国泰君安上市受益股 “啪啪”打脸！盘点2018股市里那些吹过的牛皮

刚刚过去的2018年A股市场，既是诸多投资策略的检验场，也是预言家们的试金石。下面就让我们盘点一下在2017年底或2018年初，曾经“笃定”股市涨跌的大咖分析师们命中率情况。

1、恒大首席经济学家兼恒大经济研究院院长任泽平

2018年初的投资策略：

任泽平建议，2017、2018年炒股票，买有基本面的股票，2019、2020年买房，买人口流入地方的房子。理由是，2018年下半年到2019年中国GDp增速可能突破L型一横向上，那时候，新一轮产能周期叠加再度补库存周期，向上的动能很强。所以，市场上所有的经济空头必须在2018年上半年翻多。

2018年真实的市场走势：

2018股市让投资者走得很艰难，A股的上证综指、深证成指和创业板指三大指数在2018年下跌幅度均在20%之上，而个股的情况要更惨烈，2018年下跌个股超过3200家，除此之外股价遭遇腰斩，下跌幅度超过50%以上的个股共计503只。

打脸指数：★★★★

2、中金公司

2017年底的投资建议：

由中金公司分析师王汉锋等撰写的《中金公司2018年度策略：乘势而上》报告认为，A股指数有望在2018年年底前实现双位数的收益。2018年将是中国增长在2016年触底、在2017年“峰回路转”之后“乘势而上”的一年，增长持续性确认及系统性风险下降将使得中国成为中长线投资机会的温床，支持中国资产继续重估。新老经济结构转换仍在推进，城镇化深化，消费升级、产业升级、产业整合三大产业趋势愈发明显。

2018年的真实收益水平：

从2018年全年的收益看，股票型基金、偏股型基金等权益类基金几乎全军覆没，股票型基金平均收益为-25.43%，混合型基金平均收益为-14.19%，QDII基金平均收益为-6.78%。

打脸指数：★★★★

3、太平洋证券医药团队

2018年初的投资建议：

太平洋证券医药团队杜佐远等分析师联合发布的《创新大牛市：行业篇之新型疫苗：生命至上，预防第一》的报告。报告认为，看好创新医药大牛市的核心逻辑，创新是长期的大趋势，无论是从医药产业、还是从股价角度都将有好的市场表现。

2018年医药板块的真实市场走势：

自2018年7月份开始，A股的医药生物板块前后遭遇长生生物疫苗造假、华海药业缬沙坦事件、复星医药陷入“举报门”、云南白药氨甲环酸事件、华大基因无创产检风波、康美药业财务疑云、“4+7带量采购”、美年健康假医生事件等8大“黑天鹅”事件。申万医药生物指数2018年累计下跌27.67%，与2018年5月最高时相比，医药生物全行业下半年竟抹去近4000亿元市值，近乎“腰斩”。2018年，除了已退市的*ST长生，在统计范围内的287只医药股，有252只股价低于开年，更有29只股票跌幅超过50%，其中不乏曾经加入过“千亿市值俱乐部”的康美药业(600518.sh)、上海莱士(002252.sz)、华大基因(300676.sz)等备受市场关注的公司。

打脸指数：★★★★★

4、海通证券策略团队

2017年底的投资建议：

由海通证券分析师荀玉根等撰写的《新时代，新牛市——2018年A股投资策略》报告认为，2016年1月27日上证综指2638点时，海通证券提出熊市结束，市场步入类似春天的震荡市，盈利增长推升指数中枢抬升。展望未来，海通证券认为，市场将从春末走向夏初，即慢牛的初期，新时代的新牛市，特征与以往有所不同。表现为经济平盈利上，宏微观分化源于产业结构优化、行业集中度提高、企业国际化加快。相比需求扩张，结构优化驱动的盈利改善时间更持久，预计全部A股2018年净利润同比增13.5%，ROE为11%，2016年中以来企业盈利回升的趋势不变。

2018年市场的真实情况：

国开证券发布的报告显示，2018年上市公司三季报显示全部A股归母净利润累计同比增长10.44%，比中报增速（14.09%）下降了3.65个百分点，低于市场预期。扣除金融行业和中石油中石化以后，A股归母净利润累计同比增长13.16%，低于中报增速（19.58%）6.42个百分点。单季度业绩同比下滑更为明显，全部A股三季度单季同比增长3.49%，与二季度（14.71%）相比下降了11.22个百分点，除金融两油后三季度单季业绩同比增长2%，与2018年二季度（18.52%）相比下降了16.52个百分点。预计2018年四季度全A除金融石化的单季度利润增速或有改善，但2018年增速与三季报相比仍将继续下滑。

打脸指数：★★★★

5、星石投资

2018年初的投资建议：

在《星石投资刘可：2018年最看好权益类资》报告中，星石投资合伙人、首席策略师刘可在谈到2018年大类资产配置时认为，权益类投资在2018年看来将是不错选择。A股上市公司基本面有很大改善，一些上市公司真正变成了高质量的有全球价值的上市公司。如果计算目前A股前20至30名的上市公司的股息分红率和股价从底部反弹的收益率，会得出一个惊人的数字。“这些公司每年的股息分红率基本上接近6%，从底部反弹一年平均8%-10%，两者一加一年的回报率就超过了10%。这些优秀的上市公司必然吸引大量从其他大类资产分流过来的资金。

2018年真实的市场情况：

除了A股回调明显之外，2018年仅有的几个正收益的标的：中证全债、美元兑人民币汇率、孟买指数、上证转债、俄罗斯指数等。此外，比特币收益率在2018年下跌76%以上，而黄金价格在2018年走势总体呈现先扬后抑态势。

打脸指数：★★★

6、国泰君安

2018年初的投资建议：

国泰君安固定收益首席分析师覃汉在《2018年债市还是熊市，但是利率会先下后上》的报告中表示，2018年债券市场可能还会是熊市的延续，至于在目前的点位会不会大跌现在不好说，但是大涨的可能性很小。整个长端利率的走势，我认为可能是先下后上，大概可能是在2018年一季度，或者最晚2018年二季度的中前期先下一波，然后到了2018年的下半年，上行的风险慢慢累积，不排除明年下半年市场再暴跌一次的可能。

2018年真实的债券市场走势：

2018年债市迎来一波债牛行情，经济基本面及资金面均对债市形成利好，这也是推动2018年“债牛”行情的最重要因素。全年债券型基金的平均收益率为4.16%，货币型基金的平均收益率为3.52%，远高于股票型基金的收益。

打脸指数：★★★★★

总结：市场有风险，预测错误是难免的。但是经常预测错误或者完全吹牛就很有必要检讨一下自己。谁说吹牛不上税，面对那些曾经吹过牛皮的分析师和研究员们，至少投资者可以用脚投票。2019年，请大咖们谨言慎行，多说干货，少来灌水，命中市场的“靶心”。