中国棉花价格 2020年中国棉花市场供需现状及行情展望

影响2020年棉花市场最重要的因素是新冠肺炎疫情。在疫情的影响下，全球经济严重下滑，市场消费棉织品、服装等终端产品的意愿和能力不断下降，当年棉花消费量大幅萎缩。

供给方面，在新疆目标价格补贴政策的支持下，农民收入基本稳定。近三年来，新疆棉花种植面积总体稳定，国内棉花供应得到有效保障。皮棉供应从松散变为过剩。此外，中美贸易摩擦的长期性和不确定性严重影响了企业的运营信心，运营商对市场前景持谨慎观望态度。

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从供给方面来看，近五年我国棉花种植面积和产量波动不大。2016年第二季度，棉价开始反弹，农民收入增加，提振了2017年棉花种植的积极性。2017年，国内棉花产量在2016年历史低点的基础上大幅增加，扭转了此前产量持续下降的趋势。2017年，产量升至五年来最高值587万吨，产量显著增长19.80%。从2018年到2020年，将再次转向小幅下降。2016年，国家储备棉开始正常轮换，历时5年，累计周转1033万吨。大量储备棉花库存转化为可在市场流通的商品库存，市场供大于求局面突出，棉花价格走势持续承压。

在复杂多变的中美贸易关系下，国内棉花的顺利供应尤为重要。2020年，新疆棉花目标价格补贴进入第三阶段，2020-2022年棉花目标价格补贴标准仍为18600元/吨，种植者仍可享受国家补贴。另外，2020年籽棉价格会越开越高。预计2021/22年新增棉花种植面积略有增加，面积4311万亩，同比增长0.56%；产量可能为575万吨，同比增长0.21%。

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从需求方面来看，近五年国内棉花需求呈现先增后减的趋势。2015/16年，国家储备棉开始轮换，国家储备棉因其良好的性价比优势而备受市场关注。

一方面，国家储备棉花凭借其良好的价格优势刺激了国内棉花需求；另一方面，由于国家储备棉轮的发布，国内外棉花的价格差异大大缩小，国内棉花尤其是棉纱的性价比优势增加，从而将进口纱线挡在国门之外，国内棉花需求持续增加。

2015/16年度国内棉花消费量为800万吨，2017/18年度达到峰值，增至845万吨。过去三年，棉花消费量增长了5.63%。2018年，中美贸易出现摩擦。此外，全球经济增长放缓影响了国内棉花消费。2018/19年度和2019/20年度，国内棉花消费量继续下降，呈上升趋势。2020/21年，随着消费量的预期改善，棉花消费量预计将大幅增加，很可能保持在750万吨左右，同比增长9.97%。

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过去五年，国内棉花价格涨跌互现。2016年第一季度，棉价延续前期下跌趋势，2016年4月触底。但当年棉花产量大幅减少，储备棉花数量不足，导致皮棉市场供应紧张，棉价开始反弹。2016年10月，棉价升至15800元/吨左右，然后企稳。2016年10月至2019年5月，棉花价格基本维持在16000元/吨左右三年，但2019年5月，由于中美贸易摩擦升级，终端需求持续疲软，棉花价格开始大幅下跌。受2020年疫情影响，棉花价格、

近五年来，最高的棉花价格出现在2018年6月，为16570元/吨。最低点出现在2020年3月，波动幅度为32.85%，为11127元/吨。

2020年，市场关注的焦点是新冠肺炎疫情的发展以及疫情影响下终端需求的变化。总体来看，棉价呈V型走势。

在1月份中美签署第一阶段贸易协定的推动下，棉花价格在2019年末上涨的基础上升至更高水平。但春节过后，在国内外疫情爆发的影响下，全球金融市场陷入恐慌，美股指数四次井喷，美国原油期货5月合约跌入负值。在外部市场的影响下，国内棉花价格在2-3月经历了快速下跌和惯性下跌，3月底达到近五年来的新低。

之后，在全球经济刺激政策、资本市场人气改善、金融市场崛起的推动下，国内棉花价格在4月份企稳并开始反弹，4-9月份国内棉花价格继续缓慢上涨。10月份，随着下游需求的改善和新棉花成本的支撑，棉花价格开始加速，价格重心明显上移。

总体而言，新冠肺炎疫情是2020年棉花市场的主要驱动因素。截至10月23日，2020年最高棉价出现在2020年10月19日，为15359元/吨。最低点出现在2020年3月30日，波动幅度为27.55%，为11127元/吨。2020年国内皮棉均价12553元/吨，同比下降12.13%。

2019/20年度，初始棉花库存处于较高水平。此外，进口棉花和国家储备棉花补充了国内棉花供应。预计2020/21年棉花供应仍将充足，国内棉花价格仍无法大幅上涨。但国家储备的棉花库存跌至低位，削弱了市场调控。此外，中美关系和疫情的发展将极大地影响下游需求。卓创预测，2021年棉花价格将继续大幅波动。由于库存压力大，棉花供应宽松，预计棉花价格将在空的有限范围内上涨。卓创资讯预测，2021年棉价将在14500-16000元/吨区间波动。

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