企业融资 企业融资方式的选择上需考虑哪些？

在转型经济背景下，企业兼并重组是盘活企业资产的重要途径。M&A的融资模式直接影响到并购的成功，融资模式的选择需要综合考虑，主要包括以下因素:

1、融资成本水平

资金的获取和使用是有成本的，即使有自己的资金，资金的使用也绝不是“免费的午餐”。企业并购的融资成本会影响企业并购融资的获取和使用。

M&A活动应该选择融资成本低的资金来源，否则，M&A活动的目的将违背M&A的根本目标，损害企业价值。

西方优序融资理论从融资成本的角度考虑融资顺序。根据理论，企业融资应该从内部融资开始，然后是外部融资。对外融资应优先考虑债务融资，不足时考虑股权融资。

因此，在选择M&A的融资模式时，应该首先选择资本成本低的内源基金，然后选择资本成本高的外源基金。在选择外源基金时，应优先选择具有财务杠杆效应的债务基金，然后选择股权基金。

2.融资风险的大小

融资风险是企业并购融资过程中不可忽视的因素。M&A融资风险可分为并购前融资风险和并购后融资风险。

前者是指企业在并购开始前是否能筹集到足够的资金来保证并购的顺利进行；后者是指并购完成后，企业债务融资面临还本付息的压力。债务融资额越多，企业负债率越高，财务风险越大。

同时，投资收益率能否弥补并购后的融资成本，如果投资收益率小于并购后的融资成本，并购活动只会损害企业价值。因此，中国企业在规划M&A业务时，必须考虑融资风险。

我国对企业股权融资和债务融资有相关法律法规。比如国家规定银行信贷资金主要是补充企业流动资金和固定资金的不足，没有并购的信贷项目。因此，企业要从商业银行获得M&A信贷资金，首先必须面对法律和监管的约束。

我国对发行股票也有严格的要求。《证券法》和《公司法》对首次发行股票、配股和增发都有严格的规定。“上市资格”稀缺，并非所有公司都能满足发行股票募集资金完成并购的条件。

3.对企业资本结构的影响

资本结构是企业长期负债与来自各种资金来源的所有者权益之间的比例关系。M&A融资模式会影响企业的资本结构，M&A融资模式会通过资本结构影响公司治理结构。

因此，M&A企业可以通过一定的融资方式实现更好的资本结构，实现股权和债权的合理配置，优化公司治理结构，降低委托成本，确保企业在M&A活动完成后能够增加企业价值。

因此，在进行并购融资时，必须考虑融资方式对企业资本结构的影响，并根据企业的实力和股权偏好选择合适的融资方式。

4.融资时间长度

融资期限的长短也会影响并购的成败。面对有利的M&A机遇，企业可以及时获得M&A资金，轻松便捷地获得M&A资金有利于确保M&A的成功；

相反，如果融资时间更长，M&A企业将失去最好的M&A机会，它将不得不放弃M&A..

在中国，从商业银行获得信贷通常需要很短的时间，而股票融资的发行面临严格的资格审查和上市审批程序，需要很长时间。因此，中国企业在选择融资方式时应该考虑融资时间。