【梦若dizhi99】梦若神机：深度解读白酒神话能否持续

白酒还能涨吗？上一篇用经济学的观点解释，这次用金融学的观点论述。

白酒产业链实质是一个封闭的金融系统，厂家、经销商、消费者三者构成，形成价格逐步抬高的过程。厂家涨价传导给经销商，然后经销商在传导给消费者，形成一种击鼓传花的游戏。2014年至今为止，这种击鼓传花的游戏让白酒产业高速发展，同时形成了巨大的金融泡沫，泡沫的延续主要涨价以及传导性。

但是这种关系不是牢不可破的，白酒不可能持续涨价，就算绝对龙头贵州茅台有很强的品牌溢价，其他白酒的品牌溢价能力并不高，终端消费者也不可能接受无休止的涨价行为，毕竟同业竞争很大。假设白酒由于竞争关系降价，那么首先受到冲击的是经销商，其次是厂家，这个金融泡沫就可以破裂了。你看到所有的好业绩好成长好股票都是浮云，这些都是建立在白酒不断涨价以及传导性上，降价将会导致白酒泡沫破裂。

白酒股票上涨预期就是建立在这涨价与传导之上，但是目前连贵州茅台都没有很强的品牌溢价能力，那么其他白酒股票也不值得操作了。泡沫何时破裂目前无法确定，主要来自于厂家以及经销商的资金链情况，但是如果白酒没有涨价预期，那么销售也会逐步受阻，白酒既有商品属性又同时具备金融属性，主要在于它的存储性。没有涨价预期，就没有金融属性，没有金融属性就回归商品属性。很多人买酒是用来存或者炒的，这部分人如果不买甚至抛售的话，那么厂家就有麻烦了！

红酒没有这种击鼓传花的金融游戏，啤酒更没有，这封闭的金融游戏构成了白酒的神话逻辑逻辑，也酝酿了巨大的金融泡沫，还是一句话：时来天地皆同力，远去英雄不自由。白酒神话预计将在1年半之内瓦解。。。

作者：梦若神机，知名财经评论员，职业操盘手，量化投资策略专家，西安财经学院客座教授。因预测2015年股灾而被大多数投资者认可，多年从事培训职业股票、期货操盘手经历。