【北京嘉华国际影城】嘉华梅瑞：专注电影放映事业，探索资本市场的机会。

文化产业评论：嘉华国际电影城母公司嘉华美瑞于2016年1月6日在新三板上市，作为主管电影放映业务的公司，在商业模式和业务产业方面表现出怎样的结构？进入新的三板资本市场对营业收入结构的优化升级有什么影响？

嘉华美利成立于2010年4月，2015年9月完成了股票改革。公司及其子公司都是自主投资建设及运营管理的电影剧场公司。公司及其子公司的主营业务是电影放映，业务收入来自电影票房收入、销售品销售收入、广告发行收入等。公司采用连锁经营模式开展上述业务，下属电影院均为自己所有。

图：所有权结构

公司及其子公司的主要产品(服务)是电影放映业务和衍生业务(销售、广告发布)。

1电影放映业务

电影放映业务是指公司从合作院线引进电影，结合自己电影院的基本情况，商议公司内部的决策日程后，在电影院放映室放映电影的业务。

公司与行业上游的院线公司签订合同，形成合作关系，通过院线公司获得电影上映信息，并按计划获得电影源及上映所需的密钥。公司为了科学评价、预测电影市长/市场、最大限度地减少风险，确定了电影的上映日程，并计划开展电影营销、电影宣传等活动。公司市场部主要负责电影放映管理，电影放映是一个动态、全面的过程，市场部根据电影、市长/市场、运营等进行及时的变化和调整。

2其他业务

2.1销售

销售品的销售收入是各电影院收入的部分来源，公司下属各影院在大厅设有相应的酒吧，为观众提供方便高效的销售品服务，有效满足观众的消费需求。

公司销售主要流程图如下图所示。

公司的销售品主要选择观众参观前后参观过程中吃的商品，主要是食品类和饮料类商品、食品类和饮料类商品主要品种的购买计划由公司综合采购部根据企业经营计划制定，计划制定后综合采购部选择销售品供应商。另外，综合采购部负责公司的食品供应商处理和审查等综合管理，建立食品供应商文件管理制度，更换不合格食品供应商处理。食品销售期间，各影院每天向综合采购部报告食品销售数据，综合采购部根据每日数据，总结了各类食品从选择到销售的全过程，作为未来产品引进、供应商选择、销售计划制定的经营参考。

2.2广告

公司广告发布业务中的广告主要是指电影厅放映电影前的银幕广告。屏幕广告通常共10分钟，按时间段可以分为补丁广告期间和上映前广告期间。贴吧广告时间是离电影正片最近的商业广告时间，一般是电影正片开始前5分钟的广告时间，上映前广告时间一般是电影正片开始前5分钟的补丁广告时间。公司的广告发行业务主要采取合作形式，授权独立向广告公司自行发布。

公司广告发布业务主要流程图如下图所示。

公司通过决策选定广告合作公司后，自主支配该广告合作公司签约的广告期间内播出的广告内容和顺序，公司安排全权负责广告合并。

作公司的广告进行管理、放映、监察、对接。

3资本市场和商业模式多元化需求

嘉华美瑞及其子公司立足于电影放映行业，属于广播、电视、电影和影视录音制作业。在影院设施方面，公司拥有7个全数字3D放映厅（包含1个巨幕厅）共计1410个座位，子公司拥有9个全数字3D放映厅共计1100个座位；在销售渠道方面，公司及其子公司通过直销和代理的方式，建立了多种售票方式，与多家网络平台开展合作；在品牌建设上，公司经过多年经营，形成了“嘉华国际影城”的品牌文化和一批专业的影院行业人才队伍，在北京地区有较大的知名度。公司旗下拥有全国观影人次排名百强影院，公司及子公司客户基本为网上在线销售平台和零散观影客户，2012年、2013年和2014年观影人次分别为64.3万、100.4万和138.6万人次。公司的毛利率分别为56.97%、56.90%和56.86%，处于平稳状态，毛利率水平较为合理，商业模式符合公司的实际运营状况。

2015年1-6月、2014年度及2013年度电影放映业务收入占营业收入的比例分别为85.71%、85.21%及85.72%，整体呈现商业模式单一的态势。

我国电影行业产业链包括电影制片、电影发行、电影院线和影院四个环节。

电影放映处在行业链的下游，其上游行业为电影制片、电影发行和电影院线行业，对应的参与主体为制片商、发行商和院线公司，其中制片商主要负责影片制作，发行商负责从制片商方面获取电影发行权后在全国范围发行和营销，院线公司具有连锁经营和跨区域经营的优势，负责对其所属的影院提供影片。我国电影供片制度为院线制，影院自由选择院线加盟并从该院线处获取影片。电影发行商不得直接向影院供应影片，只能由院线公司从发行商处取得片源后由院线公司向其所属的影院供应影片。

目前电影放映行业市场竞争激烈，国内民营资本进入行业的准入门槛较低，全国影院数量增长迅速，尤其是一线城市影院数量众多，市场竞争程度较高。根据EBOT艺恩日票房智库数据统计，从全国范围来看，影院票房收入梯队化现象明显，中国电影影院可以分为三大梯队，以沪市上市公司万达院线为首的第一梯队占据了国内市场45%的份额，以北京新影联为代表的第二梯队占据了国内市场21%的份额，剩下34%的国内市场份额则由第三梯队分享。我国电影放映行业另一个显著特点是区域化特征明显，部分影院以区域经营为主，具有明显的区域竞争优势。随着越来越多影院管理现代化和连锁发展，行业竞争程度将更加激烈，影厅较少、规模不大且服务水平不高的电影放映行业将很难在市场尤其是一线城市立足。同时，电影票房收入将继续保持高速增长，具备现代化管理和多影厅、多影院连锁发展的电影放映企业，将更容易享受到行业发展的成果。

整体来看，嘉华美瑞在电影放映市场中，除了行业巨头的竞争压力以外，最重要的还是对自身商业模式多元化的探索，这一切仍然需要强势的资本支撑，嘉华美瑞选择在新三板上市也正是看到了这一契机。

编辑：胡艳、赵雅兰

文化产业评论

分享文化产业见识

专注文化+互联网+

见识·态度·深度

咨询·商学·资本

交流/合作

请加微信号：7759813

投稿：whcypl@126.com

长按识别二维码，即可关注