【白酒涨价】白酒涨价接力！10家以上的酒企业提高价格，激战一千韩元的激战，茅台什么时候上涨？

资料来源：《时代周刊》作者：黄假想

价格上涨是白酒行业在2021年无法隐藏的关键词。今年一年，白酒企业举行了“涨价接力赛”，特别是临近年末，白酒又迎来了新的涨价潮。

其中贵州茅台(600519。SH)的一举一动最受关注。最近，一些机构结合多方渠道和茅台内部专家的反馈，认为茅台公司有可能酝酿大规模市场化改革，因此不会直接提高工厂价格，但会通过直营、产品结构变化、渠道销售模式转换等方式间接提高工厂价格，回收经销商利润。

随着白酒老大涨价期望值的提高，市场上也出现了五粮液(000858)。SZ)涨价的消息传来，但尚未正式公布，许多一二线白酒品牌已经无法忍受，出现了“上涨”的声音。

11月以后的五粮液，泸州老窖(000568)。SZ)，固定公主(000596。SZ)，慷慨的主业(600702。SH)，酒鬼酒(000799。SZ)其中，泸州老窖核心单品52度国仓1573经典服装将于2022年1月全面上调，经销商结算价格计划内从890元提高到960元，计划外提高到1080元，直接赶上贵州茅台工厂价格。

中金公司预计，2022年宏观经济毛利将很好地支撑白酒需求，千元价位将加速扩张，高端酒企将两家齐头并进。

白酒专家肖竹青对时代周刊记者说，知名白酒厂在旺季到来之前提高价格是争夺渠道资金的手段。因为涨价时间节点上涨前享受老价格，涨价后时间节点按照新价格支付，所以一般经销商在涨价前一次性购买春节期间的所有需求。

“通过涨价和销售，著名酒厂利用品牌价值和强势地位争夺渠道资金的惯常手段。”肖竹青说。

茅台市场化改革博弈

市场化改革贯穿茅台整个2021年。

自从2018年飞天茅台酒传统经销商渠道的出厂价提高到969元后，茅台没有再涨价。然而茅台区块价格保持较高的位置，飞行整箱区块价格超过3000元人民币，约2600元人民币，飞行区块价格和工厂价格剪刀差继续扩大，渠道划分保持在近70%。

巨大的价格差异产生了渠道腐败和茅台酒投机等问题，如何解决茅台的“价格二线制”是茅台管理层一直面临的难题。2021年8月30日，47岁的原贵州省能源局局长郑雄军空降茅台后，多次在公开场合释放改革信号，提出“改革营销体制和价格体系”。

中秋节期间开始进行“空瓶交换”和示范“开瓶消费”，取消茅台国际酒店“预约购买”活动，调整持续近一年的茅台包装政策，取消“解放令”，郑雄军上任以来经常采取祭祀措施。

此外，中泰证券研究表明，从2021年11月末开始，茅台全国商家开始激活茅台云商(或“智能茅台”)系统，要求经销商提供销售数据输入平台，使生产者能够直接掌握最终消费者信息，为消费者提供稳定平等的购买机会。从长远来看，预计将收回部分渠道利润。

“近年来，威士忌、葡萄酒等洋酒和香白酒水龙头暴涨，幅度相当大，茅台作为酱香水龙头也要具备涨价的基础。目前茅台的市长/市场环境、竞争格局和管理层市场化改革的决心已经发生了变化。对主力大单品飞毛腿的涨价时机已经成熟。”中泰证券食品饮料分析师潘振松在年报中说。

长期关注苏州的一位基金经理告诉时代杂志记者，从2021年上半年开始，市场上传出茅台提交价格改革方案的消息，但落地方式尚未得到批准。主要考虑主管部门可以最大限度地减少哪些改革方式的影响，最大限度地提高经销商和股东的利益。

“一个方案是没有计划的销售价格上涨，一个方案是直接提高工厂价格和指导价格，但如果直接涨价，茅台酒很容易成为奢侈品，茅台也担心涨价后会从人民大众手中下跌。由于计划外涨价带来的业绩弹性较小，预计茅台将综合考虑各种因素，推进价格改革的落地，这一变化将是“中性的”。前面提到的基金经理对时代杂志记者说。

(图片来源/视觉中国)

事实上，茅台在出厂价格方面也进行了谨慎的测试。多项券商研究显示，2021年12月，酒类工厂向经销商增拨了约800吨保母，其货源是集团相关交易限额内未用完的配额、经销商拿走1479元或茅台放慢1499元指导价格的信号。

德邦证券认为，经销商对价格上涨动了手，但没有同时提高批发价格或产生负面的社会影响，因此对茅台的价格问题应该持更加乐观的态度。

业界认为，价格上涨有利于茅台渠道改革和市场化运营，增强利润，同时对茅台1935新产品的价格也能顺利。

从范劲松的角度来看，高级酒价线是生命线。从外部环境来看，竞品紧贴茅台零售价格，不提高价格会损害品牌力。从自身产品结构来看，茅台缺少千元价位的核心大单品。今年茅台1935的上市速度比预想的要慢，或者需要飞上天来拟合价格带。飞天茅台零售价格向上调整后，茅台1935可以有更广阔的发展空间。

茅台市场化改革将以何种方式落地，2022年才能揭晓。

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千元价格带提价混战

当前，茅台占位2500元以上价格带，为千元价格带打开天花板。在茅台酝酿提价之际，主打千元价格带的酒企早已掀起一轮涨价潮，颇有倒逼茅台涨价之势。

在白酒千元价格带中，由第八代五粮液和52度国窖1573占据主导。招商证券2021年3月发布的研报数据显示，五粮液在千元价格带的份额超过50%，消费者首次进入千元价格带基本上还是选择五粮液。

五粮液自2019年推出第八代五粮液以来，至今3年没有涨价。2021年11月底，市场传出五粮液酝酿产品涨价的消息，52度第八代五粮液计划外价格从999元/瓶提升为1089元/瓶，计划内价格889元/瓶不变，计划内外的合同量为3:2。经测算，综合下来，第八代五粮液出厂价每瓶从889元提升为969元，将与茅台酒出厂价持平。

不过，五粮液并未在2021年12月18日举办的经销商大会上正式官宣涨价，但也释放出巩固千元价格带地位和发力2000元以上价格带的信号。五粮液董事长曾从钦在大会上表示，五粮液的总体供应量偏紧、资源稀缺，市场预期引导至关重要。2022年将坚持巩固第八代五粮液千元价格带大单品的市场核心地位，将持续优化计划配置，优化标准计划，拓展增量计划；坚持发力2000元+白酒市场，计划在北京、上海率先上市经典30产品。

业内认为，不排除五粮液2022年初发布涨价消息的可能。旺季临近，2022年12月，普五批价已迅速回升至970元左右，随着品牌力提升，预期未来提价也能得到顺利消化。

“全国99%酒企产品批价取决于五粮液，液批价上行带动国窖批价上行，打开次高端价格带天花板。”华鑫证券认为，随着2022年春节大考临近，五粮液有望在2022年春节后率先挺价1000元大关，从而整体带动和打开其他酒企的价格天花板。

一向采取跟随策略的泸州老窖亦调整了国窖1573的终端渠道供货价，以维持终端价格紧贴五粮液。泸州老窖喊了多年“重回前三”，但至今尚未实现。自2019年以来，“提价”和“控量”已成为泸州老窖的常规操作，也是其提升业绩的主要方式。2019年到2021年初，其核心大单品国窖1573经典装的市场指导价已从869元/瓶上涨至1399元/瓶。

尽管在高端市场地位稳固，但泸州老窖的营收规模在2021年已被山西汾酒（600809.SH）赶超，对“白酒老三”之位的争夺又增添了几分难度，行业第四的位置也岌岌可危。如今泸州老窖再度提价，亦是为了增厚利润，增加竞争筹码。

（图片来源/视觉中国）

除了五粮液和泸州老窖，众多酒企也在抢占千元价格带，竞争势头愈发白热化。在这轮涨价潮中，徽酒龙头古井贡酒宣布，调整古井贡酒年份原浆·年三十产品团购成交价，常规装42团购成交价调整为1400元/瓶，52团购成交价调整为1600元/瓶；虎年生肖版团购成交价调整为1800元/瓶，牛年生肖版团购成交价调整为2000元/瓶。

此外，舍得酒业将52%vol智慧·舍得（藏品）出厂价上调50元/瓶，动销保证金维持不变，终端建议零售价调整为1199元/瓶；水井坊52度典藏大师版整箱团购价提高50元，达920元/瓶，建议零售价调高200元至1399元/瓶。

酱酒热潮下，酱酒企业纷纷角逐千元价格带，高端酱酒均贴近飞天定指导价，君品习酒、青花郎、珍酒30批价接近千元，这轮涨价潮下，君品习酒和珍酒30也已宣布提价。

中泰证券认为，提价潮已形成，2022年提价及传导将为板块重要逻辑。高端酒未来几年仍将处于供需紧平衡状态，厂家对经销商支配能力较强；加上2021全年库存良性，动销旺盛，高端酒的低库存为其提价做好了渠道准备，提价有望得到顺利传导。

白酒分析师蔡学飞对时代周报记者表示，千元价格带消费市场对于品牌要求极高，因此，此轮涨价更多的是名酒在消费升级趋势下对品牌价格空间的提前占位，除了五粮液、国窖是属于品牌价值回归的价格自然上涨，大多数区域名酒都是补位式涨价，这些酒企千元价格带销量占比较小，涨价具有品牌形象展示与营销造势的目的。

“未来随着千元价格带的扩容，千元价格带会是名酒之间的竞争，价格因素让位于品牌、品质、渠道等综合价值，也会是中国社交性饮酒的重要核心价格带，占位千元价格带是中国名酒实现全国化与产品结构升级的必然战略与竞争焦点。”蔡学飞说。