【teenieweenie几线品牌】9潘金红集团市值翻了一番，TEENIE WEENIE收购了“后遗症”。

最近央行工作论文中指出，在全面开放和鼓励生育等观点连日暴涨后，印度疫情导致部分纺织订单流入国内，纺织服装相关概念可能大幅上升。

双重概念重叠的金红集团(603518)。SH)最近也是“性恶魔”，从4月20日开始，目前已获得8连版，从26日开始连续4天持续上升1个字。4月30日，潘金红集团再次上涨，股价达到每股14.19元，短短几天内，金红集团的市值涨幅达到了135.71%。

净利润下降了673%，毛利率超过了70%

与股价趋势不太相符的是，4月28日晚，锦洪集团发布了2020年业绩报告，去年公司营业收入33.4亿韩元，同比增长14.65%，与主业无关的业务后销售额还剩33.25亿韩元，同比增长14.14%。

但同时，锦洪集团的归母净利润和净利润分别下降了6.24亿和6.56亿，分别同比下降了672.91%和726.01%。

金宏集团主要从事中高档服装的设计、研发和终端销售，其品牌包括定位中高档的复古学院风品牌TEENIE WEENIE、顶级女装品牌VGRASS、定位奢侈品的云锦品牌原生。

针对中场市场和高净值人口，金红集团毛利率水平也是一死不返。2020年VGRASS、云锦、TEENIE WEENIE毛利率分别为72.07%、71.84%、65.92%，分别同比增长3.7%、-1.43%、-1.67%和综合毛利率

2020年，VGRASS、云金、TEENIE WEENIE分别营业收入10.01亿、1751.27万、23.7亿，同比分别增长了18.06%、-22.83%和13.55%可以看出，TEENIE WEENIE已经是锦鸿集团的主要收益来源，甚至是其余两个总和的两倍。

这样看来，云金的投资收益率最低，不稳定，另外两个品牌相对能够抵抗传染病带来的突发风险。

TEENIE WEENIE取得了成绩。

但是收购后遗症也同时发作了

事实上，TEENIE WEENIE是以Kinjo Group的巨额收购的，2017年公司花费约44亿获得了单维你(TEENIE WEENIE Operations主体)90%的股份，当年增加了商誉24.94亿。同时，根据合同，在甜蜜层面运营了三个整个会计年度后，锦鸿集团将收购上海持有的甜蜜层面其余10%的股权，从2020年年报来看，公司已经完成了前后黄金和其余10%的收购金。(大卫亚设)。

2017年，为了收购TEENIE WEENIE品牌，公司实权者王治勤和宋艳俊持有的股份进行了担保，截至目前，这两个担保股持有的公司股份总数占99.93%，占总公司股份总数的47.70%。

另一方面，2020年5月，金宏集团通过增加的方式支付了伊玛目上海其余10%的收购金，截至年底，包括收购TEENIE WEENIE品牌在内的金融机构贷款余额为20.97亿韩元。

就像收购了菲拉中国的安踏一样，现在菲拉的销售额规模也超过了安踏品牌，TEENIE WEENIE也成为影响金宏集团业绩变动的最大因素，因此在2019年更改公司名称时，将证券简称从原来的VIGNAS(V-GRASS)更改为金宏集团。

同时，收购TEENIE WEENIE品牌确实提高了锦鸿集团的业绩，但也只是昙花一现。2017年TEENIE WEENIE合并使锦洪集团的营业收入和归母净利润分别增长了244.5%和89.32%，在此之前，公司销售额和净利润连续两年出现负增长。

好景不长，从2018年开始，金红集团销售额和净利润都开始下滑，2019年又出现负增长，期间金红集团擅自改变TEENIE WEENIE品牌经营方针，业绩下滑等，与金红集团存在法律纠纷。

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另一方面，2020年疫情导致纺织服饰业整体受挫，锦泓集团也对购买TEENIE WEENIE品牌时形成的商誉和无形资产分别进行了4.69亿、2.69亿减值，分别达到项目原值的20.71%和19.89%，而这也是公司业绩转亏最主要的原因。

一季度业绩历史最佳，

但TEENIE WEENIE关店势头仍不减

即使剔除商誉和无形资产减值的因素，2020年锦泓集团归母净利润也仅为8771万，同比依然要下滑19.43%。相比之下，同时发布的2021年一季报数据就要好看很多，一季度锦泓集团实现营业收入10.72亿，同比增加78.05%，实现归母净利润9467.26万，同比增加15661.8%。

今年一季度锦泓集团的业绩确实达到上市以来的最高水平，即使是较业绩最好的2018年一季度仍然增加了超过4成。但细究下来仍未跳出疫情的影响圈，春暖花开疫情平复，此前压制的需求得到反弹，目前大部分纺织服饰类企业已经披露了一季报，行业整体业绩在一季度得到较大提升，而锦泓集团净利超过156倍的大幅增长主要还是由于上年业绩停摆带来的“副产品”。

另一方面，占据公司近7成营收的TEENIE WEENIE仍然没从关店的困境中脱身，2020年TEENIE WEENIE直营店净关店121家，加盟店净增加9家，累计净关闭品牌店铺112家，门店数减少约8.8%。而关店的步伐在2021年并未停止，一季报显示TEENIE WEENIE品牌报告期累计净关闭直营和加盟店铺35家，即使是2020年一季度净关店数也只有22家。

截至2020年末，锦泓集团长期借款由4.93亿增加到23.77亿，短期债务压力略有下降，在2017年收购TEENIE WEENIE品牌前锦泓集团资产负债率仅维持在8%左右，2017年飙升至71.97%，2020年仍维持在65%左右的高位，资金压力不减。