黄金行情走势 2021黄金价格走势与展望

本文讨论黄金及其未来价格趋势。由于受众的原因，文章主要分为两个部分来解读。第一部分主要讲述黄金的发展史和近代史；然后会延伸到2021年数据市场的第二部分和黄金的前景。

在过去的一年里，世界各行各业都没有幸免于疫情的挑战，尤其是面对金融市场的各种暴跌和暴跌。让我们看看这张黄金价格图表。

黄金从去年3月底的1600美元左右飙升至2000美元以上，现在又回到了1900美元的区间。未来黄金走势会如何？

要判断黄金的走势，必须了解影响黄金价格变化的因素。

现在市场上很多分析师都说黄金和美元的强势有关。还有人说黄金是流通了几千年的货币，值得投资，未来黄金的价格会越来越高；或者有人说黄金和通货膨胀有密切关系。我觉得这些说法乍一听并没有错；但缺乏正确全面的分析体系。

先说黄金的历史。我们都知道过去几十年是什么推动了金价的变化。有了这种历史的、系统的认识，才能更好地理解黄金在金融体系中的地位。

二战以来，以美国为首的战胜国开启了布雷顿森林体系。即此后各国货币发行的基础一直以美元和黄金为基础，即各国货币都与美元挂钩，而美元与黄金挂钩；当时的汇价是35美元，相当于一盎司黄金。

毕竟二战后，美国黄金储备世界第一；而且大家对美元的信任主要是他有黄金可以背书。二战以来，各国经济都在缓慢复苏。1945年后，美国实施马歇尔计划，支持欧洲和日本的经济复苏。然后，当其他国家的经济复苏时。他们也会把产品出口到美国，从而赚取更多的外汇，也就是美元。这意味着他们赚更多的黄金。如果这些国家有美元，就意味着这些国家有资格在美国财政部兑换黄金。

虽然当时美国财政部持有的美元数量有所增加，但这些国家可以直接去美国财政部兑换自己的黄金。所以在美国财政部，虽然有黄金储备。但是属于美国自己的黄金越来越少了。1950年后，美国接连打了朝鲜战争和越南战争。众所周知，战争非常消耗一个国家的财政。所以在1960年底，很多国家质疑市场上是否有那么多黄金支持流通的美元。因此，许多国家纷纷抛售美国国债中的黄金。

其中，法国总统戴高乐在1960年底亲自出航到美国财政部，要求将手中的美元兑换成黄金，戴高乐只是一个例子。

从图中可以看出，美国财政部的黄金储备自1960年以来一直在下降，最终在1971年下降。时任美国总统的尼克松宣布，他将停止美元对黄金的定价兑换，也就是说，从那以后，政府已经停止以每盎司35美元的价格兑换美元；因此，黄金价格自由浮动。

黄金价格在1970年飙升，1980年初达到850美元。这个其实很好理解。1970年以前，全世界都用黄金作为价格的锚。突然脱价格主播。公众肯定对美元的可信度有些怀疑。因此，美元对黄金的汇率在短短10年间飙升了25倍，当时是35美元1盎司黄金。

而最容易看到人们质疑美元货币可信度的指标是通胀率。可以看到下图。1970年至1980年间，通货膨胀率达到14%。不看历史，可能想不到这个通胀率。

1980年，通货膨胀率终于得到控制，在接下来的二十年里又回到了2%-4%的区间；同时，我们来看看黄金。随着通货膨胀得到控制，黄金价格也在缓慢下跌，从1980年初的850美元跌至2000年的260美元。那么你可能会问，为什么黄金价格从1980年到2000年一直下跌？那我们来看看下图，一目了然。

可以看出，这是央行利率和通货膨胀率的对比图，其中蓝线是央行利率。而红线，就是通货膨胀率。再来看蓝线，从1980年开始就一直高于红线。这是什么意思？这意味着如果存款人的美元存在银行；那么他的利息收入就会高于通货膨胀率。我们以1985年初为例。当时利率在7%左右，通货膨胀率在3%左右；也就是说，如果我持有美元。我把它放在银行了。那么我每年的实际利息比通货膨胀率高4%。为什么不可以？所以从1980年初开始，大家开始抛售黄金，持有美元赚取利差。这个想法还是归功于当时的美联储主席沃尔克。我们应该知道高利率对经济发展没有任何好处。但沃尔克为了控制通胀，一直坚持加息。最后，到了80年代中期，黄金价格的拖累导致的通货膨胀终于得到了控制。

有了对市场价格稳定的信心，人们或多或少消除了对美元可信度的怀疑，所以黄金价格在过去的二十年里一直处于低迷状态。当然，还有一些其他的辅助条件导致了黄金的低价，比如1985年以来电脑的繁荣，2000年之间互联网的崛起。美国当时的实际GDP增长率在4%左右。这意味着这笔钱投资在经济增长上，他的回报率还是比较高的；而且如果把钱放在黄金上，经济增长是得不到直接回报的。所以那段时间黄金价格处于低位。

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