南纺股份 南纺股份要“卖壳”了，哪个土豪愿意买？

文|沈并不害怕

南京SASAC最终将放弃南方股份。

5月25日晚，南方宣布，经江苏省国资委批准，公司控股股东拟转让公司持有的7750万股无限制股份，占公司总股本的29.96%。本次股权转让完成后，公司控股股东将发生变化。

你要的“彩礼”可不轻

南方有限公司目前的控股股东为南京商务旅游发展有限公司(以下简称“商务旅游集团”)，成立于2012年6月18日，是经南京市政府批准的大型国有集团公司。

公告显示，商旅集团目前直接和间接持有南方纺织9470.86万股，占比36.61%。转让完成后，商旅集团直接持有南方1301.66万股，占比5.03%，而通过南京商厦间接持股比例不变，合计持股6.65%，因此失去南方控股权。

这意味着南方股份的“外壳”最终将被出售，但与其他借壳上市路径不同，商旅集团这次选择转让的方式是公开征集受让方，并没有明确规定被收购方的所有权性质，也就是说，可以是民营企业，也可以是国有企业。

国有股转让一直是一件谨慎的事情。南方对收购方的要求不低。一共14个条件，其中一个是对方净资产不低于50亿。

根据公告，除了净资产、业绩、行业相关性等硬性要求外。，拟受让方还需要具备“明确的业务发展战略，具备促进上市公司持续健康发展和完善上市法人治理结构的能力，具备参与国有企业改革和国内上市资本运营的实践经验。”

同时要“承诺未来向南方股份注入优质资产和业务，显著提升南方股份的盈利能力和可持续发展能力；针对南方股份有限公司现有主营业务不足以维持盈利的情况，提出未来三年扭亏为盈的计划和盈利承诺。

此外，拟受让方需提供资金偿还南方欠控股股东商旅集团的款项，并取消或替代商旅集团为南方提供的担保、承诺及其他或有负债风险。

本次公开征集受让方的时间为20个工作日，即6月23日下午5点前将申请书及相关材料送达商旅集团，时间紧，任务重。

交易条件那么苛刻，收款时间那么短，似乎是不可能完成的任务。不过也有可能南京SASAC已经谈下家了，公开征集可能只是个形式。信不信由你，反正我信。

有人愿意买吗？

由于各种因素，这笔交易仍有许多不确定性，但目前最大的不确定性似乎是是否会有人接管要约。

南方股份也是a股的知名“网络名人”，从2006年到2010年连续五年的功名大战都是财务造假。根据证监会当时公布的处罚决定，南方公司2006年至2010年连续5年虚构利润，累计虚构利润3.44亿元。

南方股份的表现也是一言难尽。

数据来源:蔡东选择数据库

收入方面，整体收入规模在下降。梳理南方公司近十年的营收数据，发现其最高点在2007年，之后有所波动和下降。2016年营收达到8.48亿元，为十年来最低水平，首次跌破10亿元大关。

数据来源:蔡东选择数据库

净利润方面，近十年来，南方股份仅在2007年和2013年实现正增长，其他年份净利润增速为负。除了2013年净利润突然飙升至1.19亿元之外，其第二高净利润也出现在十年前的2007年。

虽然口碑和业绩都不好，但南方股份的“卖”价也不低。

由于是国有股，根据相关规定，本次股份转让价格不低于股份转让信息公告前30个交易日南方股份日加权平均价格的算术平均值。公告中南方股份给出的价格为每股12.73元，本次股份转让总价不会低于9.87亿元，而南方股份停牌时的价格为每股10.75元。

截至2017年3月31日，南方股份有限公司未经审计的总资产为16.09亿元，对应29.96%股份的总资产为4.82亿元。如果转让总价不低于9.87亿元，那么该资产将有104.77%的溢价。公告还披露，南方股份2017年第一季度未经审计的收入为1.44亿元，归属于母亲的净利润为-4646.97万元。