劲仔食品 劲仔深海小鱼畅销，鱼类零食第一股华文食品申购启动

“第一股鱼零食”，中餐，明天开始认购，发行价5.02元/股，公司只上市一次。

2019年，文华食品旗下的金宰深海鱼销量突破12亿包，在国内鱼零食行业排名第一。

凭借畅销的明星产品，文华食品去年实现营业收入8.95亿元，净利润1.18亿元。报告期内，公司财务业绩持续增长。即使在新冠肺炎疫情的严重不利影响下，2020年上半年中国食品增速仍超过5%，预计前三季度增速可高达10%。

随着休闲小吃行业进入发展黄金时期，在休闲鱼产品领域保持绝对优势的中国食品正在通过品种多样化和渠道拓展，继续挖掘深沟。

金仔深海鱼一年卖12亿袋

周劲松，湖南平江人，22岁去河南做酱生意。岳阳平江干酱，美味的湖南传统小吃，帮他挖到了第一桶金。凭借敏锐的市场意识和对消费者的深入洞察，他很快看中了家乡另一种特色小吃——小鱼小火烤鱼的市场潜力。他开始在家乡创造中国菜，并推出了自己的品牌“金宰”。

金仔深海鱼、金仔浓豆腐干等产品以其优异的产品品质和口感风靡全国，中餐迅速跻身中国休闲食品行业第一梯队。

2016年底，以现代农业和食品工业为重点的联想控股商业平台沃佳集团战略投资3亿元人民币，持有约20%的股份，成为仅次于周劲松夫妇的第二大股东。

据2019年年报统计，文华食品旗下的金宰深海鱼年销量超过12亿包，约占休闲鱼零食行业5%的市场份额，居行业第一。

2017年至2019年，公司营业收入分别为7.67亿元、8.05亿元和8.95亿元，归属于母亲的净利润分别为7566.19万元、1.15亿元和1.18亿元。

2020年上半年的新冠肺炎疫情对各行各业产生了强烈影响，但中国食品在收入和利润方面仍保持着“双增长”。2020年上半年，公司营业收入4.5亿元，归属于母亲的净利润同比增长5%，达到6389.3万元。

根据公司预测，2020年1-9月归属于母亲的净利润预计将达到7873.23万元至8660.55万元，与去年同期相比变化率为0-10%。

许多财务指标引领行业

中国食品销售的特点是采用“先付款后卖货”的模式。在食品行业，只有贵州茅台和海天叶巍这样的行业领袖才有这样的信心，这反映了公司对下游的强大议价能力。

“先付货”的政策，有效避免了账期的痼疾和快速移动行业的应收账款风险。

2017年末至2019年末，公司应收账款余额分别为23.75万元、4.28万元和220.53万元，占总资产不到0.3%。

这种分配模式既体现了公司的议价能力，又提高了现金流水平。2017年至2019年，公司经营现金流分别为3051.48万元、1.13亿元和1.89亿元；今年上半年为7567.21万元，同比增长57.16%。

2017-2019年，按母公司口径计算的资产负债率分别为19.82%、16.77%和11.27%，呈逐年下降趋势，远低于行业平均水平。

截至去年年底，公司货币资金余额为3.75亿元。随着IPO资金的接收，公司可部署资金规模将进一步加大，财务结构将继续优化。

如何升级细分赛道之王？

2020年5月，东兴证券在一份行业报告中指出，中国休闲食品行业的本土化始于21世纪初，目前仍处于行业红利期。

根据咨询公司Jost Sullivan的计算，2018年中国休闲食品行业规模已超过一万亿，2013年至2018年复合增长率接近12%，处于高速增长趋势。

在行业成长期，休闲食品巨头纷纷资本化。三只松鼠和好店铺陆续上市。细分赛道霸王绝尾鸭脖、优优美食、甘源美食等。一个接一个地按门铃。还有步行果园，站翠美食排队。

对于上市的零食企业来说，他们对获得二级市场资本是高度关注和热情的。IPO迎来了几次涨停潮，比如三只松鼠连续11天涨停，好店连续15天涨停，甘源食品连续12天涨停，等等。

2020年4月，中国水产品加工销售协会发布数据显示，休闲鱼产品年零售总额约200亿元，中国食品市场份额第一。协会预测，到2030年，这个行业的市场规模将达到600亿元。

随着行业集中度的上升趋势和行业规模从200亿元到600亿元的飞跃，行业龙头的市场机会是不可估量的。

为了抓住这个机会，中餐从各个维度进行自我升级。

品类方面，基于休闲鱼产品的核心优势，公司继续研发禽类产品、素食等新品类，进一步丰富和优化产品结构。

在销售渠道方面，公司在稳定和扩大线下经销商数量的同时，近年来在电商渠道和新零售渠道方面不断努力。淘宝天猫速食鱼零食行业排名显示，2018-2019年，金仔深海鱼销量突破8000万元人民币，行业排名第一。

中国美食已经形成了包括天猫、Tesco、品多多、苏宁易购、颤音、亚图快和微信小程序在内的多种整合在线渠道布局。除了常规的引流方式，我们还通过直播的方式积极推动线上流量，借助流量明星和人才推动品牌年轻化。

丰富和优化类别，创新渠道，将中国食品的销售规模和盈利能力提升到一个新的水平。