协同效应理论,协同效应名词解释公司并购的协同效应更多时候是指经营协同效应和财务协同效应,协同效应理论也包括技术、品牌、文化等方面的协同效应。
协同效应理论经营协同效应理论的假设前提是规模经济的存在。由于人力资本支出、固定资产支出、制造费用、营销费用、管理费用等刚需成本的不可分性,在合理的范围内,分摊这些支出的产品数量越大,则单位产品的成本也就越低。在企业尚未达到合理规模使各种资源得到充分利用时,并购显然是解决这一问题的有效手段。当并购双方存在互补优势时,也会产生协同效应.纵向并购通过降低上下游企业的交易费用而带来经营的协同效应。
协同效应理论财务协同效应理论认为并购可以降低资本成本。并购可以给企业提供成本较低的内部融资:一方具有充足的现金流量而缺乏投资机会.而另一方有巨大的成长潜力却缺乏融资渠道时,通过并购双方可获得良好的财务协同效应。并购有助于提高企业融资能力,尤其是借贷能力.降低融资成本.如果并购双方现金流量不完全相关.并购可减少企业现金流的波动性,从而降低因技术性无偿债能力发生的破产风险.此外,一个有累积亏损和税收减免企业若与一个有赢利企业进行合并。可以产生合理避税的好处。
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