013220基金怎么样，干货看这篇!今年的新发基金要怎么投？听基金经理说说

韦德的新基金“中欧新兴价值持有一年(A类：013220，C类：013221)”正在销售中！

近两年来，市场主要偏向增长风格，但韦德管理的价值型基金业绩都非常好。

今年上半年，袁维德独立管理的两只基金（中欧价值智选、中欧睿泓定开）涨幅均超30%，要知道上半年上证指数涨幅只有4%，沪深300更是不到1%，可以说超额收益非常显著（来源基金定期报告、指数来源wind，截至2021/6/30）！

业绩来源基金定期报告，截至2021/6/30。排名来源银河证券基金研究中心，2021/6/30，中欧价值智选A同类为混合基金-绝对收益目标基金-绝对收益目标基金（A类），中欧睿泓定开同类未定期开放式灵活配置型基金（A类）。

今年以来，A股震荡不停，在这样暴涨暴跌的行情下发新基金，袁维德将计划怎么投、如何控制风险、对投资者的操作建议等等…，听他亲自说说！

对当前市场怎么看？

上半年A股以震荡下行为主，不少基民跟着经历了“惊心动魄”的净值变化，大家都很想知道接下来市场将如何演绎？2021年剩余的1/3时间还有布局机会吗？

1、后市怎么看？还有投资机会吗

袁维德：如果看长期一点比如给明年做布局的话，市场的机会还是会越来越多的。就拿中小市值公司来说，依然还有些估值相对低的公司；也有些已经涨起来的公司，它们的估值可能刚好到了合理水平上，后面可能还会随着业绩有一定增长。

从今年下半年看，明年或者后年的市场，我觉得机会会更加均衡。不会像过去的几年每一年都有比较鲜明的风格特征，每个不同行业的不同资产，他们的估值又会重新回到一个相对合理的水平，我觉得明年可能会是个百花齐放的市场。

2、目前比较看好或特别关注的行业？

袁维德：不局限投资某一个具体行业，各板块都会考虑配置。

这一类，首先考虑有一个很好的长期的投资价值，并且他们现在也都是在一个相对比较底部的区域，我们也不用承受太大的波动。

第二就是一些曾经估值相对高一些，但是质量也比较好的资产，最近其实是一直在调整估值，在消化过程中无论是股价有些回调，但是他们是通过业绩的增长来消化估值的这一类资产。其实估值是在从过去一个相对较高逐渐降低的过程中，这里面其实有很多长期还是比较优质的公司，我们可以去精挑细选，然后去等待，等到如果他们有一个更合理的估值水平之后，我们就可以逐渐买入了。

另外就是一些和这种传统经济没有太多相关性的一些新兴行业，这里面其实也会有一些估值比较合理的这样的机会，除了少数一两个景气度特别高的行业之外，还有很多这种类型的行业，他们的估值和成长是更加匹配的，虽然他们如果去跟传统行业去比较的话，估值会稍微高一点点，但是对应到他们的这种更长期的成长性的话，其实这里面我们也会有很多的选择，所以我觉得下半年就是机会，长期的机会会比较多样，我们未来在这里面更加均衡的去配置。

3、如何看港股市场？

袁维德：我觉得现在港股的机会是越来越多的。可能是去年受A股风格的影响，港股的一些壁垒还是比较强的，长期看这种成长比较确定的服务型资产，其实估值是不断在提升的，但是今年尤其最近的调整，后面如果要是海外的流动性再进一步有一些变化，港股可能会到一个相对很低估的水平。

现在我觉得很多公司还是具备长期价值的，所以中长期来看，我们可以用比较好的时点去投资，然后获得企业通过业绩增长赢得的回报。

新基金将采取什么策略？

从袁维德在管基金近期的持仓明细看，选中不少优秀的中小市值公司，他是怎么选拔出来的？此外，选择低估值公司要付出更多时间成本，如果等不到“价值”怎么办？…关于基金经理的投资策略，袁维德都和盘托出！

4、如何找到“小而美”公司

袁维德：我们选择公司，最核心还是希望首先把这个行业当中最有竞争力的一批公司筛出来；第二再去看他们分别应该是有怎样的估值，他们的合理的定价应该是怎样的。其实是小而美还是大而美的公司没有那么重要。

所以我觉得还是要有一个全方位的比较，我们在研究一家公司之前，都希望能够把这个行业当中所有的公司进行对比，这个行业所有的公司行业上下游产业链都进行了一个比较充分的研究和对比之后，我们也就更能大概率的能选择出未来这个行业当中谁的竞争力会更好。如果只看一两个公司，其实是不一定能对这个行业有一个很全面的了解，所以说投资也是一项体力工作，要花了很多时间在研究上。

5、选中的低估值公司，长期价值得不到发现怎么办？

袁维德：在自己的投资组合上，会对行业进行充分分散！分散收益来源，每一个具有强相关度的大类资产及细分行业都不会超过一定比例，这样，无论哪个行业处于景气上行期，都有部分持仓可以受益。

通过个股的超额收益，弥补行业持仓比例不足；在极少数极端情况下，才会对行业进行集中。

6、如何控制风险，降低波动

袁维德：有主观和客观多方面因素，主观上我们会把权益市场的资产按照他们波动的特征去进行分类，具备不同波动特征的几类资产，如果他们都具有比较合理的估值，我们会在这里进行均衡的配置，这样的话出现不同的宏观情境，他们的波动也会有一些互相的抵消，这是第一。

第二就是，客观上我们可能会把短期有可能市场面临的风险都会进行一些分析，那去看组合对于各种各样潜在的风险或者潜在的波动，它的暴露程度是怎样的，可能会去控制它对单一风险的这种暴露度，但是其实黑天鹅都会是一些我们没有预见到的风险，我们认为它可能不会发生，或者对这一类宏观性可能好久都没有发生过了，所以有一些因子它一直都是没有波动的，我们以为它会是一直稳定的，但是突然出现了某一种情况，然后他就开始波动起来了，我们没有去防范到这种情况，其实组合也可能会有面临这样的波动。

新基金在产品设计上相对更好一些，是一年持有型的产品，这样的话可能对于波动的追求就可以稍微放松一些比例，可能把收益的这种追求可能稍微再提升一下，因为是一年持有期，大家都可以相对长时间的去持有的话，可以拿的时间更久，希望获得一个长期的回报。

7、新基金的建仓策略

袁维德：处于估值底部的公司快速建仓，估值合理的公司逢低建仓。

已经在底部的公司，会相对更快速的去买入；另外一些估值正在调整的过程中的公司，我们会耐心等待估值变得合理，在这个过程中我们逐渐的去买入另外一些在新兴行业的公司，可能这些公司短期也有一些涨幅，但是提前是估值相对合理的，我们会根据市场情况去动态调整。

总体上我们建仓不会拖太久，具体还要根据市场情况来，届时以公告为准。

投资操作及建议

袁维德是位喜欢跟持有人交流的基金经理，他还特别关注基金讨论区里投资者的声音，对于普通投资者，他也给出了自己的投资建议。

8、未来的投资中，会考虑追热点吗？

袁维德：在面临热点投资机会时，往往估值并不低，我的判断是，如果未来偏乐观的预期下，可能会有不错收益，但如果偏悲观预期的话，就会给收益带来很大影响。如果是这种情况，我可能参与的比例会很少。因为在估值相对较高的情况下，除非有非常确定和清晰的判断，否则但凡有一点概率出现悲观情景，我都会非常谨慎。

相比之下我更加会青睐于这样的一些投资机会，即使未来出现悲观情境，也不会带来太大的损失。如果出现了中性的情景或者乐观的情景，我们就会有比较好的收益。在面临市场机会时，会更多选择这样的投资。

9、会考虑自购自己的基金吗？

袁维德：会的。我现在的钱基本都在老基金里，但是老基金不能投资港股，新基金可以的，我会挪出一部分来买新基金。

10、对想买入的投资者有什么建议？

袁维德：投资权益基金背后其实是投资中国的权益市场，其背后是广泛的不同行业的公司，投资的核心是我们看好我们国家未来的发展，我们有信心在各自不同的岗位上把事情做好，整个国家都会有一个好的发展，这是我们收益最核心的一个来源，所以每一次出现市场波动的时候，我们就想这一点有没有信心，有信心的话就可以保持心情稳定了。

第二就是不要把预期收益放得太高，我们赚的是一个企业增长，国家发展经济增长一个合理的回报。不要太去追逐估值的波动带来这种收益，这是难以获得的。中长期来看，大家可以把过去这10年表现好的，无论国内国外的产品放在一起对比，我们会发现真正能够实现长期稳定回报的，也很少是能够通过这样的方式来实现的。所以我们投资也要把预期回报放在一个更合理的水平上。

有了这两个前提，接下来面对的就是怎么去持有的问题。每个产品长期来看，都可能获得一定回报，大部分时候都是在波动，或者是在等待的过程中获得超额收益的时间可能是相对比较短暂的，所以要让自己的认知和自己的产品是更接近，这样出现这种困难的时候，自己的怀疑或者不愉快的体验，就不会很多，才能更好地长期去持有。所以还是要选择更匹配自己更认同的这种投资理念，其实我们不同的投资理念都是一些工具，根据个人视角选择不同工具都是可以的，但是选择适合自己的最好的。

最后友情提醒下大家，根据管理人公告，袁维德拟管理的新基金“中欧新兴价值一年持有”将于9月2日（今天）提前结束募集，请有意认购的投资者注意募集时间安排。

截图来源中欧基金官网

注：中欧价值智选回报A成立于2013/5/14，2014年—2020年、2021上半年及成立以来涨跌幅与业绩比较基准分别为33.49%/4.11%，59.15%/3.15%，-5.66%/2.13%，-5.66%/2.75%，-7.87%/2.75%，46.32%/2.75%，60.94%/2.75%，32.50%/1.36%，476.12%/25.40%。历任基金经理：苟开红(2013/5/14-2015/5/29)、袁争光(2015/5/29-2016/9/1)、张跃鹏(2016/9/1-2017/9/26)、吴鹏飞(2016/12/29-2018/7/20)、刘晨(2018/7/12-2020/5/29)、袁维德(2020/5/15至今)。本基金业绩比较基准为金融机构人民币三年期定期存款基准利率(税后)。数据来源中欧基金定期报告,截至2021/6/30。

中欧睿泓定开A成立于2017/11/24，2018-2020年、2021上半年及成立以来涨跌幅与业绩比较基准分别为-8.77%/-8.55%、26.71%/14.53%、44.77%/10.77%、31.37%/0.73%、119.85%/16.87%。历任基金经理：孙倩倩（2017/11/24-2018/7/12），蒋雯文（2018/7/12-2020/4/30），黄华（2018/12/25-2019/12/30），王慧杰（2019/8/19-2019/12/02），曹名长（2017/11/24-2021/2/10），袁维德（2018/3/28至今）。业绩比较基准为沪深300指数收益率×40%+中债综合指数收益率×60%。来源中欧基金定期报告，截至2021/6/30。

中欧成长优选A成立于2013/8/21，2016-2020年、2021上半年及成立以来涨跌幅与业绩比较基准分别为-2.13%/2.75%、15.65%/2.75%、-18.63%/2.75%、32.59%/2.75%、23.35%/2.75%、10.64%/1.36%、86.31%/15.87%。2017-2020历任基金经理：庄波（2015/5/25-2017/11/30），袁维德（2016/12/28至今），曹名长（2017/11/30至今），沈悦（2020/5/12至今）。业绩比较基准为金融机构人民币三年期定期存款基准利率（税后），来源中欧基金定期报告，截至2021/6/30。

中欧潜力价值A成立于2015/9/30，2016-2020年、2021上半年及成立以来涨跌幅与业绩比较基准分别为8.17%/-10.69%、22.08%/-1.24%、-19.04%/-19.54%、30.54%/16.44%、19.77%/12.92%、9.14%/4.52%、100.86%/12.57%。历任基金经理：张燕（2015/9/30-2016/11/17），曹名长（2015/11/20至今），袁维德（2016/12/28至今），沈悦（2020/5/12至今）。业绩比较基准为中证500指数收益率×60%+中债综合指数收益率×40%，来源中欧基金定期报告，截至2021/6/30。

基金有风险,投资需谨慎。以上材料不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。投资人应认真阅读相关的基金合同、招募说明书和产品资料概要等信批文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目标、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩井不预示其未来表现,管理人管理的其他基金井不构成基金业绩的保证。

本基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于港股。基金资产投资于港股，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的持有风险，包括港股市场股价波动较大的风险、汇率风险、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险等。具体风险烦请查阅基金招募说明书中的“风险揭示”章节具体内容。本基金基金合同约定了基金份额最短持有期限为1年，在最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。