切点 市场组合为什么是切点？市场组合什么意思

市场组合为什么是切点？市场组合什么意思。根据分离定理，在均衡状态下，市场组合每个投资者都拥有相同的风险资产组合D，并且该组合中每种证券的构成比例都等于该证券市场价值在全部证券的市场价值中的比例。这是因为，如果某种证券在组合中的比例小于其市场价值占全部证券市值的比例，市场组合说明其需求量小于供给量，市场组合该证券的价格就会下降.使其预期收益上升，市场组合从而会吸引投资者购买，市场组合使得其需求量上升。相反，如果对某种证券的需求虽超过其供给量，市场组合也即在组合中所占的比重超过其市值在全部证券市值中的比重，则该证券的价格将会上升，市场组合导致其预期收益下降，使得其需求量减少，最终使得供需平衡。

因此，市场组合就是所有投资者都按同一比例持有的组合资产，记为M。从理论上说.市场组合不仅仅包含普通股，市场组合还包括优先股、债券、不动产等所有风险资产，但市场组合由于上述资产在实践中的难以观测，市场组合即真正意义上的市场组合是难以确定的，这种情况下，市场组合可以用普通股形成的组合来替代。