雷军 知天命 真相到底是怎样的？

2019年，9岁的小米面临着前所未有的挑战。上个月初，vivo推出IQOO手机，接下来的一个月，OPPO正式宣布新系列雷诺将于4月上市。有了华为和荣耀，小米过去引以为傲的Snapdragon旗舰处理器不再排外，就像倚天屠龙的明教，被围困在光明之巅。

3月19日股市收盘后，小米发布上市后首份年度财务报告。财报显示，2018年小米集团营收1749.15亿元，同比增长52.6%；调整后净利润85.54亿元，同比增长59.5%。值得一提的是，报告期内，小米硬件业务综合净利润率为正，低于1.0%，实现了上市前不高于5%的承诺。

但相比2018年格力电器2000-2010亿元的总营收，小米还是略逊一筹，雷军5年前与董明珠的“10亿赌”以失败告终。

相比世纪博彩业，小米是国内一线手机厂商中唯一的上市公司。这份年度财务报告不仅展示了小米在手机行业的情况，也投射了整个市场发展趋势的全貌。

国内飞得更高，国外飞得更远

对于整个手机行业来说，这是一个完全不同的国内外场景。财报显示，小米2018年手机业务收入约1138亿元，同比增长41.3%；出货量达到1.187亿台，同比增长29.8%。与出货量同比下降4.1%的全球环境相比，小米的表现优于市场，实现了逆势增长。

小米手机的大幅增长主要体现在海外业务强劲，国际市场营收达到700亿元，占总营收的比重从去年同期的28%飙升至40%。凭借性价比优势，小米手机业务印度市场同比增长59.6%，连续六个季度位居市场第一；印尼市场同比增长299.6%，成为第二大手机品牌；此外，小米在西欧也实现了415.2%的同比增长；但是，在拉美和非洲，我们仍然需要做好渠道培训的功课。

其实从销量增长来说，似乎任何一个国内厂商除了走出去都没有别的路可走。华为、荣耀、OPPO、vivo也是一线企业，近几年积极部署国际化，增加海外营收比重。

但在国内市场，据IDC数据，2018年小米手机国内出货量同比下降6%。

小米国内出货量下降，说明国内手机市场渗透率达到瓶颈，进入长尾期。数据显示，小米智能手机在中国大陆市场的平均售价上涨了17.0%，远高于海外市场的9.7%。这意味着在中国，虽然市场对低端机的需求依然旺盛，但消费升级已经成为不可逆转的趋势。

切断“性价比”链

为了增强国内市场的竞争力，小米必须首先切断性价比的链条。小米手机问世之初，口号是“性价比”。现在官方标准改为“打动人心，价格厚道”，但流行上还是“性价比”。对于小米来说，从网上市场起步，用户已经被教育成为同一个配置列表，所以小米应该比竞争产品便宜。

但是用户只注重BOM成本，而忽略了设计、软件、服务的成本，这已经成为“性价比”手机的最大矛盾。厂商必须为参数之外的体验买单，才能保证领先的体验，消费者却不愿意为硬件之外的成本买单。上一部敢于公布BOM成本的乐视手机已经成为历史。所以在红米独立宣言中，官方表示要“结束一切信息不对称造成的溢价”，创始人雷军也想亲自科普，但不得不谨慎。

小米给出的答案是让红米品牌独立，让双拼怕差异化。其中，小米作为母品牌，肩负着整个企业的形象；而独立的红米子品牌则注重性价比。前者的价格注定要上涨，不仅要承担新组件首次推出的溢价，还要承担新软件功能的研发成本；而Redmi则比较成熟，走的是成熟技术去中心化的路线，按价格放下市场。

以今年为例，小米9跑在三星前面推出了Snapdragon 855型号，而红米也考虑过Snapdragon 855，但恐怕要等到朋友的旗舰855推出后，芯片稳定量产后才能低价收割市场。这个策略只是小米双品牌手机策略的开始。

虽然AIoT很强，但是手机仍然是主角

图片来源:雷军微博简介雷军的“天使投资”爱好，经过多年酝酿终于开花结果，使得小米的生态链和注资企业成为AIoT的巨大矩阵。

在小米财报中，物联网业务收入达到393亿元，同比增长82.8%，联网设备达到1.51亿台。雷军曾表示，AIoT有创新和应用的机会，5年内至少会在这个领域投入100亿元。在强势成长下，小米会成为AIoT的智能硬件公司吗？目前可能不高。虽然小米物联网产品的营收比例逐季稳步上升，但手机仍然是营收的主要核心，占营收的近70%。

在“手机+AIoT”双引擎策略的带动下，短期内两者肯定会互补。其中，智能硬件需要小米品牌背书，同时依靠统一平台形成生态，提高用户粘性。同时不依赖小米平台，米家App月用户达到2030万，其中50%以上来自非小米手机，不仅为小米生态提供了更大的延伸，也为AIoT大数据建设奠定了基础。

当然，生态链企业的成长也会丰富小米集团的营收。2月26日，雷军、、、黄等人已经退出小米生态链企业江苏电子科技有限公司股东行列。雷军退出股东后，股东变更为小米科技有限公司和米子通信科技有限公司，其收入将计入母公司，将带来更好的财务业绩。

另一方面，小米要想真正成为互联网公司，还需要继续提高互联网服务收入的比重。财报显示，其70%的收入来自手机电视业务的广告和游戏娱乐，与小米平台相关性较强，与手机电视的销量直接挂钩。

因此，小米要想保持需求增长，仍然需要不断提高手机业务的市场竞争力。截至目前，MIUI活跃用户2.421亿，平均用户收入65.9元。进一步完善，重点推进高端市场建设，收获消费能力更高的用户。雷军曾在一次采访中承认:“对我来说，做小米是我这辈子最后一件事”。俗话说“五十识天命”，2019年是小米创始人雷军认识人生的一年，他创办的小米也在随着他的人生不断改变着它的维度。

曾经以性价比扼杀手机市场的小米，已经不仅仅是一家手机公司，而是从生态链的一部分逐渐升级为一个整体的生态链。