最近在内地或香港上市的14家葡萄酒企业陆续发表了2021年财报。


2021年,尽管行业依旧充满不确定性,葡萄酒产量与进口量额依旧处于负增长态势,但14家上市或挂牌葡萄酒企业中,半数以上的企业的营收与利润都处于正增长。



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11家企业营收增长,7家企业盈利


在14家上市或挂牌的葡萄酒企业中,有11家企业的营收实现正增长(ST通葡与西部创业只计算葡萄酒板块),2家负增长;其次,有7家企业盈利(ST通葡包含九润源)。西部创业由于葡萄酒板块太小,财报未计算其利润,而芳香庄园则未按期披露财报。



而在2020年,14家葡萄酒企业中有13家企业的营收为负增长,有10家企业的利润为正增长,有9家企业在当年为亏损。


众所周知,2020年的负增长的亏损,其中重要的原因之一就是因新冠疫情,中国多座城市的社交活动在当年处于近半年的停滞状态,此后各地零星爆发的本地疫情也时不时让一些城市出现封控。这让严重依赖社交场景的葡萄酒企业遭受重大打击。


而在2021年,尽管疫情的阴霾仍然没有散去,但大多数葡萄酒上市或挂牌公司顶住了压力,实现了业绩的反弹,特别是*ST中葡、通天酒业、怡园酒业、楼兰酒庄、ST通葡5家企业在2021年实现了扭亏为盈,这反映出这些葡萄酒公司在2021年进入了复苏的状态,也能让从业者看见希望。


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头部企业行业占比提升


在2021年,张裕A依旧是上市或挂牌葡萄酒公司中体量最大的企业,是14家企业中唯一一个营收达到近四十亿级别的企业。而除了张裕A以外,仅有5家企业的营收在亿元级别,其余则在千万甚至百万级别。而13家上市和挂牌企业的葡萄酒营收加在一起,也不及张裕A一家企业的体量。


此外,张裕A不仅体量大,在2021年过得也不错,不论是营收还是净利润,都呈现出正增长的态势。这样的情况,无疑体现出葡萄酒行业头部企业的价值。


表格:张裕A年报摘要


销售额排名第二的是威龙,他们在营收上实现了20.76%的增长,做为有机葡萄酒龙头企业,威龙的市场占有率进一步提升。但由于澳洲葡萄酒进口政策等问题,威龙在澳洲的投资和布局目前呈现亏损状态,也算是2022年威龙轻装上阵的一次利空出尽。


表格:威龙股份年报摘要


除了张裕A、威龙股份以外,王朝酒业在2021年的业绩也值得关注,这家企业在真正意义上实现了扭亏为盈。


2021年,尽管王朝酒业的净利润增长率有一定下滑,但依然处在盈利状态。而2021年的溢利之所以远低于2020年,主要是因为2020年出售酒堡及相关设施获得约1.84亿元的非经常性收益。若扣除此部分收益,王朝酒业2020年则为亏损。因此2021年王朝酒业从经营层面实现了扭亏为盈。 此外,该公司的营收在2021年也呈双位数增长。


表格:王朝酒业年报摘要


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9家公司营收未达到2019年水平


需要关注的是,尽管大多数上市或挂牌葡萄酒企业在2021年交出了不错的成绩,但2022年能否继续增长,则难以预判。


从目前看来,2022年依旧是一个充斥着不确定性的年份,14家葡萄酒上市或挂牌企业能否持续维持整体向好的态势,依然充满了挑战。


目前,已经有莫高股份、ST通葡、西部创业三家企业公布了2022年一季度的财报。其中,莫高股份今年一季度营收2790.45万元,同比下跌14.88%,净利润为-950.23万元,同比下跌62.88%。ST通葡(包含九润源)在今年一季度的净利润也出现亏损,为-3,985,956.89元,同比大跌763.32%。西部创业则未在季度报中将葡萄酒单列。


此外,经过WBO对比,除了芳香庄园未披露、西部创业的葡萄酒板块统计维度产生变化无法对比以外,14家企业中有9家在2021年的营收仍未达到2019年的水平,这说明葡萄酒行业依然未恢复至疫情前的水平,仍然处于低谷期。

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