【贵州江淮汽车】专题江淮一周狂跌17.52%，但股价还是干过了上汽

7月26日，港交所官网显示，理想汽车已通过聆讯。于是在这周，理想汽车正式宣布启动香港公开发售计划，及公司A类普通股于香港联合交易所有限公司主板上市计划（股份代号：2015），香港公开发售构成全球发售合计100,000,000股公司A类普通股的一部分。

理想汽车将与小鹏汽车一样，采用双重上市的方式登陆港股市场。双重上市，即公司在两个证券交易所同时挂牌，且同时满足两地对上市公司的各项监管要求。

理想汽车面对国内新能源车市激烈竞争，亟须补充资金“屯粮”稳固头部地位的现状。回归港股可以帮助理想汽车多打开一条融资渠道，但此时资本市场对造车新势力头部汽车的追逐正在降温，也为造车新势力企业赴港上市后如何维持股价埋下诸多不确定性。

有媒体报道称，早在今年3月份，“蔚小理”就开始接洽投后筹备登陆港股市场相关事宜。如今已有两家拿到船票。据透露，为了吸引更多投资者，蔚来汽车也计划今年赴港上市。

8月6日，理想汽车发布公告称，将香港IPO发行价定为118港元/股，预计筹资118亿港元，公司A类普通股预期将于2021年8月12日（下周星期四）在联交所主板开始交易，具体情况，我们下期一周股评见。

蛰伏后的股价暴涨，是短期异动还是？

江淮股价竟然超过了上汽。

2021年8月6日收盘时，江淮汽车出现异动，股价小幅下滑-0.72%。截至发稿，该股报19.29元/股，成交量160.24万手，换手率8.46%。最新的一季报显示，该股于2021年3月31日实现稀释每股收益0.10元，营业利润1.48亿元，基本每股收益0.10元，市盈率81.80。

机构评级方面，近半年内1家券商给予买入建议，1家券商给予中性建议。

过去一年内该股有14次涨停，涨停后第二交易日涨11次，跌3次，涨占比78.57%，跌占比21.43%。而过去一年内该股有3次跌停，跌停后第二交易日涨2次，跌1次，涨占比66.67%，跌占比33.33%。

虽然江淮汽车在层层利好之下股价飞涨，但从过去几年来看，江淮汽车的利润状况也并不乐观，2017年至2020年江淮汽车扣非净利润连续亏损，分别亏损-9314.47万、-18.77亿、-9.78亿、-17.19亿。

不过这一情况在今年上半年有所改善。7月27日，江淮汽车发布了2021年半年度业绩预盈公告。数据显示，今年上半年江淮汽车实现归属于上市公司股东的净利润4.8亿元左右，同比增长425%，实现扭亏为盈。

江淮汽车指出，报告期内业绩预盈主要是因为公司进行了产品结构调整，以及严格加强成本费用管控，提升了主营业务盈利能力，主营业务毛利增加约6.1亿元。另外，报告期内公司乘用车二工厂资产转让、位于丹霞路与青龙潭路交口西北侧的土地收储影响，也导致本期资产处置收益较上年同期增加约2.55亿元。

今年上半年，江淮汽车先后推出了A00级纯电动轿车思皓E10X、智能纯电SUV思皓E40X以及基于全新MIS皓学架构打造的首款重磅产品思皓QX等多款新车，车型矩阵进一步完善。

统计数据显示，今年前6月，江淮纯电动乘用车总销量达55,611辆，同比增长225.13%。加上其他产品，上半年江淮新车总销量达284,986辆，与去年同期的209,370辆相比，增长36.12%。

另外，江淮大众变为“大众（安徽）”之后，大众（安徽）将投资200亿元建设新能源汽车生产基地，年产能规划35万辆，至2023年投产生产多款基于MEB平台打造的新车型。

江淮汽车在牵手大众后，有可能在大众的带动下借势实现智能化、电动化转型，并通过“大众（安徽）”获得收益。与此同时，江淮汽车的代工之路再上一层楼，和蔚来又签订了三年的合同，产能由原来的10万产能提升到30万产能，接下来的三年里，其或许能够通过蔚来赚取更多的利润。

所以今年以来，江淮汽车也在资本市场接连走高。不过，对于江淮汽车当前345亿元的市值，不少投资者觉得还有不小上涨的空间。毕竟在大众入主江淮汽车和蔚来持续深度合作的背景下，江淮汽车的发展空间还有更大的想象空间。

拍脑袋预测四十年后储能市场规模

8月5日，国信证券一份名为《宁德时代系列之二——储能篇：第二“增长曲线”的终局探讨》研报，竟然预测了四十年后，创业板龙头公司宁德时代的营收、净利润及市场占有率。

一般来说，券商在预测公司盈利时，往往会给到3年左右的营收、市场占有率预测。

研报预计，假定储能业务（技术路线、竞争格局、拿单模式三个影响因子）与动力电池业务具相似增势与发育曲线，保守预计终局宁德全球储能市占率15%~25%，对应营收/市值空间约1714/4285亿元。

该份报告的券商分析师认为，储能业务将成为继动力电池后，成为宁德时代第二条“增长曲线”。

不过一位券商分析师在接受采访时表示，“完全是拍脑袋。”

就在上个月月末，宁德时代董事长曾毓群正式发布了宁德时代的第一代钠离子电池，同时，创新的锂钠混搭电池包也在发布会上首次亮相。宁德时代期待将自己全球第一的市占率继续保持甚至扩大。

就在消息发布后，宁德时代当天股价大涨6%，报收于556.8元，总市值达到1.29万亿，位列深市第一、A股第四，仅次于贵州茅台、工商银行、建设银行。今年以来，宁德时代股价涨幅达50%。随着宁德时代股价大涨，钠离子电池概念股也水涨船高。

但就在凭借钠离子电池春风得意之时，宁德时代却与中航锂电陷入了一场纠纷中。

8月2日，中航锂电称，收到了宁德时代起诉公司专利侵权的两份《民事起诉状》，并于当日提交了上述两件涉诉专利的无效宣告请求。

根据中国汽车动力电池产业创新联盟的数据，2021年1-6月国内动力电池企业装车量前十名中，宁德时代装车量位于第一，装车量25.76GWh，占比49.1%。中航锂电装车量排名第四，装车量3.63GWh，占比6.9%。

目前，动力锂电池市场需求日益旺盛，宁德时代已经坐稳国内第一。同时，国内其他厂商也在不断拓展上下游、进行产能扩展。

中航锂电2021年已量产、在建及开工的电池产能超过100GWh，此外公司2025年的规划产能已提高至300GWh。目前中航锂电是在国内新能源汽车动力电池装机量TOP5企业中，唯一未上市的企业。中航锂电在今年6月初公布了A股上市的战略，预计在2022年登录二级市场。

有专家分析，宁德时代和中航锂电的专利诉讼，本质上是商业竞争。专利诉讼是企业面对商业竞争的一种策略，企业在意的不仅是诉讼的输赢，可能更是市场竞争的输赢。

新能源的水涨船高也让宁德时代的老对手比亚迪，在本周3个交易日收获两个涨停，正式超越中国石油，跻身A股总市值前十。截至昨日收盘，A股总市值排名前十的个股形成了白酒、新能源和金融板块“三足鼎立”的局面。

5日晚间，比亚迪披露2021年7月产销快报。公司7月产量合计达59,641辆，同比增长89.75%；销量合计达57,410辆，同比增长82.94%。其中，新能源汽车产量达50,779辆，同比增长234.69%；销量达50,492辆再创新高，同比增长234.38%。

此外，有消息称，比亚迪即将于明年第二季度向特斯拉供应刀片电池，目前配有刀片电池的特斯拉车型已进入C样测试阶段。

华创证券指出，考虑2021年原材料上涨压力，2022-2023年DMi放量与电池外供有望超预期。维持公司2021年归母净利润预测47亿元，上调2022-2023年归母净利润预测至78/132亿元，对应EPS1.66元、2.72元和4.61元。上调A股目标价至360.7元，考虑A/H溢价1.10，上调H股目标价至327.9港元。

无论是宁德时代、还是比亚迪或是后来中航锂电等，对于这场竞争，正如专家所言，“新能源电池是一个新兴行业，行业有着自己的生命周期并遵循着生命周期规律。任何行业的生命周期大致可分为形成、成长、成熟和衰退，目前整个行业处于成长到成熟的阶段，市场规模处于增量到存量的状态，企业在有限的存量市场下，不是共同增长，而是此消彼长，市场竞争逐步激烈。”

文/匹诺