阿胶净利跌96% 事件详细经过！

2019年10月30日晚，东阿阿胶披露2019年第三季度报告。今年第三季度，东阿阿胶实现营业收入9.4亿元，同比下降32.79%；净利润1594万元，同比下降95.61%；扣除非净利润-457万元，同比下降101.41%。基本每股收益0.02元，同比下降95.57%。

从2019年前三季度整体来看，从年初到9月30日，东阿阿胶实现收入28.3亿元，同比下降35.45%；净利润2.09亿元，同比下降82.95%；扣除非净利润1.4亿元，同比下降87.38%。基本每股收益为0.32元，同比下降82.90%。

东阿阿胶的表现，用“惨烈”二字来形容并不过分。从前的“国王”到现在，背后的原因成为讨论的焦点。

“驴皮吹太大”“驴皮吹多了”

每一项事业都会结出果实，“驴皮会被吹”。东阿阿胶在第三季度报告中并没有说明业绩为何如此难看，但在10月15日发布的《2019年前三季度业绩预测》中却揭示了背后的原因，主要是“受整体宏观环境影响，市场对价值回报的预期逐渐降低”。

财务报告中的文字似乎写得太多了。换句话说，“驴皮吹多了，消费者不买”。

第三季度报告预测中所谓的“价值回报”，是东阿阿胶总经理秦玉峰在2006年提出的口号。他曾公开表示，价值回归是指回归到20世纪30年代的阿胶等值，今天约为4000 ~ 6000元/公斤。

对于这个目标，东阿阿胶可以说是使出浑身解数“看钱”。

据招商证券统计(16.350，0.02，0.12%)，从2006年到2018年，东阿阿胶的价格上涨了17倍，阿胶块的零售价从每斤80元飙升到近3000元，涨幅近40倍。

面对东阿阿胶，北京房价的上涨更像是小巫见大巫。2000年北京房价在4500元/平米左右，2017年最高超过10万元/平米，涨幅22倍。

面对人们的批评，东阿阿胶总是以驴皮资源短缺为名粉饰其疯狂涨价的动机。

但是，这种说法是有证据的。根据《全国畜牧业统计年鉴》，我国驴的存栏量正以3%的速度下降。目前行业需要驴皮400万，国内供应不足180万。

但有媒体质疑，750元的驴皮可以生产1公斤阿胶，与每斤3000元的阿胶相比，阿胶的价格跟不上阿胶。

此外，人民日报、国书网、丁香医生等媒体平台纷纷发表文章，盛传阿胶补血养颜的谣言，称阿胶的主要成分是胶原蛋白，由于没有铁，所以不能补血。而且胶原蛋白本身不能美容，在胃里吃就变成氨基酸了，和直接吃猪皮没什么区别。这相当于间接给东阿阿胶泼冷水。

事实上，东阿阿胶近年来曾不止一次因虚假宣传遭到通报。其实东阿阿胶这几年已经不止一次接到虚假宣传的通知了。

2007年，东阿阿胶因“未经批准篡改广告内容，夸大药效”被广东省食品药品监督管理局通报。2012年《上海青年报》报道，东阿阿胶的产品不符合宣传。桃花记阿胶糕属于食品，但被公司业务员和官网称为保健品。保健品包装上必须有“石坚”牌标志，但桃花记阿胶糕上只有食品生产许可证号。

价格高，疗效存疑。在各种因素的影响下，消费者对阿胶的崇拜和热情逐渐消退，东阿阿胶的销量也逐渐下降。市值大数据部负责人王继元曾说:“通过计算，基本可以看出，东阿阿胶2017年的销量还不到2006年的一半，销量一直在下滑”。

折扣、联合库存结算

在第三季度报告的预测中，东阿阿胶还将业绩不佳归因于“公司积极压缩渠道客户库存，控制交货”。意思是“股票太多，要想尽办法清仓”。

东阿阿胶的巨袜不是危言耸听。据新京报统计，截至2013年底，东阿阿胶库存金额为5.55亿元，至2014年底激增至14.68亿元。2016年底，东阿阿胶库存金额再次飙升至30.14亿元。截至2017年底，东阿阿胶库存金额36亿元；2018年末存货金额33.69亿元。

有业内人士说，有些经销商库存几十万元甚至上百万元，是因为想赚取连续涨价的差价。从去年开始，阿胶的价格停止上涨，销量一直在下降。经销商已经放弃库存，开始销售商品。

东阿阿胶此前在深交所互动平台上表示，该渠道原本是靠囤货盈利的，如果涨价，所有渠道都可以盈利。因为阿胶的保质期是五年，如果经销商囤货，差价的利润会比较大。现在渠道变了，从靠囤货到靠周转率，库存减少的调整带来了销售行业

业绩的短期波动也是近期业绩下滑的主要原因。

为了上市，经销商以60%的折扣出售“明星商品”。

2019年10月30日，AI财经发现官网售价1499元的“红标”阿胶只卖了999元，相当于6.6折。另外300g桃花姬阿胶糕买三送二。“现在这个价格很合适，原价430一盒，现在我买的相当于276一盒。”店员说。

这家店并不是独一无二的，有的店甚至降价幅度更大。

据央视报道，山东省东阿县很多东阿阿胶直销店和药店，绝大多数阿胶产品都是打折销售。1499元的“红标”阿胶实际售价仅为8900元，相当于六折。阿胶店的一位负责人表示，打折销售并没有改善销售情况，其他品牌的阿胶厂也纷纷降价，甚至开始了“价格战”。

东阿阿胶除了降价清仓外，还打了一个自救的联名。

10月16日，东阿阿胶与太平洋咖啡(3.340，0.00，0.00%)在北京宣布战略合作，共同推出“咖啡里有那么多口香糖”系列五款新产品。太平洋咖啡相关负责人表示，双方的跨境合作可以为刺激咖啡和阿胶产业提供新的元素，促进双方的品牌升级。

在一个外卖平台上，AI Finance看到了北京恒通商务园区的一家太平洋咖啡厅，出售OATLY阿胶红枣拿铁、东阿阿胶红枣拿铁、东阿阿胶抹茶拿铁、东阿阿胶银耳茶拿铁，价格从32元到39元不等。但是近几个月这家店只卖了一杯以上五款阿胶咖啡。

天眼查资料显示，东阿阿胶前身为山东东阿阿胶厂，1952年建厂，1993年由国有企业改组为股份制企业，1996年在深交所上市。东阿阿胶曾一度被称作“药中茅台”，不过辉煌时刻俨然已经过去。眼下如何度过“中年危机”，将成为东阿阿胶今后一段时间的主要命题。据天空调查数据，东阿阿胶原是山东东阿阿胶厂，成立于1952年，1993年由国企改制为股份制企业，1996年在深圳证券交易所上市。东阿阿胶曾被称为“医学上的茅台”，但它辉煌的时刻已经过去。目前，如何度过“中年危机”将成为东阿阿胶未来的主要命题。