国海证券最近的研究表明,从中长期来看,行业基本面依然稳固,行业价位升级逻辑不变,次高端加快扩张,板块今后将继续分化趋势。(威廉莎士比亚,Northern Exposure(美国电视剧),)我们认为白酒行业仍然健康,需求方的韧性仍然很强,目前正受到传染病爆发的影响,预计受传染病影响较小的地区水龙头(如苏州、惠州)将更加出色。但是,从长远来看,在行业泡沫被挤走后,以铜板为主的企业能够获得足够的利益,市长/市场份额再次集中,优秀的酒类企业将继续增长,行业将经历“蹲伏再起飞”的过程。目前行业正在进入第二个增长阶段,处于从高端一线主导的增长向第二个高端趋势的灵活增长变化中。

高端领导者的增长率将逐渐恢复稳定增长。贵州茅台基本面稳健,管理改善红利的持续释放。泸州老窖比毛奥基数低,激励落地后渠道红利也将稳定释放。五粮水终端畅销,千元价格带继续放行。目前在高端葡萄酒中的评价最低,在高端葡萄酒降速的背景下,必须适当降低对公司业绩的灵活预期。

随着次高端进入加速器,利润弹性将持续变现。今后,这个价位看到了2倍以上的增长空间,确定了2000亿规模的扩张机会,本轮发展空间更大,持续性更强,基础更牢固,可以很好地观察白酒未来的趋势。(那是什么?) (以英语发言) (以英语发言)(以英语发言)(以英语发言)(以英语发言)(以英语发言)(以英语发言)。

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