药品炒作 资金炒作、外企竞争、带量采购来势汹汹 ， 2020年医药股还能碰吗？

虽然今天对疫苗的概念有所猜测，但制药行业仍然是2020年市场的主要投资目标。去年医药板块领先的医药公司业绩辉煌，该板块很多股票涨幅翻倍，医药主题基金也成为了千载难逢的收益榜。然而，最近该行业的增长开始放缓，许多制药白马股显示出不同程度的回调。随着保有量采购政策的全面实施和业绩增长压力的加大，2020年医药企业将面临更加严峻的行业洗牌。

生物医药股掩盖概念股涨停

今天，受相关消息影响，生物疫苗的概念继续加强。截至收盘，鲁抗制药、莱茵生物、四环生物、柯华生物等多只股票涨停。王海生物、金奎大基因和其他股票在过去一周都创下了三个月来的新高。

事实上，自2019年12月31日以来，a股生物疫苗指数一直在上涨，屡创新高。数据显示，截至目前，该指数累计涨幅已达10%。

该公司回应称，主要业务与疫苗无关

但据《第一财经记者》统计，目前为止生物疫苗的领先概念股均录得较高涨幅，这些上市公司的主营业务与疫苗关系不大，有的甚至需要转型为农林产业。此外，据报道，柯华生物公司控制的天龙公司向中国许多地区的疾控中心提供了由其开发和生产的冠状病毒检测试剂盒。对此，记者致电柯华生物证券事务部，相关负责人回应称，该试剂产品仅用于检测新型冠状病毒，不用于治疗。

此外，莱茵生物主要从事天然保健品的生产和经营；王海生物医药产业业务主要分为医药和母婴食品两部分。药科以心脑线和肿瘤线产品开发为主，以非处方药和处方药战略互补开发为基础；四环生物因公司近几年医药业务形势严峻，进入生态农业行业寻求转型；金奎大基因主营业务为生物医药企业，以分子诊断技术为主导，集临床检验试剂和仪器的研发、生产和销售，以及国家连锁医药独立实验室的临床检验服务于一体。

2019年，医药股表现良好，但出现了危机

2019年，从业绩和估值来看，医药公司利润普遍不错，医药白马股平均业绩增速和估值涨幅均超过35%。

然而，2019年对医药股来说也是负面的一年。康德信、药业“二康”涉嫌财务造假；神仙生物疫苗诈骗被罚款91亿元，成为2019年首个因严重违法行为被迫退出市场的公司。这也让市场对医药股更加谨慎。此外，2019年是国际大型制药公司加快进入中国市场的一年。进口创新药物的临床和市场应用及审批达到历史最高水平。同期，默克、罗氏和阿斯利康在中国的收入也出现爆炸式增长。这也将使中资制药公司面临更加残酷的市场竞争。

最重要的是，带量采购的影响在2019年还会继续发酵。虽然该政策对当年上市公司的业绩没有产生重大影响，但随着带量采购政策的扩大，惠誉评级表示，由于政府出台了一系列降低药品价格的措施，中国制药企业的利润可能仍面临压力。其中，药品数量采购方案加剧了化学药品生产企业的价格压力，因为中标者大多是愿意降低药品价格、有能力实现规模化生产的药品生产企业，中标失败的药企销售和盈利能力受到影响。比如乐普医疗器械的旗舰产品硫酸氢氯吡格雷片，由于第一轮批量采购竞标失败，销量增速从2018年上半年的70.5%大幅下滑至2019年上半年的0.9%。

2020年第一场“雪”

购买政策对数量的影响也充分体现在股价上。上周五，由于核心产品之一“阿卡波糖”在第二批国家药品集中采购中掉标，华东制药股价暴跌，市值蒸发40多亿元。

打败华东医药的是阿卡波糖原来的研究制药公司拜耳。它的报价还不到仿制品华东药的一半。2020年初华东制药股价受挫，也可能预示着今年医药企业将进入更加残酷的轨道。惠誉认为，创新药物是2020年医药市场最有前景的药物。因为随着第二批药品采购的启动，可能会导致全国范围内的药品价格下调，这将进一步给仿制药厂商的业绩带来压力。相比之下，不受大部分药品降价政策影响的创新型药品生产企业将继续保持盈利优势，并受益于新药优惠政策，包括加快新药审批、降低药品降价压力、获得更大的进入《国家医疗保险药品目录》的机会。药品价格压力越来越大，也促使中国化学药品生产企业加快“仿制药一致性评价”进程，以获得参与药品数量采购的资格，转型为创新型药企。