的房地产企业必须支付30%的项目资金。

此外，从金融机构的角度来看，资本的充足性和及时性不仅关系到项目建设的合规性，也是银行在项目建设过程中判断项目投资者实力、项目可行性和风险的重要依据。同时，项目资本也对银行的债务资金起到了安全缓冲的作用。

2.项目资金比例要求

后来项目资金比例被多次修改。国务院分别于2004年和2009年发布国发[2004]13号和国发[2009]27号通知，调整了部分行业比重。

目前执行比例由国发〔2015〕51号2015年通知确定，具体如下:

值得注意的是，个人消费贷款往往需要首付，如个人住房按揭贷款、个人汽车贷款等，借款人必须有能力支付首付。从法律法规的角度来看，首付的资金来源没有明确定义为“自有资金”，这可能与个人没有资产负债表的概念有关。

然而，个人住房抵押贷款，PBOC和银监会明确禁止消费贷款和“首付”资金用于支付首付。此外，上海等一些地区要求买家承诺自己的资金。个人车贷首付更宽松。比如有的汽车销售机构直接支持信用卡首付。

(4)M&A银行贷款

M&A银行的贷款不需要自有资金，但有一个“自筹资金”的概念。

根据《商业银行M&A贷款风险管理指引》，M&A贷款在M&A交易价格中所占比例不得超过60%，退出条件之一是“收购方自筹资金已全部到位”，“自筹资金”不明确要求为“自有资金”。因此，商业银行此前已经通过理财向收购方放贷，筹集“自筹资金”。但是这种模式现在已经被禁止了，但是可以通过银行等金融机构的渠道筹集，不一定都是自有资金。