存款利率放开 存款利率 上限放开

昨日，上证综指收于3412.43点，上涨1.30%。CFP图

中央银行今天将降息

本报讯(记者李)在经历了上一次“双降”一个多月后，央行开始了今年以来第五次降息。昨晚，央行宣布从今天起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.35%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.5%；其他档次的贷款和存款基准利率以及中国人民银行对金融机构的贷款利率相应调整；个人住房公积金贷款利率保持不变。

此外，自同日起，金融机构人民币存款准备金率下调0.5个百分点，以保持银行体系合理充裕的流动性，引导货币信贷平稳适度增长。同时，合格金融机构存款准备金率下调0.5个百分点。

伴随着“双降”，央行也宣布放开存款利率上限，标志着我国利率管制基本放开。

据分析，8月25日之后，央行昨天再次双降是一大利好。降息和RRR降息有利于降低企业融资成本，稳定房地产市场，稳定经济增长，对股市复苏发挥重要作用。方正证券的战略分析显示，第三季度经济破7后，稳增长压力加大。9月，国家发展和改革委员会(NDRC)和财政部增加了对稳定增长的政策支持，中央银行再次加大政策力度，表明抗击通缩的力度正在加大。此外，欧洲和日本的经济正在走弱，央行也在应对全球宽松。

交通银行金融研究中心高级金融分析师e永健表示，双降在意料之中，第三季度GDP破7，投资增长依然疲软，第四季度乃至明年经济下行压力较大。尽管名义贷款利率下降，但生产者价格指数继续负增长。企业实际融资成本还是比较高的。降息后，一年期存贷款基准利率创历史新低，有利于缓解现有债务压力，促进融资成本降低。

李克强:以改革创新促进发展升级

货币政策的合理使用

促进经济基础和稳定

据新华社昨天报道，中共中央政治局常委、国务院总理李克强在中央党校作了关于当前经济形势和重点任务的报告。

李克强指出，发展仍然是解决中国一切问题的基础和关键。中国虽然是世界第二大经济体，但人均排名还是很低，财力不雄厚，千万不能停下来。保持经济高速增长，向中高端水平迈进，不仅是基于经济增长周期性特征的规律，也是实现全面建设小康社会和科学发展目标的必然选择。保持中高速增长，可以保证财政收入、企业利润和居民收入的合理增长率，为转移支付方式和结构调整创造条件；将产业推向中高端，不仅可以扩大需求，还可以创新供给，增强经济持续增长的动能。必须把握稳增长与结构调整的平衡，努力实现“双中高”。

李克强指出，实现“双中高”仍有许多挑战，这需要艰苦努力。一方面，要继续创新宏观调控的思路和方法，提高政策的针对性和灵活性，充分利用财政政策的较大优势，合理运用RRR减息、定向下调存款准备金率和降息等货币政策措施，保持经济平稳运行，妥善应对和化解风险，促进经济基础和稳定。

另一方面，要全面深化改革，提高对外开放水平。我们要着力理顺政府与市场的关系，继续推进分权化、一体化管理和优化服务，深入推进财税、国企等重点领域改革，破除制约发展的体制性、体制性障碍。围绕“一带一路”建设，开展国际能力合作，构建新型开放型经济体系，推动对外贸易向“内优外优”转变，拓展新空发展。

央行:利率管制基本放开

这并不意味着利率不受管理

据新华社昨天报道，央行负责人回答了记者关于降息和降低存款利率上限的问题。

问:引入降息和RRR降息的主要考虑因素是什么？

答:目前，国内外形势依然复杂，中国经济增长仍存在一定下行压力。要继续灵活运用货币政策工具，加强前期调整和微调，为经济结构调整和经济稳定健康发展创造良好的货币金融环境。

此次下调存贷款基准利率的主要原因是根据整体价格变化保持合理的实际利率水平，促进社会融资成本降低，增加对实体经济的金融支持。9月份，CPI同比增长1.6%，前三季度GDP平减指数为-0.3%，PPI同比下降5.9%。总体来说，目前我国整体物价水平比较低，所以基准利率有一定的下调空。

存款准备金率下调主要是基于银行体系流动性可能发生的变化。近期外汇市场有望企稳，外汇对流动性的影响基本中性。未来影响外汇持有量变化的因素仍存在一些不确定性。此外，10月份税收的集中存储将相应降低银行系统的流动性。因此，有必要通过RRR减持释放部分存款准备金，以维持银行体系合理充裕的流动性。

问:放开存款利率上限的背景和意义是什么？

答:放开存款利率上限的市场条件已经成熟。目前，金融机构资产方已完全实现市场化定价，负债方市场化定价程度达到90%以上。从实际情况看，我国金融机构自主定价能力明显提高，存款定价行为总体合理，形成了分层有序、差异化竞争的存款定价格局。各大商业银行已经充分预期，并为放开存款利率上限做了大量准备，“靴子”落地有利于进一步稳定预期。在此背景下，中国人民银行决定抓住有利时机，改革与调控相结合，货币政策调整相结合，不再为商业银行、农村合作金融机构、农村银行、金融公司等金融机构设定存款利率浮动上限。这标志着我国利率管制基本放开，金融市场主体可以根据市场化原则自主协商确定各种金融产品的定价。这有利于促使金融机构加快业务模式转型，提高金融服务水平；也有利于完善市场利率体系，提高资金利用效率，促进直接融资发展和金融市场结构优化；更有利于完善市场供求决定的利率形成机制，充分发挥利率杠杆在优化资源配置、充分释放市场活力方面的作用，对于稳定增长、调整结构、造福民生具有重要意义。

问:利率管制基本放开后，中国的利率形成和调控机制会是怎样的？

答:取消对利率波动的行政限制后，并不意味着央行不再管理利率，而是利率调控将更加依赖市场化的货币政策工具和传导机制。从这个角度来看，利率市场化改革将进入一个新的阶段，其核心是建立和完善适应市场的利率形成和调控机制，提高中央银行调控市场利率的有效性。一是通过央行的利率政策导向体系引导和调控市场利率。二是各种金融市场基于市场基准利率和收益率曲线定价利率。第三，进一步理顺利率传导机制。同时，通过丰富金融市场产品，推进相关价格改革，提高市场化利率的传导效率。

问:下一步货币政策调控的总体思路是什么？

答:目前，货币政策仍总体稳健。下一步，货币政策将保持连续性和稳定性，加强前期调整和微调，继续为经济平稳增长和转型升级创造适度从紧的货币条件。

影响1

银行理财收入较低

RRR降息意味着商业银行向央行支付的存款准备金减少，更多资金可用于放贷，市场上有更多资金。资金宽松会导致市场利率下降，银行理财产品收益必然继续下降。

荣360监测的数据显示，9月份银行理财产品平均预期收益率为4.49%，较年初的5.03%下降0.54个百分点，且已连续5个月呈下降趋势。央行不断向市场释放流动性，并多次降息、RRR降息和逆回购。此次RRR降息后，银行理财产品的收益率很可能在第四季度继续小幅下降，并可能在年底前跌破4.3%。

RRR降息将对银行理财可配置资产产生重要影响，导致可投资资产减少，资产回报率下降，进而迫使银行理财回报率下降。从过去RRR减持的经验来看，RRR减持开始三个月后，该行理财收益率将大幅下降，平均每年下降1%左右。如果RRR降息在未来继续，预计2015年银行理财的回报率也将下降1%。

在当前经济低迷的情况下，RRR降息后商业银行自营账户增加的6000亿资金可能不会放贷，但肯定会购买债券，债券利率必然大幅下降。

目前，P2P作为互联网财务管理的重要形式之一，已经开始进入人们的“钱袋”。央行RRR降息会对P2P产生影响吗？业内人士表示，虽然RRR减持带来的流动性增加和传导资金总量的增加将降低社会整体融资成本，也会对网络借贷平台的盈利能力产生影响，但不太可能出现大幅下降。整体来看，虽然网贷行业的收益率水平短期内不会明显下降，但长期来看有望下降。

影响2

股市可能会迎来重大利好

分析师认为，RRR降息对股市是一大利好。考虑到自2008年以来，上交所经历了更高、更低甚至暴跌，投资者应小心避免重蹈追高抬贵的悲剧。例如，今年2月4日央行宣布RRR降息后，沪深股市次日收盘。英达证券首席经济学家李大霄表示，央行再次出手是一大利好。“双降的目的是维持货币市场宽松的环境，有利于降低企业融资成本和房地产稳定，对股市的复苏起到重要作用。”

影响3

抵押贷款预计将继续宽松

对于购房者来说，近期无休无止的刺激政策必然会在一定程度上造成恐慌，而宽松的信贷使得购房者很难期待降价回归理性。

据业内人士透露，房价再次下跌的可能性接近于零。RRR降息后，银行的后续资金将更加充裕，抵押贷款预计将继续宽松，买家的压力将继续减轻。所以，如果购房者继续观望，可能会错过买房的最佳时机，增加购房成本。积极入市才是明智之举。

然后

一年六次降息，百万房贷存30万

这是今年内第五次降息降准，也是过去一年(去年11月22日以来)第六次降息。目前五年期以上商业贷款基准利率为5.15%，降息后为4.9%，仍按等额本息计算。如果年初按6.15%的基准利率贷款30年，明年1月1日后每月还款少785元，支付的利息总额减少282，605.18元，近30万元。

降息幅度最高的省份为5万元

此次降息后，100万人民币的贷款将持续30年，最大储蓄为55，078.22元。如果采用按月还款的方式，可节省总利息55078.22元；如果采用按月还款的方式，可以节省总利息37604.16元。

但是对于已经完成贷款的人来说，他们可能无法在短时间内享受到新利率带来的好处。很多银行规定每年1月1日统一调整利率。因此，即使央行降息，贷款利率也不会立即改变。降息后，申请贷款的购房者可以立即享受4.9%带来的优惠。