2014众筹电影报告专题之2亿成本大片只需900万自有资金，无风险实现1亿利润

在经历了去年440亿票房新纪录后，今年春节、《美人鱼》 33亿票房，再次证实了大中华地区电影市场处于高潮上升期的判断，坚定了对资本的信心，评论家们预测今年票房将达到600亿。

接下来的4、5、6月，票房始终低迷。其中，4月同比去年同期下跌24%，而5、6月同比只有数亿微弱增幅。而正在进行中的暑期档票房，相比去年由《捉妖记》、《煎饼侠》、《大圣归来》领跑的同期，惨不忍睹。此时，悲观的观察家放言，今年冲过500亿就算走运。

在冷热升降之间，我们可以发现，资本所投下的巨影，无处不在。

它为整个行业提供了充足的资金，促成了去年的票补大战，推高票房。在今年暑期档，它为多部影片提供了高额保底，把电影变成了一场赌博，等等。

而票补退潮，为今年票房增长蒙上阴影；保底越演越烈，使出品方在公映前既获利，扭曲了市场供求关系。两者不同程度上影响了各方对市场判断，损害了市场的健康发展，隐约地造成了上半年票房的低迷。可以认为，是当下影市不振的重要成因之一。

接下来，《首席娱乐官》将聚焦资本对华语影业影响的一个方面——电影制作领域，并举例阐明，在热钱的追捧下，一部影片怎样仅以2亿总成本中的4%，博取1亿利润，也就是1100%利润率。

这可是真的。

借力金融产品

项目方只需900万即可撬动1.9亿巨资

下文项目及融资纯熟虚构，如有雷同，必是绝顶大咖

项目简介

项目名：《暴娱传奇》（虚构项目）

影片类型：奇幻、喜剧、爱情

时长：100分钟

制作成本：2亿

出品方：某知名大型电影公司

演员：2位一线明星，若干位二线明星。2位一线明星已签约

主创团队：有多部成熟作品的导演、特效指导等等

剧本梗概：改编自知名IP

筹备时间：2016年8月-2017年12月

开机时间：2017年12月（预计）

上映时间：2018年暑期档（预计）

电影项目筹备期成本

在电影项目的组建阶段，会发生以下成本：

知名IP的电影版权：5年期电影版权费用800万，这部分费用会根据合同分次支付。在筹备早期，项目方实际支付费用为300万

明星片酬：2位一线明星的片酬为2000万。签约之后，需支付30%预付款，也就是600万

运营费用：各项前期筹备、宣发的费用总计300万

在筹备期，项目方须支付的总成本是：

300万电影改编版权费用+600万明星片酬预付+300万前期运营费用=1200万

在这一阶段，凭借着影片的明星阵容、剧本故事、视觉效果、观影人群等等要素，项目方与各品牌的商务合作已经可以展开。由于近几年电影市场兴盛，电影与品牌之间商务合作已经发展成熟。各方对各自的诉求，以及相关合作的惯例与要领，在一定程度上已经形成了共识。这些都会有助于，双方高效、便捷地达成合作。

这笔费用是该电影项目，能够得到的第一笔回报。

假定这笔收益为1000万。签约之后，项目方将获得30%的预付款，约为300万。

那么，在筹备期，项目方需支付成本为：1200万－300万=900万

接下来，对老练的项目方来说，用这900万就可以轻易撬动1.9亿资金，无风险实现1亿利润。

金额数亿的稳健型电影类金融产品

在短时间内就会销售一尽

一个电影项目在粗有格局以后，即可开展融资

重要提示：投资有风险入股需谨慎！

当下，一个电影项目主流的P2P募资方式，有以下3种

风险型众筹

2014年11月，路伟在自己的朋友圈为一部影片发起众筹。最终，这个电影项目吸引了89位投资者，总计募得780余万资金。

这部影片就是《大圣归来》。本片于2015年7月暑期档上映，豪取9.6亿票房，归属影片出品方的收益为3.8亿。上述投资人在兑付时，可获得本息总计约3000余万。他们在不到1年的周期内，实现了300%的收益率。

纵使结局畅爽，但是，本次众筹依然属于高风险投资。因为，影片票房一旦失利，投资人将会丧失本金。

非投资型众筹

与《大鱼海棠》7月8日上映同步，淘宝众筹开设了《大鱼海棠》专题，上线了超过20件官方授权衍生品。这个由光线、彼岸天、阿里鱼共同合作推出的众筹项目，内容涵盖服饰鞋包、玩具手办、家居用品、乐器、3C数码、食品等繁多类目。

在随后2周的众筹期限里，《大鱼海棠》总计吸引了超过22000人次参与众筹，实现了300多万人民币的周边销售。

此类众筹中，“投资人”出资之后，能够即时获得“收益”，也就是各类衍生品。这一过程，不会产生任何风险。因而，这类众筹更多的是，一种IP方与粉丝的互动游戏，而不是通常意义上的投资活动。

债权型众筹

《叶问3》的金主与本文开端的《暴娱传奇》做法相似，以影片预期票房收益为标的，设计金融产品，通过多家众筹平台发售。这里的区别在于，《暴娱传奇》尚未制作，即在众筹平台募资，《叶问3》则是在制作完成之后，才发售众筹产品。

无论导致《叶问3》项目兑付困难的原因是什么，这一项目依然属于稳健型投资。因为，项目方制定了明确的还本付息方案，投资收益也仅为10%左右。

这3类众筹类型面向不同的人群：

按照风险偏好划分

风险型众筹>债权型众筹>非盈利型众筹

按照持有资金数量划分

风险型众筹>债权型众筹>非盈利型众筹

现在，我们为《暴娱传奇》设计一款债权型众筹产品。

项目：《暴娱传奇》（虚构项目）

融资总额：2亿。本片预估最低票房收益为6亿，以此为基准募资2亿

起投金额：1000元

收益：年化固定收益+票房浮动收益。

票房在5亿以内，收益为3%

票房5-10亿，收益为6%

票房10亿以上，收益为10%。

本项目的投资周期为两年，也就意味着上述收益对应着6%、12%，和让人满意的、20%的2年期收益

相关权益：依据投资金额享有海报、影票、签名海报、首映礼门票、探班、明星见面会等梯级权益

担保方：某担保公司承诺，一旦影片亏损，将以2年期定期存款的利率向投资人支付本息

收益时间：影片上映1个星期以后

征集期限：3个月

本项目承诺收益为6%-20%，投资周期为2年，投资门槛为1000元，并有担保方承诺保本，和支付一定利息。而2016年，银行2年定期存款的利息则为3%。相比之下，《暴娱传奇》收益更高，风险适中。

这个项目适合持有一定资金，投资渠道却狭窄的投资人，他们倾向于稳健型投资。并且，这个电影项目所展示的影星、IP等制作条件，拥有一定的知名度，可以通过网络检索渠道加以验证，与其他陌生领域的众筹项目相比，似乎更让人放心。

项目方会尽快开展众筹产品的发售。他们将2亿的融资总额，分拆给20余家众筹平台发售，平均每家1000余万。事实上，平台有大小，流量有高低，各家所分得的份额从数千万到数百万不等。

倘使发售顺利——这并非难事，在3个月期满以后，去除平台方5%上下的佣金。《暴娱传奇》项目方将获得1.9亿的融资。此时，本片尚未开拍，仅在筹备期。

小官向行业老司机、影大人CEO白松求证，《暴娱传奇》的众筹产品设计是否可行。白松给出了明确答复，虽然并不是所有平台都会接受这样拉高风险的做法（以票房收益而不是制作成本作为融资基准），但是，这一操作手法是可行的。

同时，他反复强调：

第一，项目方不以拍摄成本，而是采用票房收益，作为融资金额的基准。这样的做法成倍的提升了融资金额，相当于加杠杆。在众筹行业里，被称作“溢价”。

“溢价”的过程必须在融资项目书中阐明，否则将涉嫌商业欺诈，已触犯法律。

第二，在此项目当中，众筹平台、项目方、担保方不可以是关联方。否则，触犯法律。

最重要的是，对一个电影项目收益前景的判断，不应只是狭隘地强调明星效应，而是应该分析影片的主创、类型、视效等内容方面，并结合影众喜好的变动，才能对市场前景做出综合性的、更加全面的，也是更加可行的评估。

并且，选择专业的电影项目众筹平台同样重要。众筹平台作为中小投资人的领投方，拥有法律所赋予的监督项目方的权力。显然，深知电影行业操作规范的众筹平台能够更加有力地保护投资人的利益。

但是，最最最重要的是：

投资有风险，入股需谨慎。

10亿保底将影片投资风险降为0

影片项目方在上映前即可实现利润

在这个阶段，影片已经完成制作。此时，项目方如果在成本控制上做得比较成功——这几乎是不可能的，他已经为本片的各项开支，支付了上文所述的2亿成本。现在，按照在今年暑期档被热炒的做法，他将会寻求或者等待发行方的保底合作。

在2年的制作周期内，项目方为完成影片付出了巨大的努力，承担着极大的风险。在这期间，某位参演明星可能会做一些不得体的事，耗资巨大的布景可能会被天灾毁坏等等。考虑到这些付出与风险，项目方会在实际成本上做出溢价。30%的溢价，是行业内普遍能够接受的范围。所以，最后用来招纳保底合作、核算各类重要数据的成本基数为2.6亿。

此时，有些稍小型的发行公司，因为优质项目被大公司瓜分一净；有些正在融资、谋求上市的电影公司，为了短期内提升业绩，有的则是为了向上游延展自身的产业链；有些外围公司，渴望快速切入电影业；有些发行公司，是为了突破保底线之后，获得更高的发行收益，这些市场力量交汇，一同追逐优质电影项目，推高了它的市场估值，夸大了它的稀缺性。

因而，屡屡出现高额保底单，就不足为奇了。

随后，项目方组局保底。各方会达成的以下协议：

预估的基准票房为10亿

票房＜10亿：项目方独得3亿票房收益

10＜票房＜12亿：这一区间内的2亿票房收益，将以7:3的比例，在项目方与保底方之间分配

12＜票房＜14亿：这一区间内的2亿票房收益，将以1:1的比例，在项目方与保底方之间分配

……

……

由上述分配办法可以得出，无论票房丰歉，项目方都可以无压获利。只是，随着票房增长，保底方将会从新增部分，分得更多的份额。这时候，如果影片大卖，作为保底方与项目方将会双赢。

然而，在以往知名案例中，“如果”实现了么？

2015年上映，《栀子花开》保底发行为4亿，实际票房为3.8亿

4月29日上映，《梦想合伙人》保底发行为3亿，实际票房仅为0.8亿

7月8日上映，《致青春2》保底发行为4亿，实际票房为3.3亿

即将于8月5日上映的《夏有乔木》票房保底为3.5～4亿，参考在诸多要素上，与它高度相近的《致青春2》的票房，前景不容乐观。

总结上文所述，一部成本在2亿的影片，在花费了900万前期成本，完成电影项目初步筹建，具备在众筹平台融资的资质之后，在3个月之内，既可以募集1.9亿资金。这一金额已经足以支付它的制作成本。在制作完成后，再通过保底发行的手法，提前锁定目标票房10亿，实现了1亿左右的利润。

	支出	收入
2016年8月筹备期	1200万前期成本	商务合作预付款300万
2016年11月筹备期		众筹平台募资1.9亿
2018年暑期档上映前		保底10亿，实现1亿利润

可见，在热钱汹涌的华语影市，一个有能力组建优质的、有足够噱头电影项目的出品方，只需一笔占总成本4%左右的启动资金，就可以聚集数亿资金，并在影片上映前即可获利。完全免去，他对影迷愿否卖票的焦虑。

在此前的众筹平台上，项目方虽然获得了巨额融资。但是，这笔资金是项目方必须承担的债务，项目方担负着还本付息的义务。而保底则刚好相反，它解除了项目方投资回报上的压力。这类隔断市场主体与中断消费者的做法，对行业、对市场无疑将是破坏性的，难以持续。

这里面，最具破坏性的是，影片项目方不需再为观众拍摄影片，电影项目沦为融资的幌子，这将造成影片质量大面积下滑，极大地阻碍电影行业的良性再生产。

或许，近期票房低迷已是前兆。