易窗影院 影院开门，箭在弦上

图片/联合商业画廊

7月25日，宁波万象交易所将上市。在宣布的近160个品牌中，没有电影院。万象交易所也成为宁波5万平米+购物中心第一个没有电影院的项目。

熟悉华润置地的人都知道，万象影城是华润置地自建影院品牌。据悉，以华润置地“万象部”购物中心命名的万象影城，自2018年3月首个影城落地以来，已基本与华润购物中心同步开业，即万象影城将在华润旗下一家商场开业。华润影业的目标是在成立后3-5年内完成上市，开50家店。现在这个部署已经改变了。

据业内分析，宁波万象会敢于做出这样的尝试需要很大的勇气。虽然2020年全国各地的电影院都将因为COVID-19中肺炎的影响而关闭，但电影院作为购物中心的主要金店，一直被视为吸引顾客的利器。没有电影院，购物中心短期内就不用承担电影院关闭带来的一系列损失，但疫情过去，一切恢复正常秩序后，项目吸纳客流又如何预见？

去电影院

根据Lianshang.com零售研究中心的统计，2019年，中国商场库存超过6000家，其中80%的大中型商场配备了电影院。

受2020年疫情影响，电影院似乎成了购物中心的一大负担。电影院会成为主流吗？京丰投资集团首席执行官孙旭东直言不讳地表示，疫情只是暂时的，困难会过去的。剧院可以增加至少20分钟的等待时间，这是购物中心不可替代的消耗。

上海徐家汇商城总经理王斌也表示，由于影院硬件的特殊性和疫情的临时性，甲方短期内不会主动放弃影院业态，但希望影院在疫情过后能起到恢复人气的关键作用。

联商高级顾问团成员郭新业指出，如果把电影院排除在商场之外，就没有其他适合大规模扩张的业态来补充。虽然电影院租金低，但至少给商场带来稳定的客流，所以完全去电影院是不现实的。

空窗口期间

疫情对电影行业的影响不需要重复。面对影院的困境，购物中心也在第一时间做出了减租免租的优惠措施。因为拖欠租金并不是主观恶意，购物中心只能向影院“呼救”，要“共同克服困难”，但时间越长，购物中心应该承担的损失越大。到目前为止，只有几家实力雄厚的购物中心还在实施免租金的人性化策略。

除了向影院销售商品，帮助影院消化保质期短的食物外，更多的购物中心在一个安静空的窗口期与影院互动。在影院复工的问题上，购物中心和影院本身一样焦虑。“目前，所有对剧院的救助只能说是九牛一毛。只有国家出台大政策，甲方支持一部分，剧场自己占一部分，这个难度才能真正过去。”有业内人士这样认为。

在购物中心，我们必须选择和电影院一起面对当前的问题。即将进入市场的项目有什么影响？

华东某三线城市将于2022年迎来具有标杆意义的大型商业综合体，目前主要项目已开始招商。说起影院格式，项目操盘手张强告诉联商。com:“今年大部分影院都不开直营店，但都在陆续开放加盟店。但是有些影院抄底，愿意开店的会选择更好的项目。我们也会选择加盟，品牌还在洽谈中。考虑到疫情因素，在租金方面会给他们一定的优惠，但幅度不大。”他表示，这与项目的定位和稀缺价值密切相关。据悉，该项目建成后将是当地唯一一家大型高端商业机构，市场对此寄予厚望。所以项目在投资谈判中主动掌握了租金议价房空。

然后，张强否认新签约的影院是否会改变之前的经营形式，比如减少店面面积。他说，目前，除了租金相对便宜之外，购物中心的影院业态布局几乎和疫情前一样。

孙旭东直言不讳地说，很难缩小电影院的面积。一旦面积缩小，影院的观影体验和竞争力就会下降，最终导致客流流失。“比如《速度与激情》这样的电影上映时，在距离相同的前提下，你会选择去有巨幕特效的影院，还是没有巨幕特效的影院？答案显而易见。”孙旭东说。

变换

电影院已经大面积关闭，转换成其他格式止损或者探索是否可行？没有，没人想过。

有人认为电影院有楼层高的优势，可以改造成室内体育馆、电竞、酒吧、书店、双层餐厅等业态或网点。但是很多业内人士一致认为，除非各方面都具备物业改造的优良条件，否则对电影院进行改造是不现实的。

先不说设计图纸和物业结构完成后，改造电影院有多难。如果电影院在前期巨额投资下报废，不仅要投资水漂，每个月还要损失几十万的租金，对于购物中心来说是难以承受的。

联合商业高级顾问小组成员王国平认为，转型的核心是能否赚钱。电影院属于大众业态，一般情况下在大部分地区都能生存。如果换成小众格式，要考虑当地是否已经到了小众格式爆发的临界点，最后的衡量还是以盈利为基础。

同时他强调电影院不需要装修，电影院物业最好的租户是电影院。“电影院是定制的财产。对于购物中心来说，与其花4-6个月的免租期翻新新业务，不如等疫情结束，继续租到电影院。即使是现有的影院，现金流也很紧张，可能没有钱转型。即使转化成其他商业项目，也未必像电影院那么熟悉。”

首都局

相对于改造这样一个脱胎换骨的想象，更多的人愿意相信，在影院租期到期或者部分影院资金链出现问题后，主动退出购物中心将是一个大概率事件。此外，电影行业的并购数量可能会增加。

无论是由于退出还是难以维持，影院都只能从购物中心退出，购物中心肯定会找接收者。疫情加速了影院行业的洗牌，这种变化不仅来自行业内部动力，也来自外部力量。事实上，很多开发商都有更强烈的想法，让自营影院品牌进入他们的购物中心，尤其是在影院票房表现更好的高品质购物中心。在利益最大化的原则下，自营影院明显比租赁更划算，进一步挤压了其他影院的生存空间。

3月9日，上海电影宣布，为确保电影产业健康有序发展，缓解长三角及周边地区影院经营压力，促进影院终端产业融合，上海电影于3月8日与上海电影集团、上海文婧投资有限公司签订《合资合同》，投资8000万元共同成立上海电影资产管理有限公司..有分析师认为，上海电影合资成立资产管理公司开启了影院并购的“第一枪”。

一位不愿透露姓名的业内人士告诉联商。所有的大电影投资公司都是上市公司，如万达、横店、幸福蓝海等。，还有一些是房地产电影投资公司，比如保利，兴义。基本没有销售问题。未列出的有CGV、百老汇等。，而且他们的实力也不错。他们会不会接受并购，取决于电影投资背后的实际控制人是否有出售的动机。他说，目前没有动力卖掉电影投资行业的头和腰，所以不会出现大的、令人惊讶的并购，只会出现案例。“真正看起来卖的是小英投资。一两个人缺钱的时候，不会有太大的风浪。”

进化

在这次“疫情”之后，一些影院不堪经营压力而倒闭或不可避免。事实上，电影院倒闭的情况早在这两年就时有发生，主要是一些地区电影院数量过多，竞争激烈。郭新业表示，今年由于疫情原因，不太可能出现大规模破产，但5%-10%的影院会倒闭。

王国平也注意到了这一点。他认为，电影投资将继续扩大，市场将进一步集中，最大的变化将是硬件设备的快速升级和新一轮军备竞赛。

近年来，购物中心在经营理念和业态创新上都发生了巨大的变化和升级。同时，在激烈的市场竞争下，为了获得客流，赢得更多关注，体验式业态不断增加。

传统主力店的阵容已经被完全诠释了。除了经久不衰的影院，马华游乐场、德云社等小影院也开始进入购物中心，这也是购物中心投资差异化的重要探索。但是相对于老少皆宜的电影院，这种小剧场的辐射面还是太窄了。因此，有理由相信，未来电影院仍将是吸引购物中心主要门店投资的重点目标。

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幸运的是，电影业在《忠实的妻子》中迎来了“重见光明”的激动时刻。

7月16日，国家电影局发布了《关于在疫情防控常态化条件下推进电影院有序开放的通知》:7月20日低危区可恢复有序开放，中高危区不开放营业。

当然，电影院重新开业时，要把防疫安全放在第一位，巩固影院和影院的主体责任，严格遵守当地防疫部门的要求，完善制度，完善措施，确保正常防控到位，限流预留，排片间隔到位，人员排查到位，环境消毒到位，应急处理到位。

事实上，各方一直在默默为影院的“复苏”出力。此前，根据国家电影局的要求，全国各地电影院的开放必须实行统一的时间表。同时，国家有关部门正在积极组织片源，为影片制作硬盘和密钥，并及时安排上映时间表。另外，资本市场的信心不变，不仅仅是发行公司在资金和片源上的帮助，还有社保基金的位置布局。

现在，回到路上。