广发聚财信用债券b 信用债违约风险集中爆发 年内2信用债基主动转型

新京报讯(记者马苏长春)随着今年信用债券违约风险的集中爆发，以投资信用债券为主的基金产品似乎也感受到了压力。《北京商报》记者注意到，今年有两只信用债券基金计划通过转型自愿结束运营生涯，另一只信用债券基金因规模不断缩小而面临清算危机。

12月12日，汇天府基金宣布将于明年1月11日召开汇天府信用债券基金股东大会。会议主要内容是6月份提出将汇天富信用债券基金转型为汇天富定期开放式债基，将基金运营模式由普通开放式基金转变为定期开放式基金，并对投资目标、投资范围、投资策略等相关事宜进行修订。

值得一提的是，汇天富信用债券基金截至第三季度末达到10.84亿元，但还是在规模相当的背景下选择了转型。其实除了汇天富信用债券基金，早在今年5月6日，金鹰基金旗下的信用债券基金金鹰泰国精选信用债券基金也经历了转型。与汇天富不同，该基金转型后的产品类型是混合型。

事实上，在信用债券基金中，除了主动转型的，还有被动面对清算危机的产品。11月24日，国联人旗下国联人信用债券指数增强型启动基金发布公告称，该基金可能引发基金合约终止。截至第三季度末，基金规模仅为3400万元人民币。

无论是主动转型还是被迫碰清，今年三大信用债券基金都无法运营，这也引起了业界的关注。“信用债券基金运作困难，可能主要有两个原因。今年信用债券违约事件频发，信用债券基金投资风险自然加大。如果选择转型为普通的正规开放式债基，可以扩大投资债券的范围，分散投资风险。”上海某基金经理指出。

正如上述上海基金经理所说，数据显示，债券市场的信用风险事件在一年内时有发生。据中国程心国际统计，2015年1月至11月，债券市场信用评级下调103次，远高于2014年的88次。郭芙基金(博客、微博)在最近山水水泥SCP违约事件中不小心踩了雷。目前，郭芙基金已起诉债券发行人山东山水水泥集团，维护债券违约权利。

博世拉基金现金管理集团投资部副总监陈开阳表示，信用债券违约风险大幅上升，信用债券违约现象将增加。规避风险已经成为未来信用债券投资的重中之重。此外，天翔投资基金分析师马永靖认为，目前市场上信用债券资格分化明显，评级较高的信用债券品种有限，基金经理难以选择债券进行投资。所以在一些基金公司眼里，转型似乎是更好的选择。

中国证券宏观债券分析师董辉认为，信用债券基金运营困难也与整体投资收益较低有关。比如汇天富信用债券基金转型为正规的开放式基金后，投资操作有一定的封闭期，更容易增加收益。据悉，由于信用风险溢价仍在收窄，三季度一级市场公司债券最低利率已降至3.9%左右，为近年来最低水平。

《北京商报》记者还比较了14只信用债券基金在市场上的收益，发现信用债券基金的表现自今年以来出现了明显的分化。收益较高的广发聚财信用债A、C股超过17%，信达澳洲信用债基金、浙商聚英信用债亏损。