手头有100万，怎么理财最划算？

如果你有一百万美元现金，你会做什么？

我们认为大多数人肯定会说买房。是的。从目前城市化趋势来看，一二线城市的房价完全看不到，投资房地产也确实是一种选择。

但你也要注意，以一二线城市动辄上千万的房价，你的100万能买到什么？

房产是长周期资产，买房意味着资金被长期锁定，没有流动资金，在一线城市拥有1000万的房产其实也还是个穷人，因为你没有任何可以支配的资金。

投资是一门学问，我们不仅要考虑资产端，也要考虑资金端。一百万有一百万可以做的事，买不起房但我们可以做其他!比如基金、股市、债券等，我们先来看看目前这些资产情况！

股市

当前这波调整不管在时间上还是空间上都超出预期，究其原因我认为主要还是流动性没到位。

央行通过降准、MLF等手段放水后，流动性依然在银行间流动，在信用紧缩的紧箍咒下，这些“水”并没多少流向实体经济。

最近比较热的养老目标基金，有人说它的到来将给A股带来一波牛市，但请注意，养老目标基金获批并不代表养老金入市，它本质上属于公募FOF基金，且投资于股票部分的比例不超过30%，而且其中大多数都属于定期开放式基金，封闭期1-5年不等，从这些方面来说，就注定了入市的钱不会太多，至少绝大多数中短期资金是不会考虑的。所以虽谈不上利空，但绝不是利好，理性看待即可。

我的看法是，目前指数仍处于利空释放阶段，尤其是中美博弈，未来会对A股的影响越来越小。指数方面，大多数指数基本满足背离条件，以目前的点位，长线布局的话确实有一定的优势。至于资金比例，目前形势依旧不明朗，对于稳健投资者来说，跟着养老目标基金干，比如拿个30%的组合资产入市是一个比较好的选择。

债市

关于债券投资，我们来说说可转债，听名字就知道它其实就是一种在一定期限内转换成股票的债券。每张面值是100元，1手为10张。

可转债具有债权和股权双重特性。债权：可转债也有固定的利率和期限，到期还本付息；股权：你可以以约定好的转股价将手中的债券转化成股票。

注意，可转债所附带的转股权是咱们盈利的重点，这个转股权相当于期权，即未来可以行使的一种权利。到底怎么转？

举个例子，比如你持有10手A转债，每张可转债价格100块，约定的转股价是12块，那么你可以转化成股票的数量=可转债面值（100张*100块）/转股价（12块）=833股。

假设未来正股的价格由10块涨到了20块，可转债合同约定的你可以以12块转成A股票，那你就赚大发了，意味着你仅以12块的价格就能买到它。

那如果跌了，或者说熊市，也没关系，手中的债券至少有利息，保本是没问题的。

基金

据Wind数据统计，截至8月3日，今年以来跌幅超过20%的基金份额（不同份额分开统计）接近400个，其中接近20只跌幅超过30%，跌幅最大的有36.23%。还记得笔者此前列举过的医疗基金吗？有的医疗基金因此收益下滑超过9%！

但亏损不可怕，可怕的是找不到原因。当我们遇到基金亏损，无非就两种情况：一是买错了，需要及时调仓；二是买对了，但只是暂时回调，需要加仓摊薄。具体如何应对？

1、加仓。加仓简单，一次性或定投都可以，具体操作可在小白读财经公众号“搜你想搜”中搜索关键词“定投”，查看往期文章介绍。但补仓需注意市场是否企稳。

2、重点要说的是调仓。调仓意味着什么？要卖啊！会买的是徒弟，会卖的才是师傅。如何“卖”损失最小，基金转换是个好办法。

基金转换，是将基金赎回和申购合二为一的一种方法，只需一次操作。其转换费一般不会高于申购费率，而且有的基金规定在一定转换次数内的转换免转换费等优惠，这对于净值涨跌幅本身就不高的基金投资来说，可以腾出更多利润空间，减少了机会成本，增加了资金的使用效率。

但一般基金转换至少需要满足两个条件：同一家基金公司（有时都不一定）、尽可能是同类型基金。

比如你此前持有的医药行业指数基金赚了不少钱，然而现在画风变了，医药不再受宠，这时你要转换到消费行业指数基金去，如果是同一家公司，又是同类型基金的话，一般都是非常简单的操作。

比如我们买了天弘中证医药100A指基，现在要转到食品饮料A去，按照普通投资额，申购费1%，赎回费最低为零，管理费0.5%/年计算的话，在低费率基金之间的转换，几乎可以忽略其成本。

谈到指数基金，其优势此前也都提到过，我在这里再简单总结下：

1、分散投资。韭菜拿着子弹冲进股市，即便你拿的是机枪，子弹多，也不一定枪枪命中。指数基金就相当于散弹枪，买一个涨停股很难，那如果我在行业内买一堆，中奖的概率就大大提高了。同时下跌也是一样，同样可以分散风险。

2、费率低廉。指基与一篮子股票相比，无论怎样前者的费率总有优势。有人说：人家机构都是这么做的啊！可是咱们老百姓有机构那么多资金量吗？况且遇到茅台这样的高价股，一手就相当于一辆国产小车，这手续费成本自己可以掂量掂量。

回顾指数基金历史，数据可以证明其价值。据晨星数据统计，自1976年到2016年来，指数基金为投资者累计节省投资成本1530亿美元。

我大概看了下，目前市场上费率较低的也是天弘指数基金系列，其申购费1折，赎回费的话≥30天为0.05%，是行业一般费率的1/10。

当然拟定策略也是最重要的，切记一定要保持策略的灵活性，一般来说，80%仓位采用左侧定投或一次性投资+20%仓位右侧趋势跟踪+阶段性反弹适当高抛低吸，最佳，具体比例因人而异。

外汇

最近几个月，人民币贬值引起了市场的高度关注，央妈也在关键时刻调整外汇风险准备金率至20%，以增加人民币空头成本。不过从2015年“811汇改”和2017年9月的两次调整外汇风险准备金率看，这种方法只能改变短期趋势，汇率的长期趋势依然是基本面为王。而此次调整，其目的也不在于强行扭转，而更是在于向市场传达一种稳定汇率的信号和决心。

那如果我们手中有资产的话，该如何应对呢？

1、提前购汇锁定风险。如果预期未来继续贬值，以5万美元额度顶格购汇，可提前锁定汇率风险。当然这是在美元需求较大的前提下。

2、如果你有黄金或相关资产，做好回调准备。美元和黄金向来是反向走势，4月下旬以来，国际黄金价格已从1370美元跌至当前的1260美元左右，跌幅达6.7%，与美元指数的升值幅度基本相当。

总之，市场低迷之际，观望为主，并适时出击，手中有余粮，心中就不慌。

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