青云创投 青云创投17年深耕绿色发展，投资百家公司，重磅发布《2017通向可持续发展之路白皮书》

在政策和市场、资本和企业家的推动下，中国已经成为世界上最大的绿色发展市场，绿色产业中有无数的技术创新和风险投资机会。2017年6月24日，“2017企业家峰会”在北京召开，众多关注绿色发展的绿色科技企业家、投资人和同行齐聚一堂。

会上，青云创投创始管理层表示，成立于2000年的青云创投，17年来一直秉承“以利为本”的投资理念，致力于投资技术和商业解决方案，推动绿色发展。投资了近百家绿色科技企业，在给投资者带来财务回报的同时，也带来了良好的社会效益和环境效益。

青云创投战略与研究合作伙伴齐鲁在会上发布了《青云创投2017年白皮书——可持续发展之路》，分享了绿色金融市场的诸多潜在股权投资机会，涉及环境技术、清洁技术和可持续发展技术，同时重点介绍了可持续发展技术的当前发展现状、应用场景和未来预期。

中国已经成为绿色发展的最大市场，青云创投是中国最早致力于这一领域的基金管理公司

以下是投资界组织的青云创投创始管理合伙人董烨精彩演讲现场录音(微信号:学究2012):

经过十几二十年的发展，青云创投从2000年开始进入市场，投资了近百家公司，几乎涵盖了绿色产业的所有行业和创新。特别是2006年以来，环境和能源领域的政策密集出台，涌现出很多企业。与此同时，中国逐渐在新能源和新能源汽车领域做出努力，显示出绿色发展中大国的地位。

中国绿色发展的政策、目标和激励机制不断完善。从“十二五”和“十三五”的对比来看，发生了很大的变化。2020年之前，太阳能的目标已经达到110 GW，在十二五规划的基础上增加了5倍，这是一个巨大的飞跃。同样，十三五规划电动汽车数量的目标是十二五规划的十倍。

近10年来，中国清洁能源总投资快速增长，年增长率超过40%。新能源汽车的市场增长率甚至达到了75%以上。预计到2020年，新能源汽车整个产业链的市场规模将超过3000亿元。青云十几年前就开始布局新能源汽车领域，投资了十多家公司，在新能源产业链的每一端都布局了世界级的公司。

中国的绿色发展需要技术创新，这一领域的发展经历了三个阶段。这个数字反映了青云创投研究部对这个市场的认知。自2000年进入这个行业以来，青云是中国最早的专业投资基金之一。根据我们的经验，这个市场经历了环境技术、清洁技术和可持续技术。

可持续技术主要是基于工业4.0，中国制造2025的投入，智能和可持续领域的结合。

图中列出了出席会议的一些青云投资公司，包括:

创业集团:一家专注于餐厨垃圾处理和工业高浓度污水零排放处理的香港上市公司(股票代码:2221)

白澳盘:景观水体水处理设备和解决方案的供应商

:世界知名的太阳能光伏电站开发商

永恒能源:高效煤粉锅炉和减排系统核心技术的能源管理服务商

Enevate:具有复合硅电极的可充电锂离子聚合物电池的领先开发商

金靖电气:世界一流的新能源汽车驱动电机制造商

(sunprem):HIT高性能太阳能电池制造商，采用低成本镁硅作为光源吸收器

乐建集团:半导体冷却基板和冷却解决方案提供商

雷诺:固态紫外发光二极管应用解决方案的技术领导者

Aiyoute:环保领域的中央空气体处理系统供应商。其产品包括新风、空空调、油烟净化、有害气体处理等。

极地豆:中国领先的汽车网络品牌，致力于使用创新的汽车网络技术提供软件、硬件和服务相结合的解决方案

盛喆科技:领先的物联网技术公司，通过其专有的低功耗广域网协议、智能传感器、数据分析系统和云服务提供端到端解决方案

文安科技:北京文安科技有限公司是计算机视觉和人工智能技术的领先提供商

机器人:构建基于深度神经网络的高性能、低能耗人工智能“大脑”平台

Lucid电机:高端电动车设计公司和核心部件供应商

微电子:移动和基础设施应用中射频解决方案的全球创新者

平和电子:一家新型投影产品的设计开发公司，产品包括高流明数字投影仪和革命性的超短焦投影仪等。

景光技术:微型投影光学模块的领导者

经过17年的发展，青云创投已经投资了近百家公司，所投资的公司已经成为中国可持续发展领域的一个方阵。

青云创投有两种超能力:专业性和国际化。专业性体现在青云严格的项目筛选和风险控制体系上，对出资企业给予了很大的帮助和支持。国际化体现在青云立足中国的全球战略上。目前，青云不仅在北京、上海和香港设有办事处，还在以色列、欧洲、澳大利亚和南非设有紧密的合作团队。未来十年，青云将成为整合全球资源的平台，绿色发展领域的投资者和集成商。

当绿色发展遇到智能技术——2017青云创投白皮书

以下是投资界组织的齐鲁精彩主题演讲现场录音(微信ID:学究2012):

我们今天在这里讨论绿色发展。你们很多人都是投资者。我们想讨论一下投资机会在哪里。绿色金融市场可能有多种投资方式，包括债券投资和股权投资，那么投资什么样的基金，投资什么样的机会呢？

如图，市场分为技术风险高低，资金规模大小，大致可以分为四个象限。左上，资金需求大，风险相对较低，比如英国的绿色投资银行，为一些大型项目提供相对低息的贷款；右上，投资比较大，技术风险高，充满不确定性，可能没有多少金融机构愿意投资。

左下，技术风险比较低，对资金规模的需求比较小。这可能是更适合股权和债权挂钩的方式。青云投资的公司中有很多案例，利用股权投资促进公司本身的技术发展，然后利用债务融资的某些方面促进公司的项目发展。右下方是目前众所周知的风险投资机构的常规做法，青云也是一个典型。相对来说，资金投入规模不大，但资金可以用来煽动公司未来的良好回报和指数增长。

对应上图，绿色发展领域存在哪些典型项目？左上，一些技术风险小、资本大、收益相对稳定的风电场、太阳能电厂、光伏电厂、垃圾电厂等是绿色银行投资的重点。右上，金融相对不愿意单独投资，所以这个领域需要大量的政府支持，比如海上风电，碳捕获，碳封存。左下，技术风险低，资金需求低的项目，比如高效锅炉(比如青云投资的永恒能源)，我们用一些股权投资的方式帮助公司业务水平的发展，也帮助企业和一些银行对接，支持公司通过贷款的方式扩大更多的项目。在右下角，我们经常会谈到一些绿色技术，比如节能软件、储能技术、新型透气膜水处理等。，主要专注于风险资本/股权投资。

基于17年投资绿色发展的经验，青云创投提出该领域的发展经历了三个阶段:

第一阶段，环境技术。这个阶段的特点是，依靠政策和监管手段的推动，很多企业都是重资产，通过一些规模扩张来降低成本，从而在这个行业占据一席之地。典型行业，如污水处理、固体废物处理、光伏组件生产、风电场等，都是一些大项目。

第二阶段，清洁技术。这个词起源于硅谷的一群风险资本家，他们开始关注新的节能技术，比如LED，以及一些很酷的技术，比如储能材料，从而进行投资。这一阶段的特点是行业以技术创新为动力，很多企业是高附加值的轻资产。这些企业通常需要在研发过程中不断投入资金，以保持行业领先地位，例如一些新材料和半导体领域的企业。

清洁技术领域的金融投资者很少，主要是因为技术商业化周期和资本周期不匹配。国际平均经验是，一家清洁技术公司的技术从实验室到IPO需要10年以上。对于股权投资机构来说，这是一个漫长的周期。青云已经深入探索这个领域17年了。我们认为正是因为这样的风险，才要寻找好的项目和合作伙伴。一方面，如何选择合适的时间投资这家公司，另一方面，如何为企业引入合适的资源以加速其成长非常重要。

第三阶段，可持续技术。自2012年以来，绿色发展进入了一个新的阶段，许多最终需求推动了该行业的发展。在这个阶段，企业不仅使用创新技术，还依赖创新的商业模式。而且他们非常擅长应用智能技术和互联网技术，比如可以自动驾驶的新能源汽车、智能家居、虚拟电场、智能农业等等。

根据波士顿咨询公司的报告，智能技术可以在2020年前为我们带来30%的温室气体减排。因此，不应忽视它们。智能技术的例子包括谷歌的AlphaGo人工智能算法、亚马逊的Alexa语音交互系统、特斯拉的自动驾驶电动汽车、DJI的农业无人机、微软的全息眼镜和mobike的自行车共享。这些技术和商业模式的创新可以找到许多促进绿色发展的应用场景。

这些创新技术极大地推动了公司本身的发展，最直接的表现就是股价和估值的上涨。这些拥有智能技术和绿色发展良好解决方案的企业也非常有利可图。

青云如何布局智能技术？青云主要关注物联网和人工智能两大技术群体，以及他们的相关技术。物联网的应用场景很多。我们最新的投资公司之一，盛喆科技，是端到端物联网公司的解决方案提供商。2016年以来，中国全面进入人工智能时代，以百度为首的一些公司开发了非常好的智能应用。青云也在这个领域投资了零点和文安科技。

除了物联网和人工智能这两大技术群外，还有六大智能技术(如上图)极大地推动了绿色发展。

在传感器领域，可以应用在建筑场景中，做好能源管理，也可以安装智能水管监控漏水；

增强现实，可以配合绿色城市规划，提供绿色规划和后续服务；

3 D打印，现在还可以打印汽车和建筑；

机器深度学习可以用于汽车路线规划，减少燃油损耗，也可以作为电网运营商预测未来可再生能源的产生；

区块链也是2016年以来被提及较多的一项技术。可应用于分布式发电认证支付、电动汽车分时租赁支付；

还有先进的材料，比如变色玻璃，可以智能控制室温，更高效的下一代半导体材料，可以提高汽车发动机气缸纳米涂层的燃烧效率。

以上是青云目前看到的一些不错的投资机会。

我认为可持续交通是一个可以很好地展示可持续技术的行业，可以将智能技术与电动汽车的绿色解决方案结合起来。左上角的纵轴代表这些技术是否给公司本身带来成本或价值。横向代表不同的创新模式。从左到右，一些传统汽车可能在一些燃油解决方案、节油或废气处理方案上有所创新，这实际上增加了新的成本。特斯拉电动车可以将这种智能技术与自己的电动车解决方案相结合。随着智能导航和自动驾驶技术的发展，汽车的价值越来越高。最后，共享车辆运营创造了新的市场，带来了新的价值。

在未来，我们相信最终会有很多共享的、智能互联的、自动驾驶的电动汽车，一定会成为市场的主流。这是青云高度认可和推崇的最后一幕。

以上是2017年《青云创投可持续技术白皮书》主要内容的总结。预计在www.tsingcapital.com可以下载更多的内容。