首发基金有什么优势 如何选择首发基金？

今年以来，伴随着小牛市，股票基金迎来了一个小的发行高潮，尤其是在情绪极度激动的2月份。随着财富效应的不断扩散和科技板块的上涨趋势，市场上出现了许多爆炸式基金。一旦被贴上“技术”、“芯片”、“新能源”的标签，不仅一天卖完，往往还需要按比例配售，甚至配售比例只有10%不管是银行还是券商的营销人员，销售业绩都是一落千丈，哪怕只是顺风车，从销售的角度来说，都是了不起的成就。选择基金真的有那么简单吗？可以看看产品名称，或者看看XX牛逼基金经理，购买基金能获得理想的可观收入吗？

在选择启动新基金时，我们有以下标准

五个好基金:好公司、好方向、好产品、好人、好时机

志趣相投的伙伴

在各个基金公司的PR文案里，你可以看到一个潜台词，“我是好公司”。原因是市场多变，投资风格不同，基金分类千变万化，时间段选择不同。因此，与此同时，我们可能会看到许多公司吹嘘“我是世界上最好的”。什么是好公司？让我们简单列出一家好公司的一般特征:

a、公司的投资和研究实力相对较强，具备多种投资策略和能力，能够适应不同风格的市场。每个基金公司都是从小规模慢慢成长起来的。初期可能更依赖一两个基金经理的个人能力。投资的核心竞争力可能只在于对某些行业或市场风格的高度理解。所谓“一招天下鲜吃”。市场变化无穷，不同的策略在不同的环境下风险收益特征也大相径庭。行业和板块转换和轮换的无序不仅给投资研究团队带来挑战，也创造了获取超额回报的机会。因此，随着基金公司的成长壮大和管理规模的上升，投资研究团队的整体实力变得尤为重要。投资策略的多样化可以帮助投资者在不同的产品之间进行配置，通过产品间转换规避风险，获得超额收益。以嘉实基金为例，在2009年左右的投资研究端提出了“全天候、多策略”的目标，并逐步升级到2.0、3.0、4.0版本，这也是基金公司永垂不朽的核心能力。

b、公司过往业绩稳定，优秀。为什么稳定在前，卓越在后？投资是一个漫长的过程，是一种反人类的行为。即使作为专业投资者，在a股市场，投资大部分时间都是煎熬。按照股市28年规则，80%的钱是在20%的时间里赚来的。所以，判断一家基金公司是不是好公司，首先看其业绩的稳定性，其次看其业绩是否优秀，这也符合复利原则。从100万降到50万很容易，但是从50万涨到100万有多难。优秀的基金公司往往没有一年业绩突出，但几年就稳定了，不声不响地排在前列。私募基金的运作在这方面更为明显。因为风格太明显，所以经常今年排第一，明年倒数。当他们在前一年表现优异的基础上买入时，往往会失败。在基金投资中，你应该是时间的真正朋友，而不是与时间赛跑。

c、具有行业领先的规模优势。群众的眼睛是雪亮的，积累的管理规模位居行业前列。总体来说业绩稳定优秀，营销能力和客服能力也很强。另一方面，基础黄金行业的核心资产在人。凭借规模优势，基金公司可以获得更多的管理费收入，这意味着它有能力持续投资投资研究，创造核心竞争力。

具有优秀的企业文化和较强的客户服务意识和能力。基金公司优秀的企业文化应该包括投资文化和投资者文化两个方面。我们目前看到的大部分都是第一种，比如嘉实基金的“有远见稳步前进”，E基金的“长跑制胜”，惠天富基金的“相信长期实力”；我们更愿意选择这样的基金公司，它们已经形成了自己的投资文化，并通过这种投资文化引导投资者形成对投资方式和基金产品的认可；他们还有优秀的投资者文化，了解基金持有人，提高对投资的认识，为持有人服务，形成良好的互动机制，让持有人及时了解基金公司的市场判断、投资策略和投资逻辑，帮助持有人克服贪婪和恐惧。

好方向

这里的好方向有两个意思:第一，大规模资产配置的方向。市场不好的时候，所有人都津津乐道“现金为王”，但从长远来看，大多数人认为“风险最大”的股票资产是最安全的，而“最安全”的现金资产实际上是风险最大的。无论是选择主动管理的股票型基金、被动管理的指数型基金、债券型基金还是货币型基金，从一开始你的选择就基本决定了你的风险收益情况。第二，具体行业的股票基金方向或者投资逻辑是否明确，行业比较好理解。比如大家过去看好科技股，认为技术是第一生产力，那么选择“技术”、“创新”、“芯片”、“新能源”、“5G”作为主要行业投资方向的资金就很好解释了；另一方面是投资的逻辑方向。你更喜欢价值型投资还是增长型投资，对最终的投资收益会有相当大的影响。当然，波动性完全不同。

好产品

这篇文章是讲如何选择第一好的产品。看似单列重复，但也是为了系统化而列出，以补“五好”，因为这一直是我们选择的重要指标。另外，其实也没有什么好的产品。我们一直强调没有最好的产品，只有最合适的产品，但投资者往往希望做一些比较。一个首发产品好不好，取决于产品名称、基金经理、基金经理、投资方向、基金经理过往业绩、投资风格。例如，过去发行爆款的瑞远基金陈光明旗下的“瑞远均衡价值三年持有期混合基金”，其产品名称中有以下关键词:“均衡价值”、“三年持有期”、“混合”。稍微研究过基金的人都会明白基金的一些主要特征。我仍然认为，更多的投资者购买这种产品是非常盲目的，只是看着“陈光明”这个词来认购。拟招聘的基金经理是赵峰，他也是公共投资的老手，有20年的经验。曾在融通、交行施罗德工作过。在他任职期间，公募产品“交通银行精选”和特别账户产品获得了非常好的绝对回报。我不是说这位基金经理不好，而是怕投资者只买“陈光明”二字。希望投资者在认购前仔细看一下该产品的合约。。甚至这一次，拟基金经理亲自支付3000万元参与认购，这是有原因的，只要不是盲目的，不只是“陈光明”的IP效应。

好人

基金经理的投资能力是收入的来源。要判断一个基金产品是否值得认购，基金经理的个人因素至少要占50%的权重。他是否符合“好人”的标准取决于他的历史业绩、仓位管理能力、回撤控制能力、投资风格、投资逻辑、行业偏好、风险偏好、就业稳定性等诸多因素。如上面提到的“瑞远平衡价值三年持有期混合基金”的基金经理赵峰，附上基金经理的一些简历和历史业绩供参考:

简历-

1999年进入公募行业,鹏华基金担任研究员;2000年参与融通基金筹备;2001年起担任基金经理;2005年加入刚成立的交银施罗德基金，担任基金经理，后转任专户投资部总经理,是国内较早一批基金经理;2014年参与创办私募机构兴聚投资,担任合伙人兼私募基金投资经理,组建并管理研究团队;2019年11月加入睿远基金,担任董事总经理。

图1:赵峰管理的一家私募产品的绩效评价:

图2:赵峰管理的某私募产品收益率:

图3:赵峰管理的一个私募产品的动态回撤:

图4:赵峰管理的公募产品-交通银行精选