1月份房贷为什么没下降

7月20日，中国人民银行向全国银行间同业贷款中心公布了2021年7月20日贷款市场报价利率(LPR)，一年LPR为3.85%，五年以上LPR为4.65%。

以上LPR在下一次发布LPR之前有效。至此，LPR已经连续15个月不变。

全面降准之后，LPR下调与否一度分歧严重

LPR即贷款市场报价利率，是以公开市场操作利率(主要指中期借贷便利利率，即MLF)加点形成的方式报价。从MLF到LPR，体现的是货币政策从央行到商业银行再到实体经济的传导。所以，LPR报价一般参考MLF报价，如果MLF下调，那么LPR也会下调。

7月15日，央行下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。此次降准为全面降准，释放长期资金约1万亿元。

此次降准，带来了政策宽松预期。不过，上周MLF续做时利率下调预期又落空。由此，外界一度对本月LPR报价分歧严重。

认为LPR会降的逻辑在于，降低LPR可直接有效降低贷款利率，而近期旨在为银行“减负”和降准等举措来看，下调LPR报价具备一定可能。

认为不会降的，理由也比较充足：一是作为LPR报价“锚”的MLF利率并未改变;二是基于商业原则下调LPR报价的动力可能不足。三是如果 5年期以上LPR下调将会影响房贷利率。在近期防控资金流入楼市背景下，LPR下调概率更低。

LPR改革近两年，1年期下调幅度超过5年以上期

过往数据显示，自2019年8月LPR改革以来，1年期LPR一共下调5次累计下调46个基点，5年期以上共下调3次累计下调20个基点。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，LPR报价决定了银行贷款利率的走向，直接影响市场融资成本，所以调整与否会产生比较强的信号意义。实际上，LPR改革近两年来，1年期下调幅度超过5年以上期品种，也是为了体现出向实体经济引导更多资金。

此前，在谈及全面降准时，央行有关负责人表示，稳健货币政策取向没有改变，此次降准的目的是优化金融机构的资金结构，提升金融服务能力，更好支持实体经济。

不过，也有观点认为，货币宽松周期的时间窗口或正在打开。近日，东吴证券首席经济学家任泽平撰文指出：通胀已从前期高点回落，国际主要大宗商品工业品价格环比涨幅明显收窄。通胀水平对货币政策掣肘作用减退，下半年货币政策目标将转向稳增长。今年下半年到明年上半年是转换时点，货币宽松周期的时间窗口正在打开。

多地房贷利率上调，上半年房贷大幅扩张

虽然LPR保持不变，但由于房贷利率采用LPR利率加点的方式，不少热点城市的银行通过加点部分提高来控制房贷成本，这导致实际房贷利率是上升的。

贝壳研究院对全国72个城市房贷利率统计发现，今年6月，首套、二套房贷利率指数均已连续7个月上升，累计升幅约4%，6月主流利率平均值首套房为5.52%，二套房5.76%。

这是在今年房贷增量大幅扩张下。据央行统计，2021年上半年人民币贷款增加12.76万亿元。其中，住户部门贷款增加4.58万亿元。以房贷为主的住户中长期贷款，增加3.43万亿元。上半年住户新增中长期贷款占新增贷款总量约26.9%，同比上升约3.7个百分点。

中指研究院表示，今年一季度，房地产市场交易热情较高，带动信贷扩张。二季度以来，楼市调控大幅度收紧，限购、二手房指导价、宅地集中出让等政策陆续落地，叠加6月份房贷利率提升、贷款难度快速增加等金融政策影响，房地产领域的资金流动性已开始减弱，这将导致房地产市场购买力和预期出现下降趋势。

华商报记者 李程