【海尔le46h300怎么样】物流和家庭业务突破创业板，海尔中国区业务整合节奏加快。

今年5月，海尔集团旗下两家公司的上市申请纷纷被深交所受理，登陆创业板，迈出了重要的一步。其中，智能家居企业以大宗事业在家居行业做薄利多销，物流企业一顺便背着海尔界和阿里界的客户在物流行业做了一份工作。

两家企业申请上市是海尔集团加快中国区业务整合的一大表现。自2019年以来，海尔集团的战略致力于深度整合中国区业务。从青岛海尔更名为“海尔街”，到海尔街私有化海尔家电登陆港股，海尔集团的生态品牌战略逐渐落地。今后海尔集团下属企业将加快资本市场登陆。

住宅大宗业务比重逐年提高，毛利率低

部分住宅是海尔集团负责智能家居的企业，前身是青岛海尔厨房设施有限公司，涵盖整个橱柜和配套产品、定制家具和配套产品、内门墙板、智能定制家居产品，公司已拥有“EOROOM”、“博洛尼”。

股权方面，海尔混沌持有41.61%，国信华凯持有17.81%，高昌小海持有6.55%，青岛浩洋持有5.26%。海尔集团合计公司43.81%的表决权，是有家的实际经理人。

从业绩来看，住宅2018-2020年的收益分别为23.10亿韩元、32.94亿韩元、37.07亿韩元，据统计，母公司所有者的净利润为9439万韩元、1.16亿韩元和2.000亿韩元。公司分别于2017年11月和2019年1月收购了宝清道和考博罗尼。博洛尼产品成为公司的主要利润来源，近三年公司博洛尼系列产品销售额分别占61.15%、62.93%和59.30%。

随着精装趋势的加强，工程频道成为了不少厨房电器、家庭企业的第一大收入来源。报告期间，房地产商的大宗业务收入比例分别为24.30%、43.31%和52.13%，增长迅速，高于同行业比较公司的平均水平。由于大宗业务总利率低于零售业务，公司综合总利率分别为37.06%、32.64%和26.55%，呈逐年下降趋势。

公司此次募集了12.81亿韩元，全部用于与公司主营业务相关的投资项目和补充流动资金，包括总投资2.29亿韩元博洛尼智能技术(深州)有限公司每年增产8万套定制家具项目。投资4.5亿元济南虫洞智能家居设施有限公司，每年扩大14万套全屋定制家具项目。投资1.43亿元博洛尼家庭用品湖北有限公司，每年增产16万套全屋定制家具升级建设。投资1.47亿元的营销网络和品牌建设项目。投资1.11亿韩元，青岛成立了住宅智能家居科技股份有限公司新建研发中心项目。

值得注意的是，2020年，多家控股子公司出现亏损，其中有两家公司筹集资金使用项目。济南虫洞智能家居设施有限公司净利润损失1029.11万韩元，博洛尼智能科技(深州)有限公司净利润损失375.4万韩元。

近年来，定制家居产业出现了索菲亚、好莱客、商品农户、欧派家居、金牌橱柜、地方家等定制家居领域的竞争者相继上市的趋势，并通过资本市场多次融资扩大了生产规模。

“家电行业正在向嵌入式、家庭式一体化发展，海尔成熟的家电业务可以与家电行业融合，这是海尔的优势。”家电产业分析师杨振鹏说。

家电产业分析师丁少将提到，海尔界可以大规模介入家居行业，发挥产业协同优势，以智能家庭落地为切入点，为用户提供智能场景定制的差异化体验。(威廉莎士比亚、温斯顿、家电、家电、家电、家电、家电)当然，传统的家庭产业品牌多，行业集中度不高，市场受房地产周期性影响大，都是海尔面临的挑战。

日顺勤半事业收入由海尔界和阿里界贡献

物流对家电企业很重要。2000年，海尔成立了一顺前身青岛海尔物流存储公司。从2010年8月到2019年7月，日顺是a股上市公司海尔智嘉合并报告范围内的企业，截至2018年8月，海尔智嘉间接控制了日顺56.40%的股份。

为了进一步明确海尔地家电主营业务定位，海尔地家于2019年将一顺从合并报告范围中剥离出来，通过股权置换交易，将合并报告范围外的苏家电子产装载到海尔地家。

经过多年的发展，一顺形成了包括消费供应链服务、制造供应链服务、国际供应链、容量服务、生态创新业务等在内的主要业务。日净2018-2020年收益分别为95.87亿韩元、103.46亿韩元和140.36亿韩元，归属于母公司的净利润分别为2.25亿韩元、2.73亿韩元和4.22亿韩元。

在股权方面，一顺上海持有公司56.40%的股份，是公司的控股股东。海尔集团间接控制一顺上海，是公司的实际控制人。阿里系的Partner Century和淘宝控股分别拥有16.68%和12.37%的股份，阿里系共拥有29.05%的股份。

据招股书显示，2018-2020年相关方面海尔系客户的公司收入比例分别为38.48%、42.03%和33.13%。毛利贡献率分别为29.77%、44.99%和41.48%。相关人士阿里系客户的收入比率分别为20.37%、20.42%和15.80%。毛利贡献分别为21.03%、22.57%和21.36%。

近三年来，海尔系和阿里系两大关联方客户销售额比例分别为

58.85%、62.45%、48.93%。日日顺表示，公司不断拓展非关联方业务，海尔系客户及阿里系客户对公司的收入贡献呈现下降趋势，但业务占比仍然相对较高。

招股书显示，日日顺47家控股的一级子公司中15家最近一年发生亏损 ，共计亏损8209.68万元；其中，贵州沛吉物流有限公司(合并) 亏损2181.48万元、南京日日顺物流有限公司亏损1413.96万元、青岛日日顺武汉物流有限公司亏损1109.68万元、上海广德物流有限公司(合并) 亏损1023.95万元。

物流行业回报周期长。近期上市的京东物流2020年营业收入733.75亿元，净利润亏损41.34亿元，其他企业也表现一般。

日日顺本次募集资金27.71亿元，建设项目包括投资23亿元智能物流中心项目、1.38亿元仓储设备智能化项目、2.21亿元物流信息系统数字化和智能化建设项目。

海尔中国区业务整合节奏加快

“海尔集团早已多元化布局，最终都为自己家电制造业主业服务。日日顺是一个物流仓储配送企业，首先是服务于海尔旗下各产品的物流，其次对外提供物流服务。智能家居有屋同样也是这个道理，有屋生产橱柜，为海尔定制产品，同时也为其他的一些企业提供服务，与海尔集团的家电制造业主业互相促进。两家企业计划IPO，也是海尔集团加速多元化发展的体现。”家电行业分析师梁振鹏认为。

两家企业上市申请相继被受理，也是海尔集团加快整合中国区业务的表现。2005年以来，海尔集团进入全球化品牌战略阶段。2011年后陆续收购日本三洋、澳新斐雪派克、美国GEA和欧洲Candy等品牌。目前，拥有海尔Haier、卡萨帝Casarte、Leader、GE Appliances、Fisher & Paykel、AQUA、Candy等七大全球化品牌。

2019年成为海尔集团战略重心从海外转移至国内的关键点。当年6月，青岛海尔拟更名“海尔智家”，当年12月，海尔智家传出计划实施H股股票上市并私有化海尔电器。2019年12月26日，在海尔集团35周年庆典上，海尔集团董事局主席、首席执行官张瑞敏宣布，海尔集团进入生态品牌战略阶段。

一年后的2020年12月23日，海尔电器从港交所退市，与此同时，海尔智家以介绍方式登陆港股。意味着，海尔智家同时在A股、D股、H股整体上市。海尔智家股价从2020年12月22日的26.42元/股，一度涨到35.31元/股。

私有化港股海尔电器之后，海尔智家2020年实现收入2097.26亿元，同比增长4.46%；归母净利润88.77亿元，同比增长8.17%。海尔智家自2019年营收首超格力电器后，2020年两者营收再次拉大，净利润稳步增长，但格力电器净利润仍远超海尔智家。

家电主业整合完毕后，海尔集团将目光瞄准物流与家居。家电行业分析师丁少将认为，密集上市原因有三点：一是日日顺、有屋，有了独立发展的能力；二是日日顺、有屋所处的物流、智能物联板块，是当前比较火热的投资领域；三是，今年以来资本市场环境较为良好，获得股权二次溢价应该是直接影响。

目前海尔集团有3家上市公司，包括以家电为主业的海尔智家，以生物医疗低温储存为主业的海尔生物，以及以提供医疗设备、健康服务为主业的盈康生命。未来海尔集团还有哪些企业也将上市？

梁振鹏表示，“海尔集团旗下孵化、参股、控股的公司很多，未来相关新业务的子公司会不断上市，仍然会集中在一些与主业相关联的领域，比如物联网相关的企业。”

“未来海尔旗下的COSMOPlat工业互联网平台卡奥斯也有可能登陆资本市场。另外，海尔旗下小微平台孵化的一些明星企业，如雷神等，也会寻机上市。”丁少将认为。

新京报贝壳财经记者 陈维城 编辑 赵泽 校对 卢茜