300362 天翔环境（300362.SZ）一字跌停，问题成堆恐将面临破产退市

天香环境(300362。今年一直处于持续动荡中的深交所(SZ)昨日晚间宣布，该公司有被停牌和终止的风险。

具体来说，公司股票停牌和退市的风险包括:1 .由于公司持续经营、控股股东非经营性占用资金等财务问题，公司2018年度报告由会计师出具，无法发表意见；2.到今年一季度末，公司净资产为负，大股东资不抵债；3.面对重组的不确定性，该公司可能会破产。

虽然之前公司出现过各种问题，但对于很多投资者来说，突如其来的巨大风险预警，再加上目前低迷的股价走势，依然是再一次遭受重创。还是受此影响，今天天香环境跌到了3.9元，最新总市值17.043亿元。

市场来源:富图证券

天翔环境原名天宝有限公司，主要生产大型节能环保设备，于2014年1月在深圳证券交易所上市。当时叫天宝重型装备，属于装备制造业。

上市当年，公司决定转型为环保节能业务，之后业务覆盖整个环保产业链，2016年1月更名为天翔环境。目前，公司的主要业务包括国内外环保项目的投资、建设和运营、综合环境治理、R&D及高端环保设备的制造、环保技术和工艺的研发。

演出突然爆炸

首先看公司的财务状况。时间倒退了。事实上，自2014年公司上市以来，天翔环境按照自己的设计转型框架，开启了“买买买”模式:2014年，以49.5万欧元收购德国CNP 45%的股份；2015年，它以6240万美元收购了美国污泥处理设备公司Centrisys 80%的股权。当时收益法的增值率是748.8%。

2016年2月，斥资2亿欧元收购德国BWT贝尔芬；同年7月，下达17亿元收购中德田翔100%股权，筹集配套资金4.2亿元的固定计划。收购完成后，将间接持有德国AS公司100%的股权；同年10月，公司发起的工业M&A基金获得了欧绿旗下资源再生和固体废物综合管理服务两个业务板块60%的股权，交易总额约为5亿欧元。

纵观公司前几年的财务报告，发现天翔环境在上市之初的业绩确实不错，公司通过“买买买”的方式拓展业务、提升业绩的目的似乎已经实现:2014年至2016年，公司业绩呈现整体上升趋势，2016年公司营收创新达到10.7亿元，同比增长117.47%，归母公司净利润增长

但从2017年开始，公司业绩走下坡路，一切都发生了翻天覆地的变化。2017年，收入同比下降12.47%，归属于母亲的净利润下降48.4%，净利润扣除43.08%。

时间到了2018年，根据年报，公司2018年实现收入3.5亿元，同比下降62%；上市公司股东应占净利润-17.44亿元，同比下降2770%；归属于上市公司股东的净资产只有1.32亿元。

从第二季度开始，该公司开始遭受巨额亏损。二季度亏损1.32亿元，三季度亏损1.15亿元，四季度巨额亏损15亿元。

雪上加霜的是，旗下两大子公司也陷入亏损局面，其中子公司成都圣奇士环保科技净利润2.19亿元，天盛环保工程(成都)净利润476万元。

值得注意的是，2018年，公司主营业务收入仅包括市政污水处理和环境检测产品副产品收入，占总收入比重最大的市政污水处理业务实现收入2.62亿元，同比下降51.68%，毛利率下降33.73%。

而油田环保、厨房和有机垃圾处理设备、水电设备等业务并没有产生任何收入，基本上失去了获取订单和履行合同的能力。2017年，上述业务分别实现收入1.13亿元、1.41亿元和3228万元。

截至2018年底，公司流动负债总额为39.62亿元，但公司货币资金仅为2亿元，资产负债率高达96.66%。人们不禁要问地球:在这短短的时间里发生了什么？

天翔环境表示，2018年下半年，由于公司资金链断裂，控股股东占用非经营性资金，公司陷入债务困境，到期债务无法偿还，面临大量诉讼，公司主要资产和账户被查封冻结。环保项目推广基本停滞，正常生产经营受到较大影响。该公司已失去投标资格，无法获得新的项目订单。

控股股东占24亿元

年报显示，报告期内，天翔环境有24.31亿元非经营性资金，占用者为成都亲华科技，为控股股东直接控制的法人，主要通过公司与供应商之间的联系“拿”资金。

据悉，转占用资金的具体流程是:大股东安排公司与供应商签订购买协议。公司收到采购协议后，按照约定的付款要求向供应商预付部分货款。采购协议取消后没有执行，供应商应该已经把钱退给了公司。但退款时，大股东指示供应商将款项返还给大股东安排的其他公司，造成资金占用。

大股东以自己的名义和公司作为共同借款人与部分私募基金达成贷款协议，资金本身作为公司贷款进入公司。但由于这笔钱没有进入公司，实际上进入了大股东账户，被用来偿还其他贷款的本息，从而形成了一种职业。

早在今年1月，证监会就以涉嫌“非法披露信息”为由对天翔环境提起了立案调查。5月13日发布的结果显示，2018年1月1日至7月17日，天翔环境为实际控制人提供了总计27.36亿元。同期，公司共收到还款6.46亿元。截至2018年7月17日，实际控制人占用的非经营性天翔环境基金余额为20.90亿元。

由于天翔环境未按规定及时披露上述事项，公司及5名董事被证监会处罚，其中天翔环境被责令改正，被警告并处以60万元罚款，实际控制人邓被警告并处以90万元罚款，另外4名董事也被警告并处以罚款。

除了大股东占用的资金，天翔环境还有非法担保。截至2018年底，公司未履行审批和披露义务，为控股股东邓贷款提供担保余额3443.44万元。

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上市后，天翔环境这个想通过不断“从买买买”来扩大业务和产业链的公司，不仅没有达到最初的目标，还引发了一系列问题，使公司陷入困境。如今，面对破产退市，我们仍在努力重组，当务之急是解决巨额债务。

此外，虽然大股东已经因各种违规行为受到处罚，但正如网友所说，处罚力度太低，投资者在这种情况下仍需谨慎。