天目药业股吧 天目药业：陷于控股权斗争的壳股还能翻身吗

不知道大家有没有听过一句话:没钱的散户热衷炒股，有钱的老板直接炒控股权。

这家天目药业公司起源于1958年的“天目山人民公社民族药厂”，至今已有近60年的历史，是杭州第一家上市公司，也是中国第一家中药制剂上市企业。起点这么高的天目药业，成了被炒控股权的战场。

所有权几经变更，半生坎坷

天目药业自1993年上市至2006年一直是国有控股公司。但截至2005年底，天目药业原实际控制人向公司借入的资金余额高达1.18亿元。

然后在2006年，张鹏飞以100%的溢价通过现代联合投资公司收购了天目药业大股东的全部股份，成为其实际控制人。2006年11月至2007年4月，张鹏飞通过关联交易等一系列非法操作，给予“出狼窝入虎窝”的天目药业股份有限公司1.2亿元，未按相关规定披露。

在5月份的董事会变动和6月4日新高管的任命中，长城影视也不甘示弱。在提名的候选人中，7人当选为董事，2人当选为监事。

另一轮控制权之争似乎已经提上日程。

权利之争不容忽视，但关注天目药业有什么内在价值吗？

天目药业是中药制造业。其主要产品有明目液眼液、复方鲜竹浸出液、六味地黄口服液、铁皮风豆、阿莫西林克拉维酸钾片、福乐颗粒、薄荷脑、薄荷油、禾禾大草胶囊、石斛面膜。显然都是高收益的业务，但是无论收益有多高，都挡不住这么简单的收益。横向比较类似的公司，显然不是一个数量级的。

没有盈利能力的天目药业在近十年的大起大落中采取的最大自救措施可能与人们通常认为的有所不同:发展主营业务、提升技术和管理能力等。

天目制药专注于重组。

2017年4月，实时天目药业代表、董事、总经理朱正在接受采访时表示，天目药业近年主营业务盈利能力较差，收购德昌药业有利于提高上市公司盈利能力，增强其抗风险能力。这些言论无疑暴露出天目药业几波股东对并购目的的痴迷，即美化业绩。

第七次重组失败的时候，天目药业的一个老铁说出了一部分人的心声。

它认为，天目药业的停牌和重组，实际上是为了阻碍青岛汇龙华泽的强势持股。

七次重组失败，自救屡败的天目药业是如何生存到现在的？

l借钱，可以看到上市以来资产负债率飙升到78%左右，而同行比较几乎不高于50%，这是一种不健康的模式。

l政府补贴。如下图所示，整理a股怪物猎杀的数据，对比净利润和补贴，可以看到天目药业从2014年开始几乎靠政府补贴过活。

看着2017年企业披露的年报中当期损益中包含的政府补贴，与同期可归属净利润2027.64万元相比，只能感觉天目药业给了一个好宝宝。

总结

长城影视父子推出“不搞短期行为，重塑实际控制人形象，明确企业发展目标，不惜一切代价为天目药业发展打好基础”四大政策，曾给天目药业注射过镇静剂。但这几年来，天目药业股份有限公司除了没有继续重组，吃了证监会的几封警告信外，几乎没有其他大新闻，业绩也没有明显好转。这个空壳股票对我来说很酷。