【永乐影城】当代东方建设媒体生态收购永乐电影强化大股东亿元信任。

文/王同

众所周知，无论是产业发展还是市长/市场导演，目前的电影业已经过了并购的黄金时期，但各企业显然都有自己的成长节奏和发展“黄金时期”。收购永乐电影，收购亿元增设公司股份，也让当代东方及其实际经理人在当下坚持自己，成为“媒体生态领头羊”。

今年a股上市公司当代东方(000673)发布公告，宣布以定向增发方式收购永乐电影100%股份，经过各方协商，交易价格不超过25.5亿韩元，最终交易价格在评估价值确定后经过各方协商确定。该信息公布后，引起了业界媒体的各种话题，此次收购的对象永乐电影已经有过4次冲击a股的经验，引起了人们的关注。

面对各方面的疑问，当代东方今天正式答复了交易所的询问。截至今天，永乐电影已经实现了3.37亿韩元的收入、毛利1.8亿韩元，并提出了后续电影拍摄计划，期待业绩。

作为收购的目标，与永乐电影的这场战争尤为重要。不仅是之前四个资本市场的惜败，更重要的是，作为年净利润超过亿的优质电影公司，要想取得更好的发展，必须包容资本，拥有自己的“资本经”，才能拥有更多的资源、更高的起点和更好的发展空间。(威廉莎士比亚、温斯顿、《资本经》、《资本经》、《资本经》、《资本经》、《资本经》、《资本经》)

现代东方在4月刘兴军撰写的《2016年净利1.77亿…当代东方真是捞金好手》篇文章中指出，成功转型后业绩稳步增长，但在优秀内容方面成绩突出，在渠道衍生大数据等方面规模扩大。但是对于整个媒体产业生态系统来说，现阶段现代东方最高效、最快的方法是找到质量目标，完善短板，夯实每一板，从而完善资本、市长/市场优势、优质资源，实现双赢。(莎士比亚、双赢、双赢、双赢、双赢、双赢)

“老司机”永乐电影电视用的是最好的自己。

在适当的时间遇见心中的那个

提到永乐电影，关注这个行业的人都知道，这种“资本市场老司机”在——4度a股登陆，四次败北。这次再次回归。(阿尔伯特爱因斯坦)(美国)。

作为集电影电视剧策划、投资、拍摄、制作、发行为一体的专业电影机构，截至2017年6月30日，永乐电影主要投资或制作电视剧作品共31部，电影作品1部，具体包括《武神赵子龙》 《隋唐演义》 3360010部。(大卫亚设)。

从作品类型来看，永乐电影擅长制作主旋律电视剧，在以“文化自信”为主导的政策环境下，永乐电影的作品素材对市长/市场的需求不小。近年来，随着人气IP、版权、明星薪酬等价格的上升线上升，电影公司普遍面临成本上升和毛利下降的局面(如2016年，中国书年销售额超过40亿，但净利润不足2亿)，还亲自制作了资金不足、大IP等第一资源不足的英乐电影。

作为在电影市场深耕了十多年的老牌电影公司，永乐

影视不俗的制作实力、年净利过亿的盈利能力都碾压市场大半的影视公司，正因为其有“资本”，才更渴求资本。目前，永乐影视正在做更多尝试，例如由贾乃亮、王子文主演，改编自热门IP即将播出的都市爱情剧《何所冬暖，何所夏凉》已经正式定档东方卫视、正筹备中的《谁许情深误浮华》以及由知名IP《夜旅人》改编的网剧等即将拍摄。

好的内容公司都要有自己的资本经，而这正是永乐影视欠缺的，想要寻求新的契机，突破产能瓶颈，拿到更多的优势资源，必然要资本开路，借力资本，回馈资本，才是永乐影视改变现状的最佳途径。

此次并购重组，与其说是资本规划布局，不如说是这是永乐影视在最恰当的时间用最好的自己遇见心中的那个它，恋爱之旅划上完美的句号。永乐影视并非单一的制作公司，其从策划、制作到发行、艺人经纪等，从点到线的市场布局也决定了其需要更大的平台施展才华，这也正是与当代东方走到一起的重要原因。

收购永乐影视岂止精品内容

业务协同资源联动共建传媒生态

虽然连续四年曲线IPO永乐影视并未迷失在资本市场，其创造价值的能力有目共睹。当代东方并购永乐，对于当下发展阶段的双方而言是基于资源联动、业务协同的双赢结构，以期实现传媒产业生态的布局。

当代东方自2015年收购盟将威影视成功转型后，内生外延同步发展，连续两年均保持着高速的业绩成长。通过《热血长安》《军师联盟》等精品剧目夯实精品内容投资的同时，开始谋求全产业链的发展，致力于打造“内容+渠道+大数据”的战略布局。而此次收购永乐影视一旦成行，通过资源优配、整合联动，当代东方将随着资产规模的扩张，推动更大的产能和市场前景，实现产业规模化集群效应。

精品影视内容：精品影视内容投资是当代东方目前主打的方向之一。其以打造精品内容为核心竞争力，从电影、电视剧、网剧、综艺、短视频等全面发力。2015年投资的电影《碟中谍5：神秘国度》、综艺节目《欢乐喜剧人》均为年收入前五。其持续投资并发行了一系列精品电视剧，内容覆盖都市情感、近代革命、古代传记等各种题材。例如，超级网剧《热血长安》（1、2）、超级剧集《大军师司马懿之军师联盟》（上、下）《女儿红》《醉玲珑》、剧版《北京遇上西雅图》等。

而永乐影视的注入在影视项目的投资制作和发行决策环节，能补充当代东方在抗战、军旅等主旋律剧上的短板。随着《战狼2》《人民的名义》《湄公河大案》等主旋律影视内容的火爆，主旋律内容或将迎来内容升级，为影视市场带来新风潮和契机。

另外，对当代东方的电视剧发行能力也将是一把强有力的“开山斧”，当代东方与江苏、北京、上海、浙江、安徽、广东、四川、河北等十余个电视台保持着良好的业务合作关系，已实现影视剧业务的持续盈利，两者营销和发行资源整合，可达到更好的业务协同。

渠道端布局：除了内容端，在渠道端，当代东方通过高效的资源整合并购，加速完成了渠道的前期布局。2015年，其收购中广院线30%股权，成为其第一大股东；后续又引入了战略投资者微影资本。还通过“收购+增资”的方式取得华彩天地51.126%股权……目前，当代东方已拥有“中广院线”和“上海弘歌”两张院线牌照。

通过一系列的外延并购与战略合作，其已打通了电影内容生产与制作、院线发行、影城播映、票务营销、IP版权运营、衍生内容开发等业务的传媒产业投资闭环。值得一提的是，当代东方与河北广播电视台强强联手共同打造河北卫视传媒，独家运营河北卫视且取得不俗成绩。

当代东方的渠道布局也为永乐影视未来在电影以及衍生、大数据、科技、金融等新兴领域的发展提供了更多可能。

传媒大数据：目前，当代东方正加速培育传媒大数据领域，完善传媒产业链布局。其通过控股子公司当代互动，与中国移动集团开展全面战略合作，包括且不限于移动视频、音乐、动漫、游戏、阅读等新媒体业务的开发运营，这些将基于大数据定向发展用户群，实现快速触达有效反馈创新营销。与此同时，其控股子公司当代陆玖创新保险品牌营销服务模式，有效帮助保险公司降低营销成本，提升用户触达效率，激发消费者的多重需求。未来，当代东方将继续基于内容、渠道，在大数据、科技、金融等新兴领域布局。

当代东方的传媒产业生态已初具规模，如果本次交易完成，在内容端，当代东方将拥有盟将威、永乐影视、耀世星辉、当代陆玖、百盈影业等核心业务资产，进一步巩固电影、电视剧、网络自制剧、综艺节目、短视频等业务，并将以此为核心带来渠道、大数据等领域的全面升级，提升当代东方的综合市场竞争力及持续盈利能力。永乐影视的业务发展也将得到上市公司平台的强力支持，有收购整合盟将威影视这一成功案例在前，实力强劲的“当代”护航在后，收购永乐影视都值得一搏。

前有盟将威，后有当代集团

点石成金是对“质疑”最好的回击

相较很多水土不服的并购企业，通过跨界收购而成功转型的当代东方是幸运的。正如没有必然的偶然，只有偶然的必然，当代东方的运气也是站在其实力基础之上。

当代东方于2015年全力转型影视传媒产业，其在业绩连年不佳之际，斥巨资全力投入传媒产业。其中，使用募集资金净额中的11亿元，溢价收购盟将威100%股权，5亿元用于增资盟将威实施补充影视剧业务营运资金项目。正是对盟将威的助力，才大幅提升了盟将威的影视剧制作发行能力，使其突破产能瓶颈，成为业内颇具竞争力的影视公司。

盟将威成立于2010年，当时注册资本为100万元，合并报表净资产账面值8,750.68万元，按收益法评估价值为112,973.47万元，增值率达到1,191.02%。而支撑盟将威业绩以及高溢价的只是《精忠岳飞》《背靠背》两部热播电视剧，但是，却在重新的起点和平台上，被点石成金，实现双赢——在2016年年报中，其为当代东方提供了超八成的业绩贡献，盟将威影视的成功注入案例将会为永乐影视提供实际、可靠的经验，提高两者资源整合联动的成功率。

值得注意的是，当代东方的第一大股东为当代集团，其目前还控股国旅联合（600358）和厦华电子（600870）两家上市公司。当代已成为资本市场不可忽略的一支资本力量，有如此份量的“后援团”，当代东方在资本市场的实力和施展空间都不容小觑。面对重组带来的质疑，只有用心点石成金，打造下一个“传媒生态领跑者”才是最有力的回击。

截稿之前，当代东方发布最新公告称，控股股东厦门当代文化发展股份有限公司及其一致行动人、公司实际控制人王春芳先生计划从8月23日起，6个月内增持公司股份，金额不低于1亿元人民币，并承诺在增持完成之日起六个月内或法定期限内不减持所持有的公司股份。

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