美团王兴美团王兴最好的半年结束了

今年上半年是王兴最红火的一天。2020年新冠疫情爆发时，外卖市场逆势起飞，却意外收获一波大红利。美团作为外卖市场最大的分红受益者，不仅收入增加，市值飙升，还让王兴过上了难得的悠闲生活。这也可以从王兴私人“树洞”的动态看出。

半年来，王兴很少关注商业和比赛，更多的是评论国足，谈新车，谈城市，表现出难得的休闲。只有随着双11信号的响起，王兴美好的休闲时光才会提前结束。

毕竟疫情期间，外卖业务的亮丽数据足以让投资人和王兴暂时忽略美团发展的一些不足。但是当疫情得到控制，潮水开始消退的时候，外卖企业之间真正的较量才刚刚开始。特别是饿的时候，在完成新一轮蓄势待发，再次发起猛烈攻势后，回头看，疫情只是加速了下半年外卖的提前到来，饿和美团的下半年大战才刚刚开始。

蓄势待发后，火力全开。如果你饿了，你会磨刀

10月14日，饿了么宣布“100亿补贴”将继续升级:覆盖的城市从最初的24个城市扩大到124个城市，补贴的类别也从餐饮扩大到生活服务，覆盖的业务和投资额持续增长。这是自8月份出台100亿元补贴以来短短三个月内的第三次升级，不寻常。

与过去相比，如果你饿了，这种补贴不仅强，而且升级快。它的战略决心和决心非同寻常。从它主动进攻和快速升级的节奏来看，这是一场提前计划好的“战争”，但饿了的时候，它一直在等待合适的“战斗机”——选择在这个时候进攻，因为饿了处于更好的“蓄势待发”状态。

在不久前的2020年阿里巴巴投资大会上，饿了么CEO王乐妍透露了几条关键信息:在过去的一年里，饿了么和阿里巴巴集团终于整合了，不仅是在用户和流量方面，更是在饿了么的产品和技术等基础设施方面，标志着两者的完全整合。这就是你这次饿的时候主动权所在。

一方面，集成完成后，饿了就实现了“引擎升级”。饿了么现在包括口碑和全资收购中国云商等客户，其中实现了内部整合融合，业务联动越来越兼容。这不仅有利于外卖行业高频低频驱动的跨用户引导，也有利于运营端，为帮助商家数字化升级、提高运营效率奠定基础。且不说整合完成后，饥饿的阿里生态带来的流量和用户加成也会大大增加其增长引擎动力。

另一方面，在融合和蓄势待发的过程中，饿着肚子边打边拼的融合状态也提供了一个很好的改变机会，帮助他们在成长和效率之间找到一个平衡点，实现“质量”提升和健康成长。比如，由于商家结构的优化和忠诚消费者的增加，饥饿顾客的单价不断增加。而依托阿里的数字生态也让饥渴的消费者操作更精准——近80%的周回购用户和近90%的月回购用户就是证据。

最重要的是，整合完成后，阿里生态给饿了么空带来的赋能和想象才能顺利释放。从用户层面来说，现在饥饿的新用户有45%来自支付宝。未来会有手机淘宝、高德等消费者使用的高流量超级应用的加持，大幅提升空。从业务增长来看，除了送超市的陶先达，送药的阿里，通过蜂鸟开放平台的餐饮增长了120%，依然保持着高速增长的状态。

值得注意的是，深度融合后，更有差异化的产品在饥渴。比如“食卡”消费者可以先吃后付，因为有支付宝额外的鲜花专属额度支持。再比如网上产品使用芝麻信用的“副省级”，给饥民的差异化竞争增加了很多武器。

总之，阿里的饿了么在生态、数字引擎、人头生意上有优势。与阿里深度融合后，其生态增长飞轮终于启动。这是它等了一年多的最好的战斗机，也是它在饥饿的时候释放全部战斗力的开始。

退潮之后，隐忧会重新出现，美团的牌也就玩完了

疫情奖金让美团收获了亮丽的数据，提振了营收，带来了市值的大幅上涨，这是好事。但疫情的短期红利消退后，美团保持数据明亮，满足资本和市场预期变得更加困难。数据不好，市值就很难维持或者继续上涨，这是美团的痛点。

相比之前处于蓄势待发阶段，还在变化的饥民。美团作为上市公司，餐饮外卖是其收入的一大部分，堪称“市值晴雨表”，实现现金流的压力要大得多。疫情期间，许多餐饮协会激怒美国集团的事件就是一个很好的证据。这也造成了网友们说“饿了么在变，美团在悟”——前者在积累牌，后者在不断打牌。相比于现在的饥不择食，美团可能陷入卡将告罄的困境，面临三大挑战。

首先是生态层面。外卖下半年，饿了么和美团的竞争绝对是一场生态战，也是美团目前努力的重点——成为超级app，打造无国界的商业生态矩阵。

但从美团的行动来看，比如收购mobike后绘画改名，使用评论后完全要去评论，美团不断“独行”，本质上是因为缺乏生态赋权，母平台还处于不断吸血和萎缩强化的阶段。同样，在腾讯系的准生态里，美团还在四面出击——团购打架很多，酒旅打桐城一龙，旅游打滴滴，同时不忘糟蹋健康和美好。从两者的叠加来看，美团除了完成自身的内循环闭环外，很难获得更多的生态支持。

其次是发动机。美团作为上市公司，输血还是太依赖外卖餐饮业务。面对饥不择食的数百亿补贴不断升级，如果美团跟进，必然会削减利润，影响集团输血，进而影响其他业务的发展。不跟随，必然会失去市场份额。

最重要的是，相比阿里、腾讯等互联网巨头在大数据时代布局云商务、人工智能等新引擎，美团未来的新引擎似乎还不明朗。以云业务为例，作为数字升级的重要基础设施，美团在本该高速运行的时候主动放弃了云业务，未来重新开始会困难很多，更何况目前美团的实现效率。美团老发动机面临着强大的消费大敌，新发动机不够清晰，自然阻碍了它的发展上限。

最后，疫情期间疯狂奔跑的美团同时透支了未来——毕竟一旦企业高速奔跑，就很难停下来继续优化。面对市场和资本的增长，美团更有可能提前挖掘变现潜力，从网友热议的佣金增加到会员红包折扣减少，可见一斑。

重新实现而不是更专注于优化和改变，是对美团的透支。直接后果就是美团现在饿的时候能玩的牌不多了。但面对严峻的市场和资金，以及保持持续增长的压力，美团的空区间变小了，只需要继续沿着实现的道路快速跑下去。

总的来说，疫情让美团获得了增长，但这种增长更多的体现在变现水平上，比如营收和利润的增长，以及更高的市场价值。并不是基于自身的生态升级、引擎升级等变化，本质上相当于提出扑克牌，而不是增加手中筹码。

在外卖的后半段，蓝黄持久的战争迎来了一个“新的转折点”。

就外卖市场而言，美团和饿了么双头垄断的局面现在会长期存在，注定是双方持久的消耗战。两者背后的资源、战略布局和攻防节奏会影响战争的最终走向——手段和技能的多少决定它能走多快，而内力决定它能走多远。

疫情就像催化剂，为外卖市场增加了一波红利，助推下半年提前到来。当然，面对疫情红利，无论是饿着肚子，是蓄势待发的变革，还是引擎升级，还是加速美团的收割和变现，两者都没有错——饿着肚子有阿里背后的资源支撑，让它有了放慢和优化的信心，也有了自己等待生态整合和升级的需求。美团作为上市公司，有变现的压力和诱惑。借助疫情红利，短期内收获颇丰。简单来说，饿了就把现金推回去，美团提前收割。

但是美团提前收网的时机是有争议的，因为战争还没有结束，甚至才刚刚开始。美国使团在提前打好所有牌的同时，也可能面临决战阶段的粮草短缺。

一方面，饿了么和阿里资源整合整合后，无疑会有更多的饿了么手段，更深层次的用户、流量、技术、营销手段等各个层面的内力。另一方面，饿的好牌刚刚整合，美团的牌也差不多打完了，也就是说美团用手中的优势牌去配饿的劣势或中等牌。然后，现在饿了的时候，你会发现美团如果没有足够的筹码来对付，很难防守。

数据不会说谎。Questmobile最近发布的外卖APP渗透数据显示，美团和饿了么的市场份额差距正在大幅缩小，这是一个非常重要的信号，意味着饿了么之前的一系列动作正在带来市场转型，深水反转或者悄然发生。