【高档高度白酒招商】高级白酒直摇，背后的逻辑在哪里？

作者：赵文武

中国高级白酒的市长/市场发展进入了一个全新的时代，新的发展瓶颈在茅台等名酒的指导下被打破了，未来的高级白酒更值得期待。

最近，中国银河证券战略分析师曾万平在中国证券报《金所来了》工作室表示，白酒的主要消费群体在50 ~ 70年后的未来3 ~ 5年里，该群体的消费能力很强。因为高级白酒公司少，所以目前白酒的价值很高，但高级白酒的业绩比较有保障。中级白酒的竞争很激烈。近5年来，白酒的整体销量下降，中高端白酒的涨价能力弱，营销成本高，使得开拓市长/市场变得困难。因此，他更喜欢看高级白酒股东。

为什么在目前的经济环境下，证券公司的分析师们能看好如此高端的白酒？(威廉莎士比亚，证券公司，证券公司，证券公司，证券公司，证券公司，证券公司)

从银河证券战略分析师曾万平的角度来看，看好高级酒的基本逻辑是没有问题的。这个50、60、70后富裕起来的社会中坚比过去10年对顶级葡萄酒的消费需求更强，顶级葡萄酒市场的竞争并不激烈，未来3-5年，中国顶级葡萄酒市场注定有良好的发展空间。

茅芬为高端白葡萄酒的发展打开了两大天花板。

中国高级酒的发展经过过去20年的发展，将成为中国白酒产业的风向标，牢牢掌握被扬州控制的高级烈酒市场。今后，中国高级白酒的市长/市场发展将进入一个全新的时代，新的发展瓶颈在茅台、汾酒等名白酒的指导下被打破，未来的中国高级白酒将更加值得期待。

01

茅台打破了高端白葡萄酒千元价格天花板。

2017年茅台零售价确定为1499元后，高档白酒发展的千元价位天花板被茅台正式打破，随之而来的其他知名白酒品牌分别将价格提高到1573、水晶五粮液等千元价位。经过四年的发展，千元价位白酒已成为明白股高级竞争的主要争夺地。特别是，成为了以许多新兴借款权诞生的高级长洲品牌。

我只能说，千元价位飞天茅台如果不稳定地站稳脚跟，继续铺开，不断打破白酒价格的天花板，今天就不会有千元价位市场的蔚然成风了。(莎士比亚，莎士比亚。)

02

钢笔酒，新酒定位打破超级高端酒天花板

从2015年开始入港的豆锅原浆汾酒经过6年的发展，已经成功打破神州，定位超高端收藏白酒的天花板。可以说，购买价格超过5000韩元的超高级消费定位成功，锁定了众多超高级青香消费者。豆锅原浆的成功，所有白酒从业者都没有溢价提高的清香白酒，没想到神州能按照500人民币做。(莎士比亚，莎士比亚。)

豆锅院长汾酒的突然崛起，为陕西汾酒创造了千元价格和发展超高端白酒的条件，也为其他知名白酒企业进入超高端市场提供了参考。(威廉莎士比亚、《哈姆雷特》、《读者》)正是汾酒豆锅原浆超高端运营的成功，其他白酒品牌纷纷开始计划超高端收藏白酒市场。

富裕的中国社会为高端葡萄酒奠定了三个基础。

01

人流基础

高净值人口不断扩张，为高级酒的发展提供了大众基础。

2021年5月17日，超商银行联合贝恩发布了《2021中国私人财富报告》(以下简称“报告”)，2020年中国高净值人群(可投资资产1000万元以上个人)数量与2018年相比。

其中，中国高顺人人均可投资资产约为3209万韩元，可投资资产总额为84万亿韩元，预计2021年底高顺民持有的可投资资产规模将达到96万亿韩元。

02

基于市长/市场的

复合增长由于迅猛增长和消费升级，奠定了高档酒的市长/市场基础。

高档酒的价格天花板仍在向上上升，价格带仍需细分，行业增长将转化为价格上涨。

2012-2019年，由于复合增速、消费升级和品牌化，未来高端酒销量预计年均保持6%-10%的增长。

销售方面：高档白酒目前销售7万吨左右，2012-2019年复合增长率约为10%，由于消费升级和品牌化，未来高端主流销量预计年均增长6%-10%左右。

价格仍有上涨的空间：2019年末城市居民平均月工资水平比2011年翻了一番，满天飞。

台、五粮液、国窖1573终端价格刚达到2011年时最高点水平，购买力估算茅台酒价格仍有提升潜力。同时茅台酒出厂价与批发价差较大，也为出厂价提升留有空间。

03

规模基础

千亿规模高端酒品牌的发展奠定了规模基础。

根据Euromonitor的数据显示，2019年高端白酒的市场规模约为1011亿元；至2029年，高端白酒市场规模将达到1600亿元，年平均增长率在4.70%；基于上述数据，经过初步估算，2020年高端白酒的市场规模约在1179亿元。

资料来源：Euromonitor 前瞻产业研究院整理

高端酒成功的基础源于其独特的四大市值

在经济高速发展的过程中，高端酒的发展应运而生。除了社会财富的高速积累，推动高端酒发展成为人们日常生活中的必备品外，更重要的是随着社会的发展，高端酒的四大品类价值奠定了高端酒发展的强劲动力。

01

抗周期

高端酒自从诞生以来，因为产量的稀缺性和产品无保质期两大特征，使得高端酒可以轻松帮助企业穿越经济危机和行业危机的周期，行业或者经济危机来临，高端酒短期会受到影响，但是很快就会反弹重新开启增长。

与此同时，高端酒因为超高的毛利水平，使得其不易受周期性原材料价格波动影响，因此比普通白酒更具有穿越经济周期的能力。

02

抗通胀

造成高端酒市场规模不断扩张，发展越来越猛，最重要的因素就是高端酒具有很好的抗通胀能力，在过去20年的发展过程中，中国高端酒的市场已经形成了一整套成熟的打法，厂家通过控货和涨价的轮番操作，使得高端酒的增长预期比较稳定，形成了基本的市场共识，大家普遍认为高端酒未来的增长会保持势头，因此具有抗通胀的能力，不管全球货币如何增发，高端酒都能够货币增发自然增值。

拥有高端酒的库存，等于拥有一座自然增值的小金库，因此市场会更加青睐高端酒。

03

抗风险

高端酒的规模是白酒品牌抗风险的主要护城河，与规模相比，高端酒的贡献规模决定了企业的抗风险能力。

超高毛利和客户稳定的忠诚度，成为了高端酒企业的护城河，也是企业赢得持续竞争能力的核心所在。

04

抗竞争

相比于中低端白酒市场的竞争，高端白酒市场竞争相对比较平缓，高端品牌之间因为价格带较宽，企业之间的品牌建设形象也彼此迥异，因此每个高端产品都有其独特的鲜明的品牌形象，其相对应的消费者也比较股东和忠诚，所以能够无惧市场竞争的压力。

资料来源：Euromonitor 前瞻产业研究院整理

主要的高端白酒品牌代表产品有飞天茅台、水晶五粮液、国窖1573、青花郎15年，国台15年、酒鬼酒、水井坊、青花汾30、钓鱼台······其中茅台是2000元以上超高端白酒代表，水晶五粮液、国窖1573、青花郎15年、国台15年、钓鱼台等是1000元以上的高端白酒代表，各个品牌之间的价格竞争和存量竞争冲突较小，彼此都有自己的价格带和消费群体，因此互补侵犯而且能够共同发展。

高端酒的不断成功得益于茅台不断打开了中国高度白酒市场的天花板，使得其他高端酒品牌得以跟随茅台的步伐，不断拓展自己的价格上涨空间，提升整个高端酒的市场规模和盈利能力。同时，随着社会的发展和进步，和人们健康意识的加强，白酒行业的消费从追求产量到追求质量的超越转变，因此越来越多人愿意喝少点喝好点，这给高端酒、老酒、原浆酒的发展提供了消费氛围。