余额宝上线 余额宝上线一周年：规模超5400亿 逼乱银行阵脚

余额宝上线才一年。

短短365天，余额宝真的让整个金融行业大吃一惊，把具有T+0功能的货币基金嵌入到拥有大量客户的支付平台中。短短半年多时间，规模突破5000亿元，一举改变了基金公司十几年的格局。

受此影响，各种力量聚焦金融创新，各种金融产品层出不穷。曾经保守的银行家也开始学会用互联网思维来审视行业未来的发展。在余额宝和银行存款规模不断变化的同时，利率市场化也在不断推进。

对于整个金融行业来说，经过过去一年的不屑、震惊、觉醒和追赶，互联网金融还处于发展的初级阶段，未来的路还很长。

互联网金融改变了生活

余额宝快速扩张的一年，也是理财大行其道的一年。各种理财工具推出，互联网金融竞相推出。如何更好地管理钱袋也成为人们饭后的热门话题

一年前的今天，余额宝悄然上线，依托8亿多用户的支付宝平台，让投资变得简单的余额宝迅速发展。

2013年6月30日，上线十多天，客户251.56万人，规模42亿元；2013年11月14日，随着“双十一”活动带来的巨大用户流量，余额宝规模突破千亿元，成为中国基金史上首只突破千亿元的基金；2014年2月底余额宝用户数达到8100万，资本规模突破5000亿元，成为全球四大货币基金；2014年3月31日，余额宝管理规模达到5413亿元；最新数据显示，截至目前，余额宝用户数量已超过1亿。

随着余额宝的成功，原本属于中小型基金公司的田弘基金在过去的一年里异军突起。截至目前，该基金公司管理的资产已达5537亿元，远远超过了曾经领先的华夏基金。

从某种意义上说，余额宝快速扩张的一年，也是全民理财蒸蒸日上的一年。各种理财工具推出，互联网金融竞相推出。如何更好地管理钱袋也成为了人们的热门话题。

借助互联网平台的高效运作，数千万投资者将资金转移到余额宝。在此之前，这些资产很少的投资者很难得到银行的青睐。毕竟对于传统银行业来说，服务低净值客户的成本远远大于收益。但在互联网金融领域，这些传统成本消失，中小投资者有更多的投资机会。

在余额宝的带动下，宝宝军团迅速成长，吸引了众多投资者的存款转移。根据基金行业协会官网数据，截至2014年4月底，公募基金规模为37349.22亿元，其中货币资金规模高达1.75万亿元，创历史新高，也是公募基金的历史新高。

不仅金融渠道在不断拓展，以余额宝为代表的互联网金融也在改变人们的生活方式。在商场用支付宝钱包买各种各样的商品，打车不要现金，用微信李彩通支付，甚至每天看余额宝的收入，都是一种无意识的习惯。

基金行业有互联网思维

“在互联网金融蓬勃发展的时候，大型基金正在考虑如何跟上发展趋势。即使他们付出了很多钱，也只有这样才能保证未来不会落后。”

面对余额宝带来的行业变化，基金公司也在调整策略，以跟上最新的行业变化。

“随着互联网金融的蓬勃发展，大型基金正在考虑如何跟上发展趋势。与互联网牵手，相对于原来的基金销售渠道，显然是一个新事物。作为大型基金公司，首先是战略布局。每个平台都要努力先上去。即使代价很大，也只有这样才能保证未来不会落后。”上海某大型基金公司表示。

据了解，基金公司登陆网络平台需要投入大量资金，不仅需要升级原有系统，还需要招聘专业人士。上海某基金研究机构的一位人士表示，目前90多家基金公司中，除了少数自行开发系统的公司外，大部分基金公司的系统都是由恒生电子和郑锦有限公司提供的，系统开发需要大量投资。“大型基金公司在系统建设初期只需要几百万元的投资，每年的运维费用也是几百万元。对于小基金公司来说，投入成本压力还是很大的。”

根据计算，与网络巨头合作，基金公司除了要支付更高的系统投资外，还要支付更高的尾随佣金或相当于基金销售中的尾随佣金的费用。纯货币基金计算，只有销售额达到100亿元，才能实现盈亏平衡。

某基金公司市场部的一个人直言不讳地说，现在还处于打桩的初级阶段。“用户是互联网时代的王者。现在大家都在努力开发用户。哪里有用户资源，哪里有发展，现在都是基金公司。对于电商业务，没有利润考核指标，唯一的要求就是以更低的成本获取用户。”

确实如此。从2013年下半年开始，基金公司与拥有用户的互联网巨头形成联盟。几乎所有的大型基金公司都实现了与网络平台的对接。在此基础上，希望搭建一站式服务平台，嵌入信用卡还款、购物、日常消费一体化等多种服务，加强与投资者的粘性，吸引更多投资者。

以汇天富现金宝为例，去年下半年推出的这款货币基金，整合了信用卡还款、手机充值、水电收费等生活服务，通过整合整合打造了服务平台。还可以将现金宝客户引入高端专项账户计划，实现客户的深度开发。

不仅如此，一些基金公司开始尝试创建应用场景服务，利用移动终端App实现理财、生活服务，让投资者享受到前所未有的便利，在这个平台上嵌入各种应用场景，与不同服务类型的公司合作，让用户在想到投资理财的时候想到这个公司，以实现对用户的绑定。

广发基金副总经理肖文表示，如果电商建立了粘性用户场景，即使利率市场化导致未来收益率大跌，余额宝产品依然存在。“在金融机构的互联网道路上，重要的是将各种应用场景与我们提供的金融服务相结合，通过专业的投资和财务管理能力吸引投资者。”

“对于大型基金公司，公司进行电子商务业务。虽然前期会投入几百万，但这个投入以后会逐渐显现价值，不能单纯从短期盈亏比来衡量。”肖文认为，“对于年利润几个亿的大型基金公司，要打好未来发展的基础。”

在金融创新中挑起一滩春水

较高的收入使大量活期存款从银行流入货币基金。虽然货币基金仍然以协议存款的名义留在银行系统，但它不仅允许投资者获得相当于活期存款十倍以上的收入，而且促进了利率市场化进程。

如果说余额宝是基金业眼中的先锋，那么余额宝更像是银行业眼中的挡箭牌。

统计显示，2013年10月居民人民币存款减少8967亿元；2014年4月，居民人民币存款减少1.23万亿元。业内普遍认为，由于余额宝等货币基金产品的收益率远超银行活期存款，大量居民的活期储蓄正从传统商业银行流向上述“宝贝军团”。

更高的回报使大量活期存款从银行流入货币基金。虽然货币基金仍然以协议存款的名义留在银行系统，但它不仅允许投资者获得十倍以上的活期存款收入，而且促进了利率市场化的进程。

中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求表示，互联网金融在中国仍处于初始状态，标准意义上功能链完整的互联网金融仍处于外壳之中。

“支付宝的出现对于打破银行支付的垄断，引入竞争机制具有重要意义，但其资金来源仍然从属于商业银行的存贷款，显然是一种约束。余额宝的核心贡献是建立了平衡资金的财富，建立了市场化利率的大致规模，有利于推进利率市场化进程。”吴晓求说。

在业内人士看来，余额宝推出后，银行不得不面对来自互联网金融的挑战。为了提高竞争力，留住存款，他们提高了利率，推出了余额宝等自己的产品。这无异于银行的自我革命，必然加剧银行业的自由竞争，迫使银行业进行金融产品创新和改革。

在非市场利率环境下，金融行业所蕴含的利润空足以让其他行业垂涎，但互联网思维一扫而空，一切都在改变。

比如在基金公司的销售模式中，因为只有银行渠道，越来越高的尾随佣金吞噬了基金公司的大部分利润空。在这种情况下，基金公司摆脱银行渠道的垄断，寻求新的销售渠道，是必然的选择，互联网渠道无疑是即将打开的窗口。

还有就是基金公司对客户的态度。只要有用户资源和存放资金的地方，基金公司就开始闪，从支付宝余额宝到银行活期存款，甚至通信客户存放资金。随着基金公司的产品与网络平台、银行甚至移动通信提供商的携手，基金公司的圈地阶段逐渐结束，部分公司开始搭建综合服务平台，希望通过服务场景的塑造，在培养用户习惯上提高用户粘性，即使利率市场化推进后利率下调，也尽量避开潜在用户。

回到余额宝本身，阿里巴巴的财务地图通过田弘基金迅速切入资产管理行业。无论是阿里巴巴不包括支付宝，还是JD.COM不包括京东金融，都可以看出金融业潜力巨大。

可以预见，余额宝给金融业带来的变化还远远没有结束。良性竞争的背后，会有更多的用户选择，更好的消费体验，更好的服务水平。

从更广阔的角度来看，余额宝的推出，以及随后以阿里为首的民间资本进入金融业，无疑会产生深远的影响，从长远来看会超过一切眼前的利益，这也是余额宝带来的额外收益，由其引发的金融创新浪潮可能才刚刚开始。