永赢基金 [亲笔信]永赢基金李永兴：携手共赢 坚信长期投资的力量

前言:“基金经理”作为中国股市的引领者，在20年的投资生涯中经历了风风雨雨，逐渐走向成熟。他们经历了价值投资理念的冲突，频繁的“黑天鹅”事件，2006-2007年的波澜壮阔的牛市，2008年前所未有的熊市，百年一遇的全球金融海啸...他们始终坚持“投资者利益第一”的初衷，牢记“受他人委托，为他人理财”的根本使命。在公募基金行业20周年之际，金融界邀请100位基金经理写亲笔信，与投资者分享自己的投资经验和故事。

共同共赢坚信长期投资的力量——应永基金副总经理兼基金经理李永兴致投资者的信公募基金行业20周年

今年是中国基金业20周年。经过20年的繁荣，公募基金行业从无到有，从小到大，一直在大步前进。随着公募基金行业的共同成长，投资者越来越成熟，越来越多的投资者能够了解自己的风险承受能力和投资目标。

在这几年的工作过程中，我越来越深刻的体会到，资产管理公司应该对投资者的风险承受能力和投资目标有深入的了解，为他们提供匹配风险的基金产品。只有以投资者的适当性为原则，才能保证投资者长期持有。

以前和机构投资者、渠道投资者沟通的时候，经常会被问到一个问题:现在的投资理念和操作和当基金经理的时候有什么不同？这个问题让我沉思了很久。本人从事公募基金行业多年，在a股市场反复打磨后，投资经验日益丰富，不仅大大弥补了一些短板行业早年的投资研究能力，也显著提升了自己抵御市场波动风险的能力。但仔细想想，最根本的变化是对投资的认知和理解的升华，尤其是对资产管理行业投资目的的理解。

我早年刚做基金经理的时候，受到行业评估中产品业绩排名的影响，一直有把基金业绩排在市场前列的目标。但是随着行业经验的丰富和沉淀，通过与各种投资者的沟通交流，我逐渐发现，我不再单纯追求基金业绩的排名，更多的是追求资产管理行业的初衷。在这个行业里，如何做到不忘自己的主动心态？在我看来，作为一个负责任的资产管理行业从业者，目标应该是在投资者能够承受的风险范围内，帮助投资者实现预期的投资回报。如果单纯追求基金业绩排名，会不自觉地放大一些投资者在管理资产组合时不应该承担的风险，所以获得业绩排名往往是以增加投资者风险为代价的。

今年5月底，我管理的产品应永汇天利的成立，恰逢6月a股市场大跌前夕。在管理这个产品时，我不会寻求短期排名，而是兼顾投资组合的风险管理和投资组合回报的确定性。在基金整个封闭期的开仓过程中，心里忐忑，但也很坚定。被强烈的责任感所困扰，我们无法辜负投资者对公司首次主动管理股权产品的厚望，甚至短期业绩的大幅回撤都会让我们不安。但同时我们格外坚定，靠的是专业的判断。此时a股市场估值水平接近历史低点。当三五年难得一见的a股估值历史低点再次逼近时，我们为什么不珍惜呢？

此时，中国经济虽然面临短期信用债券违约风险和贸易战风险，但整体金融体系并未受损。我相信宏观调控政策有能力在空内对冲短期风险，所以在宏观经济总体稳定的情况下，还是可以找到很多利润增长较快的行业和公司给我们带来稳定的投资收益。廉价的估值和稳定的利润增长是价值投资者最乐于看到的投资机会。

在目睹了市场的动荡之后，我们在投资的时候可以保持一颗平常心。在恐惧市场的同时，我也坚定的判断目前的a股市场是价值投资的黄金区间。不获取短期投资收益，坚持长期稳健投资，努力为投资者带来长期稳健的投资收益，是对投资者负责的态度。

在公募基金成立20周年之际，让我们共同努力，共创双赢，坚信长期投资的力量。

您的基金经理:

李永兴先生，经济学硕士，中国国籍。曾任交通银行施罗德基金管理有限公司研究员、基金经理助理，曾任交通银行施罗德混合证券投资基金灵活配置主题(2012年3月至2015年6月)和交通银行施罗德混合证券投资基金定期收益灵活配置主题(2014年5月至2015年6月)基金经理。他于2015年11月加入九台基金管理有限公司，现任史圣投资管理部投资总监兼总经理。

100位基金经理为20年公开募股特别策划的私人信件