刘倩楠为什么9月19号不播了专题之老外震惊了！中国一天棉花交易够全球人均一条牛仔裤

彭博社报道，上周郑州商品交易所一天的棉花交易量就相当于4100万包棉花，创五年来最高交易量，这足够用来做90亿条牛仔裤了。2月份，棉花价格下滑至最低记录，但3月份，四天就上涨接近19%，上周五达到了交易高峰。

中国一天的棉花交易量足够为世界上每个人做一条牛仔裤

近期，全球大宗商品投资者争相涌入中国大宗商品市场，这次由热炒资金引发的投机热潮，推升了整个大宗商品价格的上涨，从铁矿到热轧板卷，从沥青到棉花，甚至是鸡蛋，成交量狂飙，资金潮水般涌入。

这也引发管理层的担忧，从三大交易所到监管部门，再到行业协会，都对此发出了警告，并且加强了监管措施。

为了给躁动的期货市场降温，上期所、大商所、郑商所三大期交所上周一齐出手，上调商品交易手续费，或调整交易保证金，涨跌停板幅度，以及缩短交易时间。

这次大宗商品市场的上涨不禁让人想到去年疯狂的A股市场，从去年6月份之间，国内股市就已经蒸发了5万亿美元的资金。中国是全球最大的棉花消费国，第二大棉花生产国。

银河期货棉花分析师刘倩楠表示：“2月份创纪录的低位水平，3月引发了棉花产业内外市场的购买兴趣，并触发了一笔炒作资金的涌入，这也是为什么导致郑商所的合约交易量攀升。加上中国黑色产品的投资疯狂和飙涨，市场情绪还是转向了做多各种大宗商品。”

上周五，郑商所棉花期货主力合约交易量超过360万手，相当于5公吨的棉花交易量，也就是4100万包棉花。美国棉花委员会表示，通常一包棉花可以做215条牛仔裤。

也就是同一天，在美国ICE期货市场，约有16亿磅的棉花交易量。这相当于330万包棉花，超过7亿条牛仔裤，足够美国、巴西和日本所有人穿了。

一位不愿具名的行业人士介绍，今年一季度宏观经济见好，货币环境较宽松，为棉花行情提供了较好的大环境；国储轮出细则迟迟不予公布，为发动行情提供了契机；国际棉花市场暂时出现的反弹则为行情注入了支持。而目前投资资产匮乏，新资金从其他渠道进入商品市场，使市场投资风格出现变化，目前来看，市场波动加大。

棉花交易的历史

此前，中国的棉花采购一直就是人们关注的焦点。2011年，中国政府为棉花设定了最低价格，并开始大量囤积棉花，以支持国内种植者。从目前现货方面来看，纺织行业旺季来临，本季棉花产量存在较大缺口，这轮行情实际上是现货引导的。市场上收货变的困难，尤其高等级的棉花市面上不多。而棉花前期一直受制于高库存，需求没有释放的压制，存在补涨需求，现在需求得到一定的释放，棉花就形成了此轮暴涨的行情。去年9月的棉花价格为每吨12705元，截至今年上涨了11.5%。

然而，为了给躁动的期货市场降温，郑商所本周上调了棉花期货的交易价格，自2016年４月27日起，郑州商品交易所棉花品种交易手续费标准由4.3元/手调整为6元/手，事实上，在４月22日，郑商所就已经对相关品种的管理措施采取了调整。自2016年4月26日结算时起，棉花期货合约交易保证金标准由5%调整为7%，涨跌停板幅度由4%调整为5%。面对一系列出台措施，昨日夜盘郑棉延续高位震荡。

摩根士丹利表示，中国投机交易的激增震惊全球，但是，随着五一劳动节的临近，预计短期内，全球贸易活动以及大宗商品价格将有所回调。

高盛集团也表达了对中国期货投机交易的关注，该行表示中国每天的交易量之大有时甚至超过了每年的进口量。

那棉花期货是否还能追涨？

刘倩楠表示，从市场供需来看，政府想要去库存，储备棉上市增加了市场供应，市场认不认决定了供应是否有效，需求上，还得看终端需求，进口纱的增减是一个动态平衡的过程，只有终端的消费真正起来了，才能考虑棉花是否见底了。另外，今年轮出价格将按一定权重参考外棉价格，因此，外棉的走势也将在一定程度上影响内棉的价格走势。

也就是说，在5月3日储备棉轮出前,郑棉预计将维持震荡走势。

想了解更多财经相关信息，请关注我们的微信订阅号环球老虎财经【laohucaijing01】，每日为您解读财经实时热点。