还剩下什么 卖掉IT分销的神州数码还剩下什么？

8月7日，神州数码发布公告，正式宣布将以40亿元的价格出售其在毛利较的低分销业务，并全面转型其在互联网加的高附加值业务，包括智慧城市、信息服务、供应链管理和金融服务。

历史上，神州数码曾多次听到出售IT分销业务的传言，但这次是“板上钉钉”的事情。在我看来，2001年it从联想分拆出来，以IT分销为主营业务在香港上市。今天拆分it分销业务，专注智慧城市和信息服务，是一个断腕。

但是，IT分销业务真的是累赘吗？“辞旧迎新”后，神州数码的意图是什么？

销售分销业务的好时机

根据神州数码的公告，其将把分销业务出售给国内a股上市公司沈心泰丰。成交价40.1亿元，约为神州数码2014年分销业务净利润的13倍。

根据资料认为，泰丰主要从事电话产销和饲料生产。近年来，由于手机用户的快速扩张和饲料行业的整体不景气，公司两大主营业务的电话产销和饲料产品产销持续萎缩，造成运营压力和利润逐年下降的趋势。

公告称，相信泰丰是通过非公开发行的方式完成交易的。据信，泰丰此次购买的总资产占上一财年报告期末总资产的100%以上，因此本次交易构成借壳上市。

所以神州数码以13倍PE出售其分销业务，受市场波动影响较大，销售非常划算。

相信泰丰成立于1982年，已经发展了很多年。其业务涉及饲料生产、家禽饲养、房地产开发、物业管理和电话销售。由于环境影响，其主营业务一直在下滑。这笔交易完成后，神州数码实际上将其IT产品分销业务在a股市场上市。

神州数码控股表示，其分销业务将拥有独立的资本平台，在国内a股上市后成为100%的国内公司。

数据显示，IT分销业务目前是神州数码控股的主营业务，约占公司总收入的84%，但收入和净利润连续三年下滑，毛利率仅为5%。业内人士表示，分销业务受市场波动的影响，一直影响着神州数码的整体估值。

而神州数码从IT分销起步，在IT分销中成长。信息技术分销促进了数字中国其他业务的发展。时至今日，虽然神州数码似乎在“卖”IT分销业务，但笔者认为，以下几个原因将决定神州数码的IT分销业务仍将具有巨大的魅力，而不是“抛掉包袱”:

1.随着互联网加、数字城市、智能制造、两业融合、云计算等国家战略的发展，IT配送的空范围更广，市场依然存在，不是萎缩而是扩张；

2.基于新平台，郭伟和新的高层真的会丢掉IT分销业务吗？不仅不会，还有变大变强变精的可能。

3.剥离后的IT分销价值40亿元，是沈心泰丰年营业额的10倍。势必成为沈心泰丰的主业，泰丰更名是必然的。依托新平台，IT分销业务将更加专注、独立、有话语权；

4.专用业务平台，为管理提升、业务发展布局、净利润率提升留下想象空。

智慧城市或聚焦新数字中国的“野心”不小

数据显示，2014年，神州数码对其组织结构和管控模式进行了最大规模的优化调整。其特点是成立了智慧城市服务集团、数字中国集团、数字中国信息服务有限公司、供应链管理战略总部和金融服务战略总部五大业务集团。每个小组可以独立运作，也可以通过合作实现协同增效。

智慧城市服务集团是神州数码近年来重点关注的智慧城市业务；神州数码集团是IT分销业务；神州数码信息服务有限公司主要从事软件开发与应用、云计算、大数据等。2014年在a股上市。供应链管理战略总部定位于物流，金融服务战略总部为内外部客户提供各种金融服务。

如果以神州数码早期倚重的IT分销为龙头，读者不难发现，物流和金融服务更多的是一种增值服务或衍生业务，系统集成由于起步早，基础好，最终成为家族企业，而智慧城市业务则是近几年的新兴业务。

专家认为，对于神州数码来说，虽然新业务的比例很小，但增长迅速，毛利率高，前景光明。在新业务中，最有希望的是神州数码集中火力占领智慧城市业务，这是其富有成效的新战略业务和未来的依赖。

数据显示，智慧城市是数字中国的新兴战略业务，已在33个城市签约，在18个城市实施平台。智慧城市业务是公司的主要方向和未来的依靠。

1.2014年第三季度，与河北省签署智慧城市战略合作协议，未来将参与京津冀一体化。

2.2015年1月，我们与阿里巴巴云签署了战略合作协议。双方拟在智慧城市开展深度云合作，以服务云计算服务和企业服务为切入点进行全方位对接，共同拓展市场，实现跨越式合作。

3.2015年5月，神州数码、腾讯、本溪签署战略合作框架协议，与互联网巨头腾讯共同致力于打造智慧本溪，共同打造城市服务新入口。

4.2015年6月，我们与蚂蚁金服签署战略合作协议，共同推进智慧城市建设，未来将在芝麻信用、线下O2O等业务领域进一步合作。

虽然智慧城市可能成为“新数字中国”的重点之一，但作者认为，两大变量将对数字中国的未来产生更大的影响:

一是智慧城市刚刚起步，神州数码还处于圈地阶段和投资期，商业模式还处于探索期；第二，金融服务业，如果敢在当前金融改革时期想象、探索、突破，未必会成为新的亮点。