国泰君安发行价 国泰君安冲刺500亿净资本 8大影子公司或受益

5月21日晚间，备受市场关注的国泰君安发布了招股说明书申报稿。

国泰君安500亿净资本

国泰君安曾经是国内最大的证券公司，但按照“一参一控”的要求，公司迟迟未能实现上市。彼时，公司原董事长万建华2010年8月上任时曾经立下“军令状”，把推动国泰君安在3年内上市视为是其中最核心和紧迫的任务。

据公司当晚披露的申报稿表明，公司计划发行A股不超过15.25亿股，占发行后总股本的比例为10%-20%，发行后总股本不超过76.25亿股。最终发行数量由公司和主承销商根据发行时市场状况及投资者的认购意向等具体情况并结合公司的筹资需求确定，且本次发行不涉及老股转让。

以国泰君安2014年扣非后每股收益1.07元计，如新股发行量达到上限15.25亿股，其发行后每股收益约为0.856元，按A股IPO的发行后市盈率约23倍，以此计算，国泰君安发行价可达19.69元，其融资总额将达300亿元。如果成实，这将是2010年7月农业银行以来A股最大规模的IPO。当年农业银行IPO融资685亿元，为A股有史以来最大规模IPO。

冲刺500亿净资本

国泰君安表示，本次募集资金在扣除发行费用后，将全部用于补充公司资本金，增加营运资金，发展主营业务。主要用于推动传统经纪业务向综合理财服务转型、提升投

行业务承销能力、扩大资产管理业务规模、适度增加证券投资业务规模以及增加对融资融券等创新业务、研究业务和信息技术建设的投入。

值得一提的是，在IPO耽搁多年之后，国泰君安的领先优势已逐渐被赶超。受制于融资渠道的限制，与已实现境内外上市的领先证券公司相比净资本规模偏低，公司净资本行业排名从2008年的第三下降到2012年的第五。

对此，国泰君安强调，公司亟需通过公开发行股票融资来进一步增强自身的资本实力。根据公司第四届董事会第二次会议审议通过的《2013-2015年发展战略规划纲要》中，公司董事会提出至2015年末公司净资本达到500亿元的发展目标，并将公开发行股票并上市作为实现这一目标的主要途径。截至2014年年末，公司净资产达369.88亿元。