做空机制 做空机制对股市有何作用，建立做空机制的目的及意义是什么？

　　股市的平稳运行有赖于做多机制和做空机制的协调发展。中国股票市场风险积累增加的一个重要原因是与做多机制相对应的做空机制不完善，处于明显的劣势，引入信用交易和股指期货交易来强化做空机制不仅是市场发展的需要，也有基础条件。

　　做空机制有何作用？

　　1.有利于投资者积极规避风险，增加市场流动性

　　在做空不被允许的市场条件下，当一个投资者预期股价下跌时，他唯一的理性选择就是卖出相应的股票，等待做空。做空机制的存在可以使股票市场和期货市场一样。一方面，投资者可以利用做空机制对冲资金，从而化解投资风险，增加资金的安全性；另一方面，投资者也可以“主动出击”，从股价下跌中获得可能的收益。

　　2.这有利于保持中国股市的稳定运行，降低市场风险

　　在只有做多的单边市场中，做多和做空之间不可能形成良性循环关系，从而导致股市风险不断积累。

　　通过引入做空机制，当股价上涨过度偏离其实际价值时，看空者就会寻找机会打压多头和空头双方不断寻求市场价差，使得股价往往围绕其价值运行，很难形成一边倒的局面。正因为如此，在成熟的股票市场中，做空机制往往被视为健康市场的保证。

　　3.有利于提高我国股票市场的融资效率，引导市场理性投资

　　由于缺乏规避风险的机制，投资者只能借助内幕信息进行短期投机，以达到获利的目的，从而造成股价的非理性波动，有了做空机制，投资者不仅有了新的操作工具，还可以在交易时收集各种信息进行综合分析，有利于提高股票现货市场的透明度，引导股票市场的投资者理性交易。

　　近年来，随着中国资本市场的发展，沪深两市有3631家上市公司，总股本6.7万亿股，股票市值有57.66万亿元，流通市值约有43.79万亿元，成交额，上市公司的数量和市场换手率等都已成为世界上最活跃的股票市场之一，这为做空机制的建立奠定了市场基础。那么，建立做空机制的目的及意义是什么呢？

　　建立做空机制的目的是为市场提供一个风险对冲工具，由于我国股市做空机制的缺失，股市呈现出“单边市”的特征，即投资者买涨不买跌，牛市中的买涨行为导致牛市更加看涨，股市泡沫出现，熊市中，不能卖空，导致投资者恐慌性抛售，使得熊市更加熊市，股市陷入萧条。

　　建立做空机制最直接的意义在于通过现货市场和期货市场的反向操作，规避股票市场的系统性和非系统性风险，发挥套期保值的作用；同时，做空机制的建立有利于发现股票价格，防止股票价值与价格的过度偏离，减少过度投机，降低资产扩张和收缩的速度和程度，稳定市场，去年下半年和今年年初以后，股市一跌再跌，市场各方损失惨重，股市没有赢家，这就是没有做空机制的缺陷。

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