当前位置:首页 > 话题广场 > 财经专区 > 债券

0-5年美元公司债券股票分析专题之10年期美债收益率高位整理,还会继续上行吗?

中信经纬10月26日电(高宝宁)是全球资产定价的锚,10年来美债收益率趋势历来备受市场关注。

10月25日,美国国债收益率高位整理,10年期美债收益率报1.636%;上周,该收益率一度高见1.705%,是今年5月10日以来首次突破1.7%。美债收益率缘何居高不下?后续还会继续上行吗?

  通胀、缩债驱动美债利率上行

  对外经济贸易大学国家对外开放研究院教授蓝庆新向中新经纬表示,10年期美债收益率是全球资产定价的基准,也是美债、美元及金融市场风险的晴雨表。

  2020年9月开始,美国10年期国债收益率自历史低位缓慢上行,2021年3月一度突破1.7%,回到新冠肺炎疫情暴发前的水平,2021年9月底以来,美国国债收益率上行劲头迅猛。

  专家认为,在推高美债收益率的过程中,美联储扮演了至关重要的角色。中银国际首席经济学家曹远征称,新冠疫情暴发后,美联储作为美国国债购买者的重要性再度提升。

  美联储在疫情暴发后推出量化宽松计划,2020年3月,美联储宣布量化宽松规模“无上限”,并开始以每月800亿美元的速度增持美国国债。

  “一边印钞票,一边买国债。美联储变成了美国国债很重的购买方,这是过去从来没有见过的现象。”曹远征向中新经纬表示,此前美联储持续大量购入美债,是对财政部财政政策的积极配合,压低收益率尤其是长期利率,同时向市场提供流动性。而进入2021年三季度,美国经济复苏水平已经出现新的变化:货币发行增多,叠加供给减少,导致通货膨胀高企。在曹远征看来,如今,美联储正在寻找退出方式,准备缩减购债。

  9月,美联储货币政策会议声明提出,“如果经济按照预期继续取得进展,预计资产购买步伐可能很快就会放缓”。中国社科院金融研究所研究员、国家金融与发展实验室副主任胡志浩表示,本轮美联储的缩债跟2013年仓促上马缩债的环境完全不同,年底推进缩债是大概率事件。

  投资者也对这一讯号迅速作出反应。此次会后,10年期美债收益率再次进入快速上行通道。数据显示,会议前10年期美债收益率还徘徊在1.32%左右,会后迅速上升,到10月21日冲破1.68%,10月22日一度高见1.705%,连续刷新五个月最高。

  仅仅是缩减购债预期并不能让债券长端利率出现如此大的升势,毕竟即使是联储缩减购债,货币政策也仍处于宽松过程之中。胡志浩分析称,推动10年期国债收益率上行的另一个主要原因是市场对通胀的担忧加剧。由于本轮通胀是由需求恢复叠加供给端的收缩造成的,其中供给端的瓶颈是更重要的因素。

  “美联储、欧央行等中央银行,都认为现在的通货膨胀是暂时性的,到明年上半年,随着供给端的恢复通胀问题会明显缓解,所以主要经济体的央行对于通胀的容忍度较高,市场则在担心各个中央银行对于未来通胀的判断是否准确、供给端是否能够得到有效恢复。”胡志浩说。

  对于下一步10年期美债收益率的走势,德邦证券研报认为,今年四季度,10年期美债收益率将保持高斜率上行至1.8%,但随着增长与通胀预期差的兑现,明年一季度的上行斜率将趋缓,明年二季度或将在1.9%附近震荡。

  中金公司则指出,美联储Taper政策可能已被市场充分定价,未来推高美债利率的决定因素转变为加息预期、通胀风险以及其他海外央行的政策收紧。该机构预期10年期美债利率今年年底有望冲击1.9%,2022年底上升至2.1%附近。

  美债还是最安全资产吗?

  长期以来,美国国债被投资者视为最安全的资产。但数据显示,近期各国持有美债的策略出现分化。

  根据美国财政部10月18日公布的国际资本流动报告(TIC),截至8月,外国持有者持有美债规模为7.56万亿美元,当月,日本、英国和爱尔兰等国对美国国债进行了大幅增持,其中日本的美债总持仓量达到1.3198万亿美元;同期,中国减持美国国债超213亿美元,美债持仓规模下降至1.047万亿美元,创2010年以来新低。其他减持美国国债的国家包括瑞士、印度、新加坡、加拿大等。

  胡志浩向中新经纬指出,现在,美债依然是全球最安全的资产,但也正因为其国际公共品的地位,使外国投资者不得不面对“特里芬困境”。

  胡志浩解释称,美国通过长期财政赤字为全球金融市场提供美债这一安全资产,但是美国不断增长的债务负担,又会反过来逐渐侵蚀美债的信用度,有碍投资者对美元的信心。尽管美债从未真正违约,但是当债务的增长过度透支其信用基础时,市场的信心将逐渐发生动摇,对于美债稳固性出现更多担忧,到那时投资者将不再视美债为最理想的投资场所,将有另一批安全资产逐渐替代美债的功能。(中新经纬APP)

  中新经纬版权所有,未经书面授权,任何单位及个人不得转载、摘编以其它方式使用。

1.《0-5年美元公司债券股票分析专题之10年期美债收益率高位整理,还会继续上行吗?》援引自互联网,旨在传递更多网络信息知识,仅代表作者本人观点,与本网站无关,侵删请联系页脚下方联系方式。

2.《0-5年美元公司债券股票分析专题之10年期美债收益率高位整理,还会继续上行吗?》仅供读者参考,本网站未对该内容进行证实,对其原创性、真实性、完整性、及时性不作任何保证。

3.文章转载时请保留本站内容来源地址,https://www.lu-xu.com/caijing/2163371.html

上一篇

关于019开头债券我想说广东潮宏基实业股份有限公司 关于收到《中国证监会行政许可申请终止审查通知书》的公告

下一篇

1-8月债券看这里!1—8月全国发行地方政府债券48776亿元

关于0-5年美元公司债券股票分析我想说10年期美债收益率高位整理,还会继续上行吗?

关于0-5年美元公司债券股票分析我想说10年期美债收益率高位整理,还会继续上行吗?

0-5年美元公司债券股票分析相关介绍,中信经纬10月26日电(高宝宁)是全球资产定价的锚,10年来美债收益率趋势历来备受市场关注。 10月25日,美国国债收益率高位整理,10年期美债收益率报1.636%;上周,该收益率一度高见1.705%...

【0-5年美元公司债券股票分析】10年期美债收益率高位整理,还会继续上行吗?

【0-5年美元公司债券股票分析】10年期美债收益率高位整理,还会继续上行吗?

0-5年美元公司债券股票分析相关介绍,中信经纬10月26日电(高宝宁)是全球资产定价的锚,10年来美债收益率趋势历来备受市场关注。 10月25日,美国国债收益率高位整理,10年期美债收益率报1.636%;上周,该收益率一度高见1.705%...

0-5年美元公司债券股票分析,干货看这篇!10年期美债收益率高位整理 对冲基金抛售美债速度近年罕见

0-5年美元公司债券股票分析,干货看这篇!10年期美债收益率高位整理 对冲基金抛售美债速度近年罕见

0-5年美元公司债券股票分析相关介绍,据财联社(上海,编辑小南)消息,美联储国债收益率周一(10月25日)整体从高位整理出来,债券市场在通货膨胀高的情况下受到市场对通货膨胀的不确定性的困扰。 本周,美国财政部将发行1830亿美元的2年期、...

0-5年美元公司债券股票分析,干货看这篇!逼近年内高位!10年期美债收益率升破1.70% 通胀预期指标“爆表”

0-5年美元公司债券股票分析,干货看这篇!逼近年内高位!10年期美债收益率升破1.70% 通胀预期指标“爆表”

0-5年美元公司债券股票分析相关介绍,据财联社(上海,编辑小南)消息,美国债务收益率周四全线上涨,其中指标10年来美国债务收益率突破1.70%,更接近今年3月创下的1.776%的高位。 与此同时,美国市场上的通胀预期指标也继续节节攀升,人...

【0-5年美元公司债券股票分析】「华泰固收|信用」 信用之困,信心之殇——四问美元债

【0-5年美元公司债券股票分析】「华泰固收|信用」 信用之困,信心之殇——四问美元债

0-5年美元公司债券股票分析相关介绍,张继刚S0570518110002研究员 朱钦毅S0570121070127联系我们 报告发布日期:2021年10月15日 摘要 报告核心观点 最近,中资地产美元债务暴跌的背景是,在限制正常化下,住宅...

【0-5年美元公司债券股票分析】专题10年期美债收益率升穿1.5%,2年期美债标售需求现疲软,债市抛售潮降至?

【0-5年美元公司债券股票分析】专题10年期美债收益率升穿1.5%,2年期美债标售需求现疲软,债市抛售潮降至?

0-5年美元公司债券股票分析相关介绍,由于强大的美国经济数据和美国回归鹰派政策的信号,美债抛售浪潮似乎又在卷土重来。 智通财经APP获悉,两年期美国国债收益率跃升至2020年3月以来的最高水平,原因是基准转换和美联储持续缩减购债规模的前景...

【0-5年美元公司债券股票分析】专题复盘过去一年美元走势:背后是什么力量驱动?

【0-5年美元公司债券股票分析】专题复盘过去一年美元走势:背后是什么力量驱动?

0-5年美元公司债券股票分析相关介绍,鲍威尔在杰克逊霍尔会议上的讲话让美元在上周遭受重创,美元指数至今仍在93关口下方震荡。 达到当天最大量API KEY 超过次数限制然而,除了聚焦美联储货币政策的走向,美元价值变动的相关信息也同样值得关...

关于0-5年美元公司债券股票分析我想说10年期美债收益率创6月以来高位!这类股重获投资者青睐!市场发生了啥?

关于0-5年美元公司债券股票分析我想说10年期美债收益率创6月以来高位!这类股重获投资者青睐!市场发生了啥?

0-5年美元公司债券股票分析相关介绍,当地时间周一,美债收益率上升,成为导致美洲行情分化的分水岭。 受美债收益率走高影响,包括科技股在内的成长型股票普遍下跌,标普500指数和纳指均不同程度受到拖累并一起收跌。道指小幅收涨。截至收盘,道指涨...