紧缩 中国会遭遇通货紧缩吗？

线上分享，线下圈子，全在微信:EMBACLUB

===================================

生产者价格指数(PPI)的持续下降引起了人们的关注。中国会遭遇通缩吗？人们从经济学教科书上知道，通货紧缩比通货膨胀更致命，两害相权取其轻。所以，为了避免通货紧缩，我们需要通过过度发行货币来应对，这一定是我们个人从物价飞涨中得到的经验。

货币过度与物价上涨有着严格的对应关系，物价上涨不是本地商品和服务的价格，而是所有商品和服务的价格。消费物价指数(CPI)只是当地商品和服务的价格。货币过剩与当地商品和服务的价格之间没有明确的关系。CPI没有涨，但是房价大涨，这也是通货膨胀。

正常情况下，资金不会均匀地流向经济的各个领域，而是首先流向资产市场，导致资产价格上涨。在过去的十年里，中国的平均房价上涨了6倍以上，一线城市上涨了10倍以上，而同期人均可支配收入的增长不到3倍，有的地方甚至不到2倍。所以CPI涨幅不会超过3倍。

但是我们真的会遇到通货紧缩吗？历史数据显示，中国从未经历过通缩。而且脱离布雷顿森林体系以来，世界上没有出现过通货紧缩。因为在领导不终身，实行信用货币的当代，你觉得现任领导会少花钱，留给别人花吗？！

理解了这一点，我们就知道了自己分析经济运行乃至进行投资理财的大前提，就是以后基本不会遇到通货紧缩！

PPI下降并不意味着通缩。因为现在产能过剩，价格肯定会跌。价格涨了就不供不应求了，那怎么去产能呢？生产率提高后，价格应该会下降。物价下降和经济增长并不矛盾。比如电子、汽车等行业的价格在下降，并保持快速增长。相反，农产品价格不是下跌而是上涨，但是农业增长快吗？

所以，既然我国选择了通过提高生产力来发展经济的道路，就不应该一俟物价下降就认为是通货紧缩，然后开始增发货币维持“适度通货膨胀”来促进经济发展。但长期的货币超调，肯定会影响汇率的稳定，最终影响经济的稳定运行。