【长城汽车多少钱】开源证券：长城汽车购买评级

开源证券股份有限公司赵烈元、邓健健、池洛庭近日研究长城汽车，并发表研究报告《公司信息更新报告：7月销量淡季不淡，哈弗品牌柳暗花明》，本报告对长城汽车进行买入评级，目前股价为32.27元。

长城汽车(601633)

7月销量在淡季不淡，但整体销量恢复进度略低于预期

2022年8月8日长城汽车公布了7月份生产销售数据，7月份总产量为10.22万辆(同比增长15.02%，环比基本持平)，7月份总销量为10.19万辆(同比增长11.32%，环比增长0.73%)。2022年4月，公司的生产节奏和终端销售受到传染病和供应链问题的严重影响，5月以来，随着供应方的恢复，公司1月份的销量同比负增长为负，4 ~ 7月份公司销量同比分别为41.4%/-7.9%/0.5%/11.3%。总的来说，2022年7月淡季并不淡，购置税优惠等措施使公司1月份的销售量创下近4年的新高，但整体销量恢复进度仍略低于预期。我们保留了公司2022-2024年的利润预测，预计2022-2024年归母净利润分别为90.2亿韩元，EPS为0.98韩元/股，目前股价为2022-2024年PE分别相当于33.1倍，保持“买入”的等级。

购买税优惠等措施受到刺激，哈佛年内1月销量同比首次呈上升趋势

哈佛/威/长城皮卡/欧拉/坦克7月销量分别为6.1万辆，同比分别为7.1%/-24.3%/-7.5%/21.8%/128.0%。7月份新能源汽车销量为1.1万辆(同比为51.6%)，占10.8%。在环比，哈佛和WEY品牌7月的销量分别减少了10005辆、147辆和皮卡/欧拉/坦克品牌的销量。受燃油车购置税减半征收政策的刺激，哈佛品牌主力车型7月份销售额引人注目，哈佛H6 1月销量为2.76万辆(同比增长7.35%)，哈佛狗销量为1.6万辆(同比增长45.36%)。

海外7月销售1.47万台，继续推进品牌向上战略

7月份公司海外市场销售了1.47万辆(同比增长18.27%)，当地时间7月3日坦克300辆正式在沙特市场上市，迈出了全球化的第一步，长城汽车马来西亚销售有限公司也于7月正式启动。7月长城汽车20万元以上车型销量占15.2%，三大技术品牌车型销量占75.8%，智能车型占88.3%。芭蕾猫和后续闪电猫、朋克猫等新的高级车型预计将带动欧拉品牌价格带加速飞跃。

风险提示：国内外汽车需求低于预期，新车销量低于预期，新能源汽车市长/市场竞争加剧。

证券明星数据中心最近3年发布的研究报告数据显示，民生证券小某预测，研究团队对该股的研究比较深入，最近3年预测准确度平均达89.05%，2022年归属净利润为95.49亿，按现价换算的预测PE为31.33。

最新的利润预测细节如下：

这支股票在最近90天里共在32家机构评级，购买等级24个，增分等级8个。在过去的90天里，机构目标平均价格为47.51。最近5年的财报数据显示，按证券分类的估值分析工具显示，长城汽车(601633)行业内有竞争力的护城河优秀，盈利能力一般，销售额增长性一般。金融可能有隐秘的担忧，需要关注的财务指标包括应收账款/利润率、应收账款/利润率，近三年来有所增加。好的公司指标3星，好的价格指标2星，综合指标2.5星。(指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最多5星)

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