【100万债券一年多少钱】专题固收产品解读第6课：利率债（2）：国债投资小秘籍

二、高压物品解读第六课：利率债务(2):国债投资小秘籍。

(一)持有过期的饭票。

这是最简单的投资方式，只要自己选择要投资的国债，等到国债到期，国家等着偿还本金就可以了。

例如，你有10万元，预计三年之后才会使用，你可以选择买差不多三年后到期的国债，比如我们在当天成交量靠前的国债中，选择收益率不错、期限接近三年的21国债（7），它是2001年8月20日在上交所上市交易的20年期固定利率附息债，票面利率4.26%，起息日是2001年7月31日，每年的1月31日和7月31日付息（即每半年付息一次，节假日顺延），距离它到期还有2.83年，如果在9月28日买入，我们通过债券收益率计算器可以算出，最终持有到期获得年化3.57%的收益。

P.S：

银行买国债起点是100元，并以“百”为单位递增；交易所买国债的起点是1000元，并以“千”为单位递增（开立股票账户，输入国债代码购买即可）。

（二）波段操作赚价差

简单说就是类似于炒股的“低买高卖”，在国债价格低的时候买入，价格高的时候卖出。

比如某个投资者2018年2月26日在交易所以收盘价85.39元（净价）购买了100手16国债08，在2018年8月1日以92.99元（净价）卖出，每单位国债获得7.6元的价差收益，同时获得这期间的国债利息，年化利率高达20.82%。当然，通过证券公司而在交易所进行的买卖，最终收益还要扣除相应的交易费用，目前多为0.02%左右。

补充：

债券报价时有净价和全价两种价格，全价=净价+应计利息，记账式国债是按净价交易，按全价结算的，比如投资者A以100元买入某附息国债，这只国债的期限是三年，年利率是4%，持有了200天后以102元的价格卖掉，那么A最终的成交到手的价格不是净价102元，而是要包含持有期间的利息4%×200/365×100=2.19元，也就是全价104.19元。

（三）国债逆回购

逆回购也是投资国债的一种方式。那么什么是国债逆回购呢？简单说，就是市场上有人（一般是机构投资者）缺钱，这时候它把自己手上的国债抵押给你向你借钱，约定N天之后向你还本付息把它的国债赎回来，这时候你通过这种方式把钱借给了它，就是在进行国债逆回购。

目前沪深两市按期限不同，各有9个国债逆回购品种，沪市的参与门槛较高，10万元起，深市门槛比较亲民，1000元即可参与。

如何参与国债逆回购？

只要在证券公司的交易软件上找到国债逆回购，进入界面输入可借金额即可（下图以国金证券佣金宝为例），如果找不到专用入口，可以直接输入逆回购的名称或代码比如GC001，也可以跳转至逆回购界面。

可能有细心的同学发现，案例是沪市1天期逆回购，可是占款天数竟然达到10天。

这是为什么呢？逆回购资金在到期日（T日）可用，T+1可取，占款时间是成交日的下一个工作日到资金可取前一自然日，期间都计息。一般情况下1天期逆回购资金占款时间是1天。

而我们的例子是在9月27日进行1天期逆回购，那么资金按道理来说9月28日可用，29日可取，但29日是周六，往后顺延到下一个工作日，而恰逢国庆长假，因此可取日起被顺延到节后第一个工作日（即10月8日），因此占款时间长达10天，而这10天都有计息，所以1手逆回购收益高达95.89元，但如果你是9月28日进行1天期逆回购，那么资金10月8日才开始计息，到10月9日可取，只占款1天，也就是说你只有一天的利息收益，周六日加国庆节这9天资金都是白放在那的，所以同样是1手逆回购，收益只有10.38元。

所以国债逆回购有技巧，除了考虑收益率之外，还要考虑逆回购的天数与实际占款天数。

通常在一些特殊的时间点会有较高的收益，比如节前、年末、季末、月末，因为这些时点上市场资金流动性容易紧缺；而说到占款天数，一般周五或节假日前最后一个工作日不参与，因为会有较长的资金闲置期，而周四、节假日前倒数第二个工作日操作则可以在享受到非工作日的利息，是节假日资金的好去处。

不过需要注意，国债逆回购是有手续费的，1天期逆回购收取十万分之一（即每10万元收取1元费用），期限越长的品种手续费通常越高。