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大家一定听过“高估”和“低估”这两个词，都知道“低买高卖”的道理，也就是说估值低的时候买，估值高的时候卖。那么什么是估值呢？什么样的估值高，什么样的估值低？今天我们来看看指数基金的估值。
指数基金跟踪指数，指数是一篮子证券，所以看指数基金的估值其实就是看指数的估值。指数的估值其实就是一篮子证券的整体估值。
1.估值多少？
股票估值是预测上市公司未来每一年的现金净流入，然后贴现到今天，得到其绝对值。指数的估值实际上是指数背后所有股票的估值之和。但是这种绝对估值比较复杂，比较困难，所以我们更多的使用相对估值。即利用市盈率(PE)和市净率(PB)等指标，我们得到一个与股价相关的比率，并将这个比率与同行业或同行业的其他股票进行横向比较，再与自身的历史价值进行纵向比较，判断其高低。除了PE和PB，还有净资产收益率(ROE)、股息率等等。
2.如何判断估值？
1.市盈率
PB =市盈率=公司市值/公司净资产
PB越小越好，投资价值越高，因为净资产的多少是由公司的经营状况决定的。一般公司经营业绩越好，资产增值越快，净资产越高，PB越小。
市净率也是和自己的历史数据对比，也是用历史百分位数来衡量的。PB百分位越小越好。
不适合PE的周期性或不稳定的行业和指数如证券、航空空和能源可以用PB来衡量。此外，在特殊时期，如短期经济危机，利润稳定的行业或基础广泛的指数基金，短期内会出现利润不稳定的情况，此时也可以使用PB辅助估值。
使用PB时，一定要保证公司资产价值稳定，无形资产少，负债没有大的增加或损失。由于资产价值太容易随时间增加或减少，会影响净资产的计算，无形资产难以计量，负债的大幅增加或损失会导致净资产减少，从而降低PB的参考价值。
3.净资产收益率
净资产收益率=净利润/净资产
一个上市公司每年净资产10亿，净利润1亿，所以ROE是10%。
净资产收益率(ROE)表示单位净资产能带来多少净利润，是企业用来计算内部投资回报的核心指标。公司的ROE越高，单位净资产带来的净利润就越高，这意味着公司资产的运营效率和盈利能力也越高。同样，指数的ROE越高，指数的盈利能力越强。一般情况下，如果指数的ROE能常年保持在15%以上，那么指数的表现就比较优秀。
4.股息收益率
股息收益率=股息/市值
股息率是衡量企业是否具有投资价值的重要尺度之一。一方面，收益股可以根据股息率来选择。举个例子，如果一只股票的年股息率多年超过一年期银行存款利率，这只股票基本上可以算是有投资价值的收益股票。股息率越高，越有吸引力；另一方面，如果两家公司支付的股利相同，股利率越高，股价越低，那么股利率越高，股价越容易被低估，所以越高越好。
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