美联储降息25基点 美联储宣布降息25个基点

新京报

北京时间9月19日凌晨，经过两天的利率会议，美联储宣布降息25个基点，并将联邦基金利率目标区间下调至1.75%-2.00%。这一决议符合市场预期。

这是美联储今年第二次降息，第一次降息是在7月份的利率会议上发起的，两次降息的间隔不到两个月。

还有进一步降息的可能性

美联储在会后声明中表示，自7月底以来，美国劳动力市场保持强劲，经济以温和速度增长。最近几个月，平均就业增长稳定，失业率保持在较低水平。家庭支出一直在快速增长，但固定资产和出口方面的商业投资有所减弱。总体通胀率和除食品、能源以外的通胀率仍低于美联储设定的2%政策目标。鉴于全球发展对经济前景的影响和通胀压力的缓解，FOMC决定将联邦基金利率目标区间下调至1.75%-2.00%。

值得注意的是，在10个成员中，7个成员支持降息25个基点，1个成员支持降息50个基点，2个成员倾向于保持现有利率不变。

美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，美联储已经逐渐转向降低联邦基金利率的路径；如果经济疲软，预计可能需要进一步降息。

至于下一步的货币政策路径，美联储公布的利率位图显示，美联储内部的差异有所加大。关于2019年的利率，FOMC有7人认为应再降息25个基点，至1.50%-1.75%的区间，有5人认为应保持在目前的区间，有5人主张上调至2%-2.25%的区间。八个人认为2020年的利率应该降低到1.5%-1.75%的范围，两个人认为应该保持在1.75%-2%的范围，六个人主张提高到2%-2.25%的范围，一个人主张提高到2.25%-2.5%的范围。

美国股市短期暴跌，美元汇率飙升

市场对降息的反应显而易见。美国联邦储备委员会在当地时间周三14: 00宣布利率决定后，美股三大指数经历了短期跳水。道琼斯指数从27083点左右迅速下跌至27000点以下，最低为26899点，跌幅超过200点。纳斯达克指数下跌了1.2%，标准普尔500指数指数也下跌了近0.9%。但到了后期，三大指数又回升了。

截至周三收盘，道琼斯指数上涨0.13%，至27147.08点，标准普尔500指数上涨0.03%，至3006.73点，纳斯达克下跌0.11%，至8177.39点。

与此同时，美元指数短期内暴涨20多点，在轻微震荡后继续上涨。周三纽约尾盘，美元指数上涨0.37%，至98.5757点。

光大银行金融市场部分析师周表示，由于前期市场充分消化了美联储降息举措，因此对市场的影响有限。

四家央行也纷纷降息

美联储降息后，四大央行纷纷效仿，香港金融管理局也纷纷效仿。

9月19日，巴西央行宣布将基准利率下调至5.5%。这是巴西央行连续第二次跟随美联储降息，降息幅度相对较大。美联储将回购利率从2.75%下调至2.50%，将反向回购利率从2.25%下调至2.00%，下调25个基点。SAMA表示，这一决定符合SAMA在全球金融市场不断变化的发展中保持货币稳定的目标。这也是沙特第二次跟随美联储降息。

约旦央行宣布，从9月19日起，将基准利率下调25个基点，至4.25%。央行表示，这一决定是根据国际和地区市场利率的变化做出的。

阿联酋央行表示，将从9月19日起下调存款利率25个基点，并将借入短期流动性的回购利率下调25个基点。

香港金融管理局亦宣布将基准利率下调25个基点至2.25%，即时生效。

专家分析

国内货币政策调整/扩张

东方金城首席宏观分析师王庆表示，从美联储关注的主要经济指标来看，降息的紧迫性似乎并不明显，这也是美联储内部降息决定分歧较大的原因。美联储仍然决定继续降息，这主要是由外部风险驱动的。王庆预测，美国经济未来仍有放缓的风险。如果贸易摩擦没有明显缓解，美联储今年可能会进一步降息一至两次。

王庆认为，美联储降息的主要影响将表现在几个方面。第一，发达国家资本市场将迎来有利条件，所有已经处于高位的国家股市有望继续走强，而债券市场收益率将继续下降，全球负利率债券规模将再次创下新纪录。这将在一定程度上促进企业融资，缓解经济下行趋势。但新一轮货币宽松也意味着发达市场的资产泡沫将进一步扩大，金融体系的脆弱性将上升，而发展中国家将面临美元债务持续积累的风险。

在国内，中国人民银行没有加入全球降息浪潮。王庆认为，未来国内货币政策的灵活调整将进一步扩大。近期国内经济下行压力仍然比较大，货币政策反周期调整需求上升。在可能制约货币政策边际宽松的几个因素中，物价涨幅持续超过3.0%的可能性不大，房价泡沫快速膨胀的风险可控，宏观杠杆率较快，上行趋势得到遏制。因此，为了结合LPR改革降低企业实际贷款利率，央行可能会在年内启动MLF降息，并实施另一次RRR降息；此外，未来，结构性货币政策工具将继续发挥作用，定向下调存款准备金率、TMLF、再融资和再贴现等操作将继续增加。主要目标是为民营企业、小微企业等经济薄弱环节提供“定向滴灌”。