漫说同业存单

今天我们说说一个特别的存单。

哦，其实我想说的是同业存单。

欸，好像是这么回事，要不我们今天就散啦？

哦，不不不，你想多了。

我们还是来简单说说同业存单吧。

同业存单是指存款类金融机构在全国银行间市场上发行的记账式定期存款凭证。

我们以前说过，

存款类金融机构是指——

这个这个，

《同业存单管理暂行办法》上写的就是

央行认可的其他金融机构啊，

比如财务公司啥的。

与发行方相比，

同业存单的投资方涉及的机构会更广，

包括

可以这么说。

我们来看看同业存单的一些基本要求。

/1/

存款类金融机构发行同业存单，

应当于每年首只同业存单发行前，

向央行备案年度发行计划。

存款类金融机构可以在当年发行备案额度内，自行确定每期同业存单的发行金额、期限，但单期发行金额不得低于5000万元人民币。

/2/

发行备案额度实行余额管理。

发行方在年度内任何时点的同业存单余额

均不得超过当年备案额度。

/3/

同业存单发行采取电子化的方式，

可在全国银行间市场上公开发行，

或定向发行。

公开发行的同业存单可以进行交易流通，

并可以作为回购交易的标的物。

定向发行的同业存单只能在

该只同业存单初始投资人范围内流通转让。

/4/

同业存单期限不超过1年，

为1个月、3个月、6个月、9个月和1年

可按固定或浮动利率计息。

其实原因也很简单，

虽然都是金融机构，

但规模有大有小，

就好像，

所以，即使是银行，资源也不一样，

获得的资金成本也不一样。

小银行拿到钱后，

就会想办法投资更高收益的同业理财等产品。

而且，甚至会把同业存单获得的资金

投到其他机构发行的同业存单。

因为有更穷的银行……

不仅如此，还可以通过期限错配，

获得利差。

错配就好像

这就是错配，

用买大西瓜的钱来对标10根小黄瓜。

前提是你要进得到啊，

而且错配有利润赚啊。

这个模式在小黄瓜足够的情况下是没问题的。

怕就怕在，

而期限错配就是把短期的资金投入到长期的项目中，

通过期限错配，

发行同业存单实现套利。

而且，同业存单原本是不计入同业负债考核的，

而同业负债受到监管诸多限制，

比如，对同业负债而言，

“单家商业银行同业融入资金余额不得超过该银行负债总额的三分之一”。

与其相比，发行同业存单受到的监管限制就少。

因而，同业存单市场发行规模不断扩大，业务规模不断膨胀。

但是，

为了防止同业存单造成的监管套利、资金空转等问题，降低期限错配引发的流动性风险，在一定条件下，同业存单会被计入同业负债，并将同业存单纳入MPA考核，从供给端控制发行规模。

MPA嘛……

MPA指宏观审慎评估体系，

用来考量宏观风险水平，维持宏观金融体系的稳定，

具体的等以后有机会再说吧。

好了，

今天就到这吧。

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