郭树强 【技术贴】带着阿里高管集体怒怼富豪榜，彭蕾到底有没有400亿？拆解蚂蚁金服谜之控股权

600亿美元蚂蚁金服，其中76%属于管理层！彭磊有多少个亿？猫，你想自己炖锅吗？

如今，世界上流行的大咖们会亲自把对方从舞台上撕下来。在他们面前，是“谦”队和“鹿”队。名人周围的聚光灯从未停止。其实不仅仅是娱乐圈，金融界也有大V。远在3Q大战改变了腾讯的生态。就在今年，顺丰、阿里、王健林、迪士尼、思聪、支付宝、热点从未停止。这次轮到阿里高管集体上胡润富豪榜了。

01

财富排名引发的一起谋杀案

“我是陈亮。听说和其他42个阿里同事一起上了胡润报告。仅我的净资产就有34亿，比阿里巴巴CEO张勇还多。。。同事开始孤立我，连小桌头都让我多掏钱吃饭！”

10月12日，在胡润研究院公布完整的2000人名单后，阿里系统首富人数达到43人，蚂蚁金服总裁彭磊一家400亿，但支付宝系统高管并不淡定。蚂蚁金服副总裁陈亮亲自发文澄清自己确实没有34亿元；彭磊甚至直言胡润富豪榜是一场惊变。

图片来源:支付宝微信微信官方账号文章“我是陈亮:我真的没有34亿”

话说回来，在阿里巴巴系统内部，这个蚂蚁金服比电商部门的高管们有钱那么多，这似乎有点政治不正确，确实不利于阿里巴巴的整体稳定和团结！

这份榜单中，在马云之后的阿里家族首富中，前12名被蚂蚁金服集团的工作人员围捕。蚂蚁金服几乎所有副总裁都在名单上，有的人甚至被算作亿万身家。陈亮在这篇文章中声称“没有34亿元”，他也来自蚂蚁金服，碰巧负责品牌与公众的沟通。

阿里体系中部分富豪的背景分析

(全名)

任职

马云家族

阿里巴巴集团创始人兼董事长

彭磊

蚂蚁金服董事长

曾松柏

蚂蚁金服高级副总裁-人力资源副总裁

韩心怡

蚂蚁金服集团副总裁——投融资、首席执行官助理

泾县大厦

蚂蚁金服集团CEO兼班委班长

齿如瓠犀

蚂蚁金服副总裁兼首席技术架构师

土建卫

蚂蚁金服法律与合规部高级总监

杨振坤

蚂蚁金服集团高级研究员

樊迟

口碑CEO

樊绿园

曾任蚂蚁金服集团支付宝业务组总裁、财富业务组总裁。他目前是阿里巴巴影业的首席执行官

倪兴军

支付宝总设计师，班委系统副班长

赵颖

蚂蚁金服集团副总裁

袁磊明

蚂蚁金服集团，负责农村金融，班委成员

谢世煌

阿里巴巴的创始合伙人

陈亮

蚂蚁金服集团副总裁-品牌与公共传播

被称为马云影子股东、拥有惊人财富和实力的谢世煌被评估为35亿元，仅比陈亮多1亿元。集团层面的大人物，比如阿里巴巴集团CEO张勇(小窑子)，只有20亿元，而掌管整个阿里巴巴娱乐集团的俞永福，拥有26亿元的财富，远低于蚂蚁金服的很多高管。

除了不利于阿里内部安定团结之外，很多富裕的阿里家族也很难在名单上静下来。也可能是在中国贫富差距日益拉大的背景下集体刷榜引发的舆论海啸，使得一夜暴富需要超强的心理承受能力。当然，我们也必须考虑账面财富和实际货币之间的长期考验。

作为吃瓜的人，更关心的是:哪一方管对方？这份名单上有几十亿高管？由于名单主要由蚂蚁金服的高管组成，准确回答这个问题的关键是看蚂蚁金服的股权结构和相关人员的持股情况。

02

蚂蚁金服的权力结构

工商信息显示，2016年12月28日，蚂蚁金服股份有限公司变更为股份公司，名为“浙江蚂蚁金服微服集团有限公司”，注册资本150亿元，应处于IPO前的最后冲刺阶段。

经过几次融资，蚂蚁金服已经聚集了明星股东。边肖将其股东分为三类:高管持股平台、中国前缀资本和私募股权基金。

蚂蚁金服最新的股东结构

股东姓名

认缴出资额(万元)

捐款比例

主要背景

杭州韩军股权投资合伙公司

634,190.9637

42.28%

曾松柏、韩奕奕、陈亮和其他高管

杭州骏奥股权投资合伙公司

512,249.5615

34.15%

彭磊、敬先东、张勇等高管

全国社会保障基金理事会

69,896.684

4.66%

芝罘(上海)投资中心(有限合伙)

46,135.4708

3.08%

中投海外基金

中国人寿保险(集团)公司

24,940.0603

1.66%

上海祁宏投资中心(有限合伙)

24,794.7076

1.65%

云峰基金，

马云富豪朋友圈

上海启展投资中心(有限合伙)

24,016.2546

1.60%

云峰基金，

马云富豪朋友圈

上海中富股权投资管理中心

21,982.4316

1.47%

云峰基金，

马云富豪朋友圈

海南殷鉴辛建林聪基金合伙公司

19,028.4963

1.27%

北京京官投资中心(有限合伙)

17,298.6317

1.15%

上海云峰新城投资中心

15,568.7692

1.04%

云峰基金，

马云富豪朋友圈

北京钟繇投资中心(有限合伙)

15,000.00

1.00%

中国太平洋人寿保险有限公司。

12,831.0163

0.86%

人保资本投资管理有限公司

12,809.1283

0.85%

新中国人寿保险有限公司

9,947.9107

0.66%

上海金融发展投资基金二期(一)

7,619.5407

0.51%

上海国际集团等

上海精益投资中心(有限合伙)

6,280.8757

0.42%

云峰基金

北京创新成长企业管理有限公司

6,269.5672

0.42%

苏州工业园区郭凯鑫源投资中心

4,233.078

0.28%

CDB金融，

苏州工业园区

春华静京欣福(天津)投资中心

4,036.3477

0.27%

春花之都

北京金钟嘉伍兹豪股权投资合伙企业

2,883.1046

0.19%

金钟阿尔法

春华静新(天津)投资中心(有限合伙)

7,064.8061

0.47%

春花之都

上海干虹投资中心(有限合伙)

922.5934

0.06%

e基金，

广发证券

来源:新财富根据天眼超等数据整理

我们先来看看中文前缀大写。社保、中投海外、中国人寿、中国邮政资本、建行建新、太平洋保险、PICC、新华人寿等资本巨头均占蚂蚁金服10.96%的股份。一些地方国有背景基金也参与其中，如北京京官投资中心、上海金融发展投资基金二期(1)(有限合伙)、苏州工业园区郭凯鑫源投资中心(有限合伙)，这是中国发展金融与苏州工业园区的合资企业。蚂蚁金服最小股东——上海宇宏投资中心(有限合伙)主要追溯到GF证券和E基金。也就是说，北方、广州、江苏等具有代表性的地方首府也参与其中。有趣的是，深圳资本似乎和蚂蚁金服没有机会了？

私募基金。马云的朋友于峰控股的云峰基金，也成为蚂蚁金服股东的重要一极。如上海祁宏、上海奇展、上海中富、云峰新城、上海精艺等都是云峰基金募集管理的基金，共持有蚂蚁金服6.18%的股权。马云的亲密圈子里，钱、、王、邹、、史玉柱、、刘等很多朋友都通过云峰基金参与了蚂蚁金服的一级市场投资。此外，春华资本、CICC阿尔法等知名私募也有参与。

蚂蚁金服的股东虽然可以称得上是中字头资本加马云的有钱朋友圈子的缩影，但关键是两大高管持股平台牢牢占据核心控股地位。

高管持股平台。蚂蚁金服主要有两个高管持股平台，一个是杭州君毅股权投资合伙(有限合伙)(简称“杭州君毅”)，持股42.28%；一家是杭州骏奥股权投资合伙(有限合伙)(简称“杭州骏奥”)，持股34.15%。他们共同控制着蚂蚁金服76.43%的股份。如果蚂蚁金服估值高达600亿美元，这两个持股平台的估值就是3000亿元！我们在这里也可以看到马云的利益分配观，管理团队是企业在长期发展中需要维护的核心利益。

03

高管持股平台之谜

蚂蚁金服的两位高管持股平台似乎待遇不同。目前，蚂蚁金服150亿元注册资本中，杭州韩军出资63亿元，占42.28%的股份。相比之下，彭磊、张勇等阿里巴巴元老所在的杭州骏奥，实际认购超过110亿元，但对应的股权为34.15%，低于杭州韩军。

有什么玄机？

细看杭州韩军的股东结构，谢世煌认缴500万元，马云认缴2000万元，杭州云博投资咨询有限公司(该公司与GP类似，由马云100%出资)认缴500万元，杭州接君股权投资企业(有限合伙)(简称“杭州接君”)认缴10362.38亿元。

新财富进一步追溯了杭接君的出资，最后看到了陈亮，他说“咱们有34亿，活锅里炖吧”，% &；# @有点激动。这是奢侈品有限合伙！一个总投资10亿的有限合伙，孕育了中国最富有的2000人中的12位！

杭州接君的股东似乎大多是蚂蚁金服本身的高管。比如，曾松柏是蚂蚁金服人力资源部高级副总裁；韩新义为蚂蚁金服集团副总裁，负责蚂蚁金服集团的战略投融资事务。这似乎解释了为什么杭州韩军在持股方面有优势——将直接管理团队与企业深度捆绑，并赋予更多利益。

杭州接君的股东结构

股东

认缴出资

捐款比例

曾松柏

人民币1.4086亿元

13.59%

韩心怡

人民币1.4086亿元

13.59%

土建卫

人民币7043万元

6.80%

杨振坤

人民币7043万元

6.80%

齿如瓠犀

人民币7043万元

6.80%

樊迟

人民币5634.4万元

5.44%

袁磊明

人民币4225.8万元

4.08%

俞生发

人民币3521.5万元

3.40%

陈亮

人民币3521.5万元

3.40%

许巍

人民币3521.5万元

3.40%

黄晨力

人民币3521.5万元

3.40%

玉峰

人民币3521.5万元

3.40%

郭树强

人民币2876.4万元

2.78%

彭正刚

人民币2876.4万元

2.78%

柳树峰

人民币2876.4万元

2.78%

少晓东

人民币2817.2万元

2.72%

姬旭

人民币2112.9万元

2.04%

陈刚

人民币1917.6万元

1.85%

江建生

人民币1917.6万元

1.85%

周晓明

人民币1917.6万元

1.85%

葛永迪

人民币1408.6万元

1.36%

陶莹

人民币1408.6万元

1.36%

王丽娟

人民币1408.6万元

1.36%

万晶

人民币1408.6万元

1.36%

童玲

人民币1408.6万元

1.36%

杭州云博投资咨询有限公司

500万

0.48%

总计

10.36238亿元

100%

资料来源:新财富是根据田燕的数据组织的

把上面的股东名单和上面富豪榜中阿里系43人名单对比，可以更好的看出其中的含义。

在杭州接君的股东结构中，与陈亮贡献比例相同或更高的高管都在名单上。例如，陈亮在杭州接君的投资占3.4%。在榜单中，他的财富计算为34亿元；俞圣发、许巍、黄、俞峰，相当于他在杭的股份，也算34亿元；曾松柏和韩心怡在接君出资13.59%，财富按140亿元计算。

一般来说，财富榜的计算是有相应依据的。这样一来，出资10.36亿元的有限合伙企业杭州接君，可能成为计算合伙人财富的依据之一？

04

猫的账面财富有多少？

但如果蚂蚁金服2016年完成B轮融资后估值在600亿美元左右，杭州君毅持股42.28%，杭州接君出资1036238亿元占杭州君毅出资1066238亿元。97.19%，陈亮在杭接君的出资比例是3.4%，陈亮的财富价值应该是:

蚂蚁金服估值

杭州君毅持有蚂蚁金服股份

杭州接君在杭州韩军的投资比例

陈亮在杭接君的投资比例

陈亮的财富按此比例计算(1亿元)

600亿美元(约3960亿元人民币)

42.28%

97.19%

3.4%

55.33

这种画风不对。陈家的财富怎么会越来越高？以上均引用自公开信息，但肯定有问题！

边肖又想了想，问题可能出在杭州韩军。仅注册资本10亿元以上，但占蚂蚁金服42.28%的股份，也是标准的IPO前投资。

杭州韩军于2014年3月1日注册成立，但于2016年9月29日获批。三个月后，蚂蚁金服有限公司成为股份制公司。其工商数据的变化也显示了注册资本的两次变化，一次是2016年3月21日，由3000万元变更为92241.8万元，并引入了杭接君作为新股东；第二次是2016年9月29日，注册资本再次增加到106623.8万元。除马云、谢世煌、云波出资3000万元外，其余出资均为杭州接君的注册资本，为103623.8万元。

杭州接君的注册资本为10.36亿元，与杭州接君认购的10.36亿元相当。也就是说，陈亮应该已经实际支付了3521.5万元。蚂蚁金服高管拿出10.36亿元在一楼设立杭州接君，然后通过杭州接君认购杭州韩军的10.36亿元出资。

杭州韩军工商数据变化

更改时间

更改项目

在改变之前

改变之后

2016-9-29

注册资本变更(金)

注册资本:92241.8万元；

股东:杭州云博投资咨询有限公司，500万元；杭州接君股权投资合伙企业(有限合伙)，89241.8万元；谢世煌，500万；马云，两千万

注册资本:106623.8万元；

股东:杭州云博投资咨询有限公司，500万元；杭州接君股权投资合伙企业(有限合伙)，103623.8万；谢世煌，500万；马云，两千万

2016-3-21

注册资本变更(金)

注册资本:3000万元；

经营期限:2014年1月24日至9999年9月9日；

股东:杭州云博投资咨询有限公司，500万元；谢世煌，500万；马云，2000万；

注册资本:92241.8万元；

经营期限:2014年1月24日至2101年1月23日；

股东:杭州云博投资咨询有限公司，500万元；杭州接君股权投资合伙企业(有限合伙)，89241.8万元；谢世煌，500万；马云，两千万

然而，杭州韩军有10.66亿元的注册资本。为什么在蚂蚁金服注册资本高达63.419亿元，从而成为占蚂蚁金服42.28%的最大股东？有没有50亿人民币的激励空间留给未来的人才空？

蚂蚁金服150亿人民币的注册资本对应600亿美元的估值，相当于1元的注册资本。对应估值高达4美元26.4人民币(按1美元= 6.6元人民币计算)！这是战略投资者第二轮给出的价格。即使高管在平台持股，1元的注册资金需要1元成本也是常识。

从这个角度来看，陈亮在杭州接君的3521.5万元，如果一直是1元对应1元注册资本的链条(杭州接君-杭州君毅-蚂蚁金服)，已经转移到蚂蚁金服的持股，相当于其间接持有蚂蚁金服的注册资本3521.5万元。根据1元注册资本折合26.4元的估值，陈亮的股权账面价值为9.3亿元(35.21)

下半年，2016年3月放出的钱，从1元一股变成26.4元一股，是半年机会的25倍。几个亿的人？大阿里的福利，啧啧，肯定是安利。由此，找到想要陈亮去红包的人，记得过来给边肖加鸡腿~ ~

如果我们用这个逻辑来重新评估蚂蚁金服高管的净值，可能会得到完全不同的财富排行榜。

蚂蚁金服高管持有的账面财富的估计价值

新财富的估计财富价值

高管

在有限合伙企业中

上述有限合伙企业的出资额

其合伙投资的持股平台

9.3亿元

俞圣发、、徐伟、黄、俞峰

杭州接君

3521.5万元

杭州韩军

11.2亿元

袁磊明

杭州接君

4225.8万元

14.9亿元

樊迟

杭州接君

5634.4万元

18.6亿元

涂建伟、杨振坤、胡

杭州接君

7043万元

37.2亿元

曾松柏、韩心怡

杭州接君

1.4086亿元

05

投资50亿的彭磊成了一个谜

再来看看彭磊，估计身价高达400亿。

彭磊作为蚂蚁金服的董事长，与陈亮等人并不在同一个持股平台。彭磊等人直接认购杭州骏奥的股份，杭州骏奥目前直接持有蚂蚁金服34.15%的股权，相当于蚂蚁金服注册资本51.22亿元。也就是说，杭州君奥持有的蚂蚁金服股权估值超过200亿美元，相当于1320亿元人民币。

杭州骏奥的股东结构如下表所示。彭磊好像出资8590万，直接出资额比较低。陆兆禧、张勇、景贤东等阿里知名元老也有直接贡献。但需要注意的是，杭州君奥的两个股东，即云博投资和杭州季峻并未公开认购其出资。

杭州君澳出资清楚

股东

认缴出资

彭磊

85，905，336元

陆兆禧

85，905，336元

邵晓锋

57，270，224元

张永

人民币49，085，066元

童文宏

人民币49，085，066元

王帅

人民币49，085，066元

曾鸣

人民币49，085，066元

金建杭

人民币49，085，066元

王剑

人民币49，085，066元

武勇明

人民币49，085，066元

姜鹏

人民币49，085，066元

岱山

人民币49，085，066元

彭翼捷

人民币3681.5093万元

泾县大厦

人民币3681.5093万元

玉世英

人民币3681.5093万元

武威

人民币3681.5093万元

刘振飞

24，545，121元

胡晓明

24，545，121元

樊绿园

24，545，121元

蒋芳

24，545，121元

张建峰

24，545，121元

张宇

24，545，121元

吴敏芝

24，545，121元

李成

24，545，121元

杭州季峻股权投资合伙公司(有限合伙)

未公开

杭州云博投资咨询有限公司

未公开

已发布零件总数:

10.1468亿元

我们再来看看。杭州季峻的股东结构是怎样的？

一个惊艳的场景出现了。彭磊名下认缴出资50亿元。荆先东出资14.086亿元，范禄元、赵颖、倪均出资5.6344亿元，俞永福、方永信、蔡景现、孙立军出资3.5215亿元。公开披露的认缴出资额达到1003.85万元。同样，杭州云博没有披露出资额，但作为GP，在其他合伙基金中出资500万元。如果假设其在此也出资500万元，则杭州季峻的出资总额为1008.85万元。

彭磊名义出资高达501755万元，其中一笔可能留作股权激励的释放空，彭磊未来可以低价转让股权给被激励人员。

杭州季峻的出资

股东

捐款比例

认缴出资

彭磊

未公开

5，017，550，536元

泾县大厦

未公开

人民币14.086亿元

樊绿园

未公开

人民币5.6344亿元

赵颖

未公开

人民币5.6344亿元

倪兴军

未公开

人民币5.6344亿元

俞永福

未公开

人民币3.5215亿元

方永信

未公开

人民币3.5215亿元

蔡景现

未公开

人民币3.5215亿元

孙立军

未公开

人民币3.5215亿元

郑俊芳

未公开

人民币3.5215亿元

李成

未公开

人民币2.1129亿元

杭州云博投资咨询有限公司

未公开

未公开

已发布零件总数:

100.385亿元

但总的来说，杭州季峻自有认缴出资额已超过100亿元，成立于2016年3月。目前只投资了杭州君澳的一家公司。如果按照杭州接君的模式认购杭州接君，那么杭州骏奥已经公开出资10.1468亿元，加上杭州季峻的100.885亿元，杭州骏奥的总募集资金将超过11亿元，这说明平台获得蚂蚁金服每元注册资本的成本应该高于杭州韩军。

目前，我们无法知道彭磊在杭州季峻501755万元注册资本背后的真实含义，所以很遗憾我们现在无法准确计算彭磊的财富。

06

结束语

最后，发了两句感慨。

蚂蚁金服估值600亿美元，其最大股东杭州君毅认缴资本10.66亿元，但持有蚂蚁金服42.28%的股份；第二大股东杭州骏奥持有蚂蚁金服34.15%的股权。两大高管持股平台以相对较小的成本获得了这个超级项目76%的股份，持股估值高达3000亿元，这是不争的事实。具体的数字几何可能只有等蚂蚁金服上市日期了，但是马云和他的管理层相对于资本的实力和对手的慷慨程度可见一斑！

陈家的3500万英镑奇迹般地变成账面上的9亿英镑的原因是为了感谢所有外围股东的参与和对估值的支持。仅仅经过三轮融资，蚂蚁金服的估值已经上升到目前的600亿美元。如果蚂蚁金服如期上市，会给我们的富豪榜带来多少新面孔？

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