【小天鹅官网】美丽的合并天鹅相关交易金额庞大

10月23日晚，Maydy集团、天鹅对发布了公告。Mady集团股权吸收合并天鹅、股权吸收合并完成后，小天鹅将停止上市，取消法人资格。Maydi集团或其全资子公司继承和收购小天鹅的所有资产、负债、业务、人员、合同和所有其他权利和义务。

换股吸收小天鹅。

Mady集团(WHO)计划以A股发行方式向除Mady集团Bang Mady集团和Titony之外的所有交换股东发行股票，以交换该股东持有的小Mady A股股票和Bang B股股票。按照市长/市场惯例，综合考虑双方股东利益，确认了交换比率。天鹅A周交换比率为1:1.2110，天鹅B周交换比率为1:1.0007。Maidi集团及TITONI持有的天鹅A股及B股股票不参与交易所股，该股将在本次交易所股吸收合并后取消。

此次交换股吸收合并完成后，天鹅将停止上市，取消法人资格。Madi集团或全资子公司继承和收购天鹅的所有资产、负债、业务、人员、合同和所有其他权利和义务。MHO集团(WHO)将因此次交易所股吸收合并而增发A股股票，申请在深交所主板上市流通。

相关交易金额庞大

据天鹅官网报道，天鹅的前身成立于1958年，公司主要从事家用洗衣机和烘干机的研发、生产和销售，是中国第一家经营洗衣机业务的公司，1978年中国第一台全自动洗衣机就出现在这里。1993年，公司批准成立有限公司，1996年和1997年分别发行B股和A股，成功地在深交所上市。

2008年，小天鹅的历史发生了重大变化，美电以16.8亿韩元收购了公司24.01%的股份，成为控股股东，天鹅从一家国企变成了民企。2013年，Maidi集团(WHO)通过合并未过帐吸收实现了整体上市，天鹅控股股东也改为Maidi集团(Swan Holding股东)。自2008年收购天鹅股权以来，Maydi集团(WHO)多次通过收购、股份变更等方式提高了天鹅股权，据Maydi集团今年半年报显示，Maydi集团目前对天鹅的股权比例高达37.78%，其直接和间接股权Maydi股份超过50%。

2010年，美入住主天鹅后进行了第一次资产重组，美电将英事达洗衣机业务注入了小天鹅。此后，天鹅成为Maidi集团洗衣机业务的核心平台，Maidi集团旗下洗衣机业务大多装载在天鹅上，唯一没有注入小天鹅的相关资产是东芝洗衣机，目前TLSC作为独立事业部运营。

双品牌战略的实施使天鹅不可避免地与Maddy集团方面进行巨额的联系交易。公开数据显示，2016年天鹅相关交易额为54.46亿韩元，2017年预计不会超过87.56亿韩元，实际发生了77.46亿韩元。预计2018年相关交易为109.5亿韩元。这次重组天鹅是美帝集团时隔8年后再次重组天鹅。据美迪集团表示，换股吸收小天鹅可以彻底解决双方潜在的同业竞争问题，突破合并双方各项业务发展的瓶颈，全面消除合并双方的相关交易。

产业竞争格局发生变化

即使成为Madi集团洗衣机事业的核心平台，天鹅也离业界第一名相去甚远。据调查，中海康在洗衣机行业的2018年中，洗衣机行业第一名海尔的份额为33.2%，天鹅的份额为18.3%。中国商业产业研究院公布的洗衣机网络零售数据也显示了天鹅的市长/市场份额。8月洗衣机网络零售前10大品牌是海尔、天鹅、西门子、美国、松下、三阳、TCL、博世、三星、卡萨帝。

业内人士指出，此次Mady集团吸收将合并小天鹅或改变家电行业的格局。Madi集团表示，在家电行业内需市长/市场分化明显、市场集中度提高、强者恒强的背景下，此次合并是Madi集团应对家电行业竞争加剧和市场集中度提高的战略部署。进一步提高Madi集团行业的优势，促进Madi集团向“智能家居智能制造”的转型，巩固Madi集团在家电行业的领先地位，发挥协同效应，在提高企业价值的同时，也将有所帮助。

此次合并完成后，合并双方将有效整合全球业务，在全球范围内提供更全面、更具竞争力的产品组合，提高美迪集团全球市长/市场扩张的效率和效果。Madi集团利用小型天鹅在洗衣机行业的发展基础，进行品牌效应、规模协商、挖掘用户需求、全球战略客户及研发ampD投入等多方面实现内部协同效应，将进一步提高Maddy集团家电行业的地位，提高Maddy集团未来的长期发展和全体股东的整体利益。