傲视千雄金币变态服，干货看这篇!成龙，耀莱，影游联动……文投控股，影视“隐形大鳄”出没请注意

指南：

与文斗控股、国企背景的一家电影上市公司万达、华谊、光影相比，文斗控股此前一直被粉丝观众和股东忽视，但最近出镜率有点高！

作者：江北

编辑：约会

3月13日，文斗控股的第二次复牌小幅上升。

坏消息是，文投控股重组方案中收购标的中少了一家公司，而重大资产重组正是文投控股停牌的原因所在。

另一个受关注的消息是，2月5日，万达集团公告称，文投控股、阿里巴巴以每股51.96元收购万达集团持有的万达电影12.77%的股份。

各位想想，能有资格与阿里巴巴一起入主万达，会是一般的企业么？文投控股，就像一个影视“隐形大鳄”，张着大嘴，出没在整个影视产业链中。

转型做影视

文投控股，全称“文投控股股份有限公司”，原来是做汽车制造业务的，与影视毫不沾边。在国企混改的大背景下，公司通过定增的方式完成从主营业务到股东全方位角色转变。

2016年4月7日，由松辽汽车更名而来的文投控股，上有北京文资控股有限公司作为大股东、北京市文资办作为实际控制人撑腰，下有江苏耀莱影城管理有限公司（简称“耀莱影城”）及上海都玩网络科技有限公司（简称“都玩网络”）2家子公司帮忙赚钱。

其中，耀莱影城大有来头，其法定代表人綦建虹同时也是“耀莱系”掌舵人，麾下香港上市公司“耀莱集团”以跑车、瑞士名表等奢侈品代理为主营业务，帮助綦建虹成为拥有百亿身家的富豪。

更重要的是，綦建虹与影视巨星成龙关系匪浅，且独家获得了成龙授权，有权在各“耀莱成龙国际影城”、“耀莱成龙影城”等影城商业运营项目中使用其姓名、肖像和品牌形象。

因此，仅凭借上述2人在娱乐圈的影响力，在文投控股初次亮相的时候，成龙、冯小刚、李冰冰、黄晓明、张国立、曾志伟、唐季礼等明星大腕纷纷前来捧场，可谓是星光熠熠。

与成龙IP深度绑定，也帮助文投控股以高姿态顺利进军影视行业。

一方面，文投控股在投资拍摄由成龙担当主演的影片方面具有先发优势，投资发行的多部电影，比如《功夫瑜伽》、《十二生肖》、《绝地逃亡》、《天将雄狮》等均取得了10亿左右的票房，《功夫瑜伽》票房更是高达17.53亿。

另一方面，双方共同打造的耀莱成龙国际影城在业界知名度非常高，比如北京耀莱成龙国际影城（五棵松店），从2011年开始便是全国影院票房冠军，2017年上半年票房和观影人均位列全国第一，继续领跑全国单体影院。

虽然从2016年4月才正式更名进军影视行业，但是8个月后，文投控股便已经做出了不小成绩。

根据文投控股2016年年报数据显示，2016年公司净利润实现6.09亿，相比2015年的1.38亿元，增长幅度高达341.30%！仅比耕耘影视行业多年的光线传媒少1亿多元，位列影视业上市公司前十。

另外，根据文投控股披露的经营数据显示，2017年1—9月份，公司营业收入实现16.7亿元，净利润实现3.86亿元，预期2017年全年仍呈增长态势。

一路买买买

对于跨界进军影视行业的企业，最直接有效的策略便是收购，文投控股正是这么做的。

早在文投控股还叫松辽汽车的时候，就斥资30余亿元收购耀莱影城和都玩网络，主营业务由此增加了影城运营、影视投资制作、文化娱乐经纪和网络游戏的开发运营。

耀莱影城姑且不提，都玩网络成立于2012年3月，主要业务是网页游戏、移动游戏的开发以及游戏运营。旗下运营游戏包括《傲视千雄》、《傲视遮天》、《龙城》、《武尊》、《烈火屠龙》、《怒斩轩辕》手游等，多款产品进入全国网页游戏开服榜前30名，《武尊》更是长时间占据全国开服榜排名第一名位置。受其优良业绩吸引，凤凰传媒曾经计划出资2.77亿元收购都玩网络55%股权，可惜没有成功。

在迈出进军影视行业的第一步之后，文投控股除了对全资下属公司——北京耀莱国际影城管理有限公司进行增资，以补充该公司及其子公司的流动资金、电影和其他项目的投资之外，还瞄准了海润影视、悦凯影视、宏宇天润3家公司，操作手法仍旧是买买买，通过发行股份或支付现金的方式，收购这3家公司全部或部份的股权或权益。

为了收购上述3家公司，2017年7月5日，文投控股宣布因筹划重大事项而停牌。

收购其他公司虽然能快速切入新行业，但是也伴随着风险，比如具体经营风险、文化融合风险等，文投控股这次碰到更多的是政策风险。2017年，证监会前所未有的对影企并购严格监管，影视行业海内外投资、企业并购甚至IPO审核降至冰点。文投控股买买买策略失灵了。

2017年11月29日，文投控股发布公告称，终止对海润影视的收购谈判，海润影视不再纳入此次重组收购范围。

2018年3月13日，文投控股再次对重组方案做出重大调整，宏宇天润已不在被收购标的之列。为重组收购停牌半年多，只剩得悦凯影视一家并购标的，忍不住一首凉凉送给你。

并购有逻辑

虽说采取了简单粗暴的并购手法进军影视行业，但是文投控股却有着非常清晰的并购逻辑。

在影视产业链下游，文投控股手握公司影视板块的承载体耀莱影城，同时通过入股万达，与万达电影在院线加盟、影院广告等业务方面开展全面合作。

万达电影有多厉害就不说了，耀莱影城同样拥有上佳表现。2017年上半年，耀莱影城的新开影院16家，共投入运营影城62家，共计拥有银幕数量483块，比2016年底增长了30.19%；耀莱影城实现票房4.5亿元，比上半同期增长 33.53%；观影人次达1293.06万，比上年同期增长28.02%。

在影视产业链中游，文投控股瞄准了海润影视，这是一家目前国内最大的民营影视制作公司，年平均产量电视剧600多部剧集，代表作《永不瞑目》可以说是家喻户晓，制作业绩超过了大多数国有公司，可惜的是想法不错，运气差了些。

正在进行重组收购的悦凯影视以演艺经纪、影视投资及制作发行业务为主，创始人兼控股股东贾士凯系原欢瑞世纪副总裁，前十大股东有浙江东阳阿里巴巴影业有限公司，旗下拥有杨洋、颖儿等当红艺人，公司虽然2015年才成立，在行业内却是大有来头。对悦凯影视进行重组收购，将补齐文投控股在电视剧制作发行上的短板，实现“电影+电视剧”齐头并进。

抛开上述两家公司不说，文投控股自身在影视投资制作及发行方面的布局也成果显著。相继主投主控或者参股了《唐人街探案2》、《功夫瑜伽》、《逆时营救》、《英伦对决》、《芳华》、《英雄本色4》（进入后期制作）、《黄金兄弟》（正在拍摄中）、《神探蒲松龄》（2017 年下半年开拍）、《与青春有关的日子》等影片。

其中，《唐人街探案2》超越星爷的《美人鱼》，位列史上春节档单片票房冠军，3月14日总票房已达33.2亿元，截至2018年3月4日，文投控股来源于该影片的营业收入超过4000万元；《功夫瑜伽》登顶2017年春节档单片票房冠军，并打破海外多个地区华语电影票房纪录。

在影视产业链上游，文投控股先是与成龙IP绑定在一起，通过耀莱影视对成龙IP进行商业化运营。此外，还以成龙高品质电影品牌为基础，在全球范围培养或与行业优秀团队合作，专注于投资、制作、发行品质高、投资规模较大的优秀电影作品。

同时，借助都玩网络，以影游联动的形式，与行业内多家影视和游戏公司对接，对IP进行投资储备、孵化与运营。

据了解，都玩网络拥有丰富的IP资源储备，以及较强的IP开发和运营实力，子公司自由星河目前签署储备的IP产品高达20多个。都玩网络最著名的成功案例是，通过影游联动的方式，打造了2017年度热点IP《三生三世十里桃花》唯一正版页游。

在IP持续大热的形势下，文投控股还计划以重组收购的形式对IP进行投资布局，宏宇天润，就是一家专注于IP全产业链开发运营的文化传媒公司。该公司拥有60余位合作作家，国内一线作家覆盖率达40%左右，已储备《哑舍》、《守藏》、《天醒之路》、《新倩女幽魂》等优质IP百余部。可惜的是，文投控股这只影视“隐形大鳄”未能吞下这块肥肉！

负债率走高

进入2018年，除了正在进行的悦凯影视重组收购项目，文投控股仍旧没有停下在影视行业并购的脚步。

1月12日，文投控股九届监事会第五次会议审议通过《关于变更部分募集资金投资实施方式及实施主体的议案》。将募投项目“新建影城项目”剩余资金中的7亿元，由直接投资新建影城，变更为收购经营成熟的影城项目及收购影城项目中盈利前景良好的新建项目。

翻译过来的意思是，现在影城建设前期投入和市场风险太大了，我们不差钱，把别人赚钱的影城直接买过来行不行？行！

如前文所说，并购伴随着风险。文投控股一路买买买，公司经营风险已经体现在财务报表上。

文投控股2017年3季报数据显示，公司负债合计28.2亿元，与2016年同期的16.6亿元相比，大幅增长70%！甚至比2016年全年负债27.9亿元还高出0.3亿元。

众所周知，资产负债率高说明公司通过借债筹资的资产越多，风险越大，因此负债率应该保持在一个合理水平上。至于文投控股的合理水平是多少，恐怕只有自己才知道。

我们能知道的是，文投控股凭借自身优势资源整合能力和强大资本实力，在电影制作、院线、电视剧发行、艺人经纪等多方面进行业务拓展，对产业链上中下游整体布局，正在打造一个影视文化产业航母级企业，在这个过程中，想必还要花费大笔钱。

中国经济传媒协会金融与产业发展研究院执行院长柴永强认为，经过一年时间的调整，影视行业目前下行空间已经不大，市场出现回暖迹象，对于文投控股来说，在影视产业链上进行全方位布局仍然是未来发展的主基调。

“因为文投控股有着良好的发展基础，能够带动自己甚至促进行业提升。而且，进行全产业链布局也是行业企业的重要发展方向。”柴永强表示，“文投控股的风险点在于进入影视行业的时间较短，一味冒进的话，难免会交点学费。”

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